美国花旗集团专家不看好中国市场

受全球股市下滑以及中国东部和中部地区罕见的暴风雪的影响，上海综合指数星期一暴跌7%以上。美国的投资银行花旗集团认为，中国是亚洲地区基金中除日本以外最不被看好的市场。

*沪深股指双双暴跌*

受华尔街股市上个星期颓势的影响，中国主要的股指上证指数下跌到近半年来的最低点，跌幅接近7.2%，收在4419点。较小的深圳综合指数也暴跌了6.8%。

分析人士表示，有关美国经济的下滑会影响到美国消费者对中国产品需求的担忧影响了市场情绪。海外股市的颓势，特别是香港股市的下跌，使得定价过高的中国股市难以持续。一些证券分析师甚至预计上证指数会跌破4千点。

造成中国股市暴跌的另一个因素是中国东部和中部地区正在遭遇罕见的暴风雪。这场暴风雪不仅造成主要交通线路瘫痪，而且正在对食品和能源的需求造成干扰。据中国新闻媒体报导，这场席卷中国14个省份的暴风雪目前造成的直接经济损失达到150多亿元人民币，受灾人口为5千8百多万人。

尽管恶劣的天气一般不会对经济或是政策带来长期影响，但是人们担心，这场暴风雪会使1月和2月份的通货膨胀问题更加严重，从而使中国当局通过紧缩政策抑制通胀的努力更加复杂化。

*花旗：中国市场在亚洲地区不被看好*

正是在这一不利气候之下，美国花旗集团的经济学家在一份betway体育手机网 的研究报告中指出，中国首次取代台湾和韩国成为日本以外亚洲地区最不被看好的金融投资市场。即使在去年10月16号的最高收盘价格下滑了18%之后，沪深300指数的价值仍然是报告收益的43倍，比日经225平均指数和MSCI除日本以外亚太指数都要昂贵。后两者的市盈率为16。

沪深指数去年上涨了162%，是彭博公司跟踪的全球90个国际指数中表现最好的。

*贝理：认同花旗银行做出的判断*

美国康奈尔大学的金融学教授沃伦.贝理在接受美国之音采访时表示，中国股市去年的确上涨幅度很大，但是问题的关键是，中国股市为什么会出现这种增长？这种增长是不是有道理的？

他认为，尽管没有客观的标准来衡量什么样的市盈率是合适的以及股市的价值多高才算高，但是鉴于中国公司存在的管治、信息披露和会计方法等种种问题，他认同花旗银行做出的判断，即中国股市是一个泡沫而且这个泡沫即将破裂。

他说："很明显，中国股市在问题重重的情况下出现了巨大的上涨。你会怀疑，这是否代表经济的基本面？当人们把退休金都拿出来购买股票而且进行快速买卖的时候，它看起来就像是一个泡沫，而泡沫一般会破裂。 也许这是花旗银行所指的。"

*贝理：中国股市的市盈率偏高*

贝理教授说，投资人因为中国经济的高速发展而在中国的股市上下赌注，大大增加了中国公司的市盈率，但是这样的市盈率是不可持续的。他还认为，中国股市的市盈率偏高，尽管很难说什么样的市盈率是合理的。

贝理说："这很难说是因为它包括了会计方法的应用，而每个国家在这方面都有所不同。它包括会计数字被操纵的程度。它还必须包括对今后增长预期的衡量，而这也是非常主观的。"

*专家向中国股民提出忠告*

在股市动荡而且没有大的蓝筹股公司可以投资的情况下，贝理教授对中国个人投资者提出了建议。

他说："手上要有现金，然后列出一个质量相对高的可投资公司的名单。这很难做到，但是得列出一个单子来。等股市崩盘之后再买进相对比较有价值的股票。这是你可以做的一件事情。但是你必须下功夫研究哪些公司相对比较好，哪些公司只是垃圾，是腐败和特权的产物。"

这位金融学教授表示，金融学是一门社会科学，它虽然有很多数学的东西，但是包含了很大成分上的心理因素和社会因素。他说，他要是能够准确预见股市的今后走向，那么他此刻就不会是大学里的一个教书匠，而是会在夏威夷的海滩上晒太阳度过他的余生。

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