中國基金經理將調高股票配置 通脹仍為關注重點（圖）

2008-05-01 23:56

路透betway体育手机网 月度基金經理調查顯示，中國4月下旬降低印花稅率帶動股市反彈後，多數基金經理再度明顯調高了股票的持倉建議比例，債券配置則大幅調低. 逾三分之二的受訪基金經理預計，三個月後滬綜指將升至至少3,800點。中國面臨的通貨膨脹壓力依然是絕大多數基金經理關注的重點。

對於未來三個月股票的資產配置調整建議，九位參與調查的基金經理的平均值為78%，明顯高於上月的73.9%;債券配置的平均值由上月的15.2%再降至10.6%;現金配比平均值由10.9%小幅提高至1.4%。

此次調查顯示，除通脹壓力外，大小非減持、上市公司業績增幅低於預期以及國外股市可能重挫，均為未來三個月股市可能面臨的風險因素;不過，部分基金經理對政府出臺利好政策以穩定股市、以及奧運臨近有望迎來一波行情，都顯得頗為期待。

一位參加調查的基金經理表示，"股市最大的機會在於政府企圖穩定股市，最大的風險在於宏觀(經濟)減速，導致企業盈利增速下降甚至負增長。"

本月滬綜指大幅震盪，4月下旬滬綜指一度擊穿3,000點，但在財政部將印花稅率降回千分之一後，股市強勁反彈，期間創下六年半來的最大單日升幅。週二收在3,523.405點。

對後市最看好的三位基金經理分別預計三個月後滬綜指將升至5,000點、4,500點和4,200點;認為指數將位於4,000點和3,800點的基金經理則各有兩位;最悲觀的兩位基金經理則分別估計指數會在3,200點和2,800點。

有四位基金經理建議調增下個月的股票資產配置，四位基金經理維持不變，僅一位基金經理調降。在下月債券配置方面，有七位基金經理持平，兩位調降。

九位基金經理預計二級市場一年期央行票據收益率三個月後的平均值為4.0%，略低於今日央票一年期參考收益率的4.0589%。

金融業配比連續上升

而在行業配置方面，金融業仍是基金經理重倉的不二選擇，本月調查金融業的配置比例較上月繼續回升，平均配置比例為20.7%，上月為19.1%;此外，基金經理對房地產業的配置比例有所下降，消費和能源行業的配置比例則呈升勢，房地產業的配置比例由上月的9.9%降至7.9%，能源業則由9.6%升至 11.1%，消費業的配置比例由12.9%升至14.1%

本次參與調查的基金公司包括光大保德信基金公司、交銀施羅德基金公司、申萬巴黎基金公司、廣發基金公司、華寶興業基金公司、海富通基金公司、國海富蘭克林基金公司、諾德基金公司和銀河基金公司。

以下為一些調查結果的細節(應受訪者要求，將使用簡單的A-H的代號來公布每家基金公司的預估)：

1.各基金公司建議未來三個月資產配置比例(%):

基金代號 A B C D E F G H I 平均值

股票 72 70 85 75 85 80 75 90 70 78

債券 10 25 0 10 5 10 20 0 15 10.6

現金 18 5 15 15 10 10 5 10 15 11.4

2.基金公司建議未來三個月資產配置的平均比例(%):

07/6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 08/1月 2月 3月 4月

股票 72.90 80.06 76.70 77.8 78.3 77.2 78.3 77.78 72 73.9 78

債券 10.67 7.81 9.4 7.8 7.8 11.1 9.5 12.22 16.1 15.2 10.6

現金 16.43 12.13 13.90 14.4 13.9 11.7 12.2 10 11.9 10.9 11.4

3,下個月各項資產配置比例調整意向(0代表不變,+代表增加,-代表減少):

A B C D E F G H I

股票 + 0 + - + + 0 0 0

債券 - 0 - 0 0 0 0 0 0

現金 + 0 - + - - 0 0 0

4,各基金公司對於三個月後滬綜指能達到的位置:

基金代號 A B C D E F G H I

預測點位 3,800 2,800 5,000 3,200 4,200 4,000 3,800 4,500 4,000

5.各基金公司對於三個月後二級市場一年期央票的收益率(%):

基金代號 A B C D E F G H I

預測水平 4.05 4.0 4.2 4.05 4.25 4.05 4.0 3.4 4.06

注:週二(4月29日)央行一年期央票的招標結果為4.0583%,連續第17週持平.

6.下個月主要行業的建議配置比例(%):

基金代號 A B C D E F G H I

汽車 3 3 8 5 5 2 5 5 4

消費 19 20 10 15 5 15 10 15 18

電子技術 3 0 10 5 5 2 5 5 8

金融服務 13 20 10 20 30 20 18 35 20

金屬及產品 3 7 8 10 6 5 5 5 8

房地產 4 5 9 10 5 20 5 5 8

交通及基礎設施 13 10 10 5 7 5 10 5 8

能源 15 15 15 20 2 10 5 10 8

機械 10 5 10 5 5 15 10 10 8

其他: 17 15 10 5 30 6 27 5 10

7.主要行業配置的平均建議比例(%)

07/6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 08/1月 2月 3月 4月

汽車 5.57 5.57 5.67 8.3 4.9 5.6 4.6 6.2 4.8 3.7 4.4

消費 16.00 11.43 15.30 14.6 10.8 13.7 15 13 13.6 12.9 14.1

電子技術 3.14 2.29 2.78 3.6 2.6 4.7 5.8 5.4 4.7 4.6 4.8

金融服務 21.29 19.71 21.50 21.4 25.3 23.9 19.7 18.8 17.7 19.1 20.7

金屬 10.43 14.43 15.44 15.3 10.9 8.1 5.6 7.2 8.2 6.8 6.3

房地產 13.43 16.43 15.89 8.9 13.9 10.8 7.9 9.8 7.8 9.9 7.9

交通及基礎設施 8.43 8.57 7.72 9.9 8.1 6.8 8.1 8.7 8.1 7.8 8.1

能源 -- -- -- -- 11 9.4 8.9 8.1 7.8 9.6 11.1

機械 -- -- -- -- 6.6 8.3 10 9.8 11.3 9.2 8.7

其它 -- -- 15.70 18 6 9.9 14.6 13.1 16.1 16.4 13.9

(文章僅代表作者個人立場和觀點)