中國金融數據「全面好」 資金流入樓市？(圖)

3月金融數據顯示，信貸、M2和社融等均超預期。（圖片來源：gui yong nian/Adobe Stock）

【看中國2019年4月14日訊】（看中國記者文龍綜合報導）中國央行發布的3月金融數據顯示，信貸、M2和社融等均超預期，官媒報導稱是「全面的好」。其中，新增居民短期貸款創新高，引發資金流入樓市的質疑。

4月13日，中國官媒《證券時報》旗下媒體報導稱，引用來自行業人士的話說，3月金融數據「全面的好」——總量好，結構也好；表內好，表外也好；企業好，居民也好；中長期好，短期也好，居民短期還創了記錄……市場與業界對3月金融數據關注空前。

4月12日，中國央行發布了3月金融信貸數據。3月社會融資規模增量為28,600億元（人民幣，下同），預期18,500億元，前值7,030億元。3月人民幣貸款增加1.69萬億元，預期1.25萬億元，前值8,858億元。

3月末，廣義貨幣（M2）餘額188.94萬億元，同比增長8.6%，增速分別比上月末和上年同期高0.6個、0.4個百分點；狹義貨幣（M1）餘額54.76萬億元，同比增長4.6%，增速比上月末高2.6個百分點，比上年同期低2.5個百分點；流通中貨幣（M0）餘額7.49萬億元，同比增長3.1%。

多家券商研究機構、宏觀策略團隊發布了相關解讀。

中金固收團隊認為，1、貸款超預期仍體現了沖貸款的跡象，並非真實融資需求大幅改善；2、貸款的省際區域分化加劇，流動性更多集中到經濟發達地區，經濟落後地區流動性風險上升；3、M2回升源於貸款多增，此外財政投放發力以及證券保證金快速增長也是主要推動力；4、社融因為貸款和非標改善以及地方債發行前置而同比明顯上升。

據《路透社》報導，德國商業銀行中國首席經濟學家周浩稱，「數據看起來還是非常的理想吧，還是貨幣政策寬鬆起到了應有的一個效果。貨幣政策方向是寬鬆，也要看需求，現在看的話需求也起來了，短期之內再度寬鬆的可能性不會特別的大，近期不用考慮降准的這個選項。」

分析機構普遍認為，儘管政策面暫不需要進一步刺激舉措，但考慮到4月和5月是繳稅月，資金面缺口不小，中國央行近期仍有必要通過公開市場逆回購以及TMLF（定向中期借貸便利）等手段補充流動性不足，進入5月後，如果資金壓力仍大，降准依然可期，但主要目的還是置換將到期的MLF（中期借貸便利）。

觀察人士發現，3月的住戶部門短期貸款創下「天量」規模，一個月之內暴增4,295億元，為月度歷史第一高。一般而言，住戶部門短期貸款以消費貸款為主，對於3月份短期消費貸款突然大幅度提升，不少市場人士也提出了疑問，為何3月住戶短期貸款增加迅猛？

4月13日，河北地區某國有大行支行副行長對《21世紀經濟報導》表示，「從近幾年的數據來看，住戶部門短期貸款從2017年開始擴張較快，當時正是房地產爆發、價格大漲的時期，但隨後就有反映說消費貸款或者短期抵押貸款流入了住房市場。」

《21世紀經濟報導》認為，聯繫到今年3月份股市大漲和樓市回暖，不得不讓人懷疑有部分短期貸款以消費貸的名義流入了股票市場，或者住房市場，而從接受採訪的多位使用過金融機構提供的信用貸、消費貸產品的客戶來看，資金流向仍然較難監督。

以某股份銀行為例，在其手機銀行APP首頁，即可以看到「借錢」這一選項，點擊進入後會詢問貸款用途，並顯示根據監管規定，消費貸款只能用於消費或經營用途，不能用於購買理財、房產、股票等風險投資。

但實際上，在資金到賬後即可使用，並沒有用途詢問或者消費憑證要求。一位接受採訪的用戶表示，「雖然官方有用途規範，但實際上我既用借來的錢還過信用卡、房貸，也曾用借來的錢投資股票，只要按時還款，實際使用中並沒有感覺到限制。」

(文章僅代表作者個人立場和觀點)