但是现在，中国互联网实现传说中的快速增长仍然是一个遥远的前景而已，摆在它们面前的道路实际上是曲折的。
中国互联网公司前路曲折
在中国几大著名互联网公司公布了2005年前三个月的财报后，一种令人不免沮丧的相似格局出现了：广告支持下的内容和无线服务被广泛公认为最大的长期潜能，但是这些服务已经遭受挫折。其它领域，象游戏和在线旅行业绩表现要强的多，但是它们的股票交易估价却不令人乐观。
来自各公司的暗示显示，第二季度的情形不会好到哪里去。一年来这些公司股票持续下滑，中国的门户当中，新浪跌12%、搜狐跌5% 、盛大和网易两大互联网游戏提供商分别跌22%和5%。经营旅行服务的携程跌8%，而求职网站前程无忧的表现最为糟，下跌了74%。
有一系列的障碍阻挠这些公司营收和利润的增长，如互联网用户增长低于预期、在cafes和其它地方的互联网接入点遇到瓶颈，比如有很多互联网用户自己还买不起电脑。
下滑终结分析师看好搜狐
新浪作为最受关注的一支中国股票，自从2002年底宣布赢利以来，今年第一季度第一次宣布利润下滑。新浪第一季度的净收入下滑36%，有消息称算命短信曾是新浪最具潜力的业务线之一，但这项业务已被禁止。
与此同时，搜狐的利润下滑44%，跌至570万美元，但是该公司表示，2005年无线营收和广告业务状况将会得到改善。
分析师对此表示了审慎的支持，Piper Jaffray公司分析师萨法-拉什特奇称，他认为中国的电话和手机数量远远超过电脑，无线业务已经处在上扬的态势。他说：“无线业务将会继续变的更加稳定。我们正在看到这个部门越来越多的积极消息。”Piper Jaffray与搜狐和新浪均无保险业务。
还有分析师在预期中国无线业务将恢复的同时，相对新浪而言更加看好搜狐。太平洋增长证券公司的分析师杰森-布鲁什科对搜狐的股票做出“增持”的评级，而对新浪做出的评级是“持平”，他认为搜狐在无线市场有强势定位，其营收和利润下滑的日子已经终结。太平洋增长与搜狐和新浪均没有银行关系。
新浪毒丸难阻盛大进军内容
布鲁什科称：“在今后的一到两个季度里，新浪很难靠无线业务、门户业务、搜索业务和游戏业务获利。”但是为什么还要持有新浪的股票呢？因为新浪仍处于被加一个公司收购的成熟状态，最有可能的就是盛大。盛大在新兴的在线游戏业快速增长，拥有新浪近20%的股票。由于担心遭受再一次打压，新浪的股票1月份曾经跳水。
但是拉什特奇等分析师认为抛售反倒是买进的好机会，尤其是盛大敏捷的对新浪作出回应，与环球唱片合作向盛大用户提供音乐服务。此举进一步给新浪带来了压力，它暗示：新浪想阻止盛大完全收购的毒丸计划并不能阻止盛大大举进军内容。
有分析师称在线游戏易遭挫
盛大将于5月16日发布财报，如果第一季度网易的财报可以透露什么端倪的话，那么可以说在线游戏这期间是增势强劲的。网易的在线游戏是其营收的大头，约占到四分之三，第一季度营收增26%，公司总营收增185达到3730万美元，其每股价格也较一年前增16美分。
但是就象分析师预测中国的无线业务将恢复元气一样，一些分析师预计目前中国网络界唯一的亮点在线游戏很容易遭遇挫折，造成增长速度放缓。 ThinkEquity Partners的分析师马克-阿金托称，网易将从游戏业与生俱来的无常性格中受挫，他认为新进入这个市场的力量将对其形成很强的竞争。
携程是为数不多的一大亮点
中国互联网和无线业务的其它部分仍然处在不稳定的阶段。前程无忧营收和利润报增，但随后股票大跌。Tom在线无线业务出现增长，但这仅能抵销其过高的运营成本而已。
报出强劲增长的公司为数不多，携程是其中一个，利润增长82%，每股30美分，大大超出分析师预期。布鲁什科称，由于第一季度是携程最弱的一个季度，因此这个结果尤为令人印象深刻。太平洋增长与携程有银行关系，布鲁什科对携程作出的评级是增持。
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