中国股市：“温六条”能不能挺起“国九条”？

　　文章指出，在温家宝的轻重缓急，主次秩序中，第一条是提高上市公司的质量，第二条是建立一个公开、公平、公正的证券市场秩序，第三条加强监管，打击违法违规行业，第四条是加强以制度建设为主的市场基础建设，第五条要保护投资者利益，特别是公众投资者的利益，第六条是妥善解决股市发展中积累的历史遗留问题。

　　这六条的安排表面上看比较抽象，但是如果翻译到位的话，潜台词则非常丰富。温家宝的中心思想和尚福林近期的谈话是一致的。

　　中国股市的问题是有很多，但是上市公司缺少投资价值是一个根本性的问题。国外投行认为中国的1360多家上市公司中值得投资的不足100家。事实上，在过去4年持续低迷的市场中，并非所有公司股价都在下跌，创新高的公司每年都有，而且数量达到27家。比如中集，2005年的业绩达到了每股2.37元，单股利润就超过不少上市公司的股价，而且还有10送10的分配方案，这样的公司想不创新高比登天还难。可惜，这样的上市公司太少，如果有100家，而且是成分股，那么同样的，股指想不创新高也就比登天还难。

　　上市公司是市场的基石，温总理明白这个道理，自然会抬高上市公司的门槛而不是降低。新股发行是确保优质公司上市的第一道保障，如果主板为国有企业解贫脱困服务，中小企业板为高风险民营企业变现提供通道，那么提高上市公司质量就无从谈起。同样，如果在上市发审环节就出现王小石式的把关者，那么，“三公” 的市场秩序也无从谈起，更不用提之三、之四、之五、之六了。

　　但是，上市公司的质量问题是一个治本的问题，长远的问题，中国的投资者眼前的惊恐又该如何化解，证券行业券商的亏空又该如何弥补，却是一个现实问题。

　　“国九条”挺不起市场的腰，“温六条”要挺起“国九条”的腰还需要实质性的利好。温家宝说“中国将坚持发展资本市场，扩大直接融资”，这是他可以向大家讲的。水皮认为，应该给直接融资加一个定语，那就是有效的直接融资，而不是无效的消耗资本市场有限资源的直接融资。这一点做不到，一切都没可能。