香港金融管理局报告预警股市动荡未完

香港金融管理局发表新一期《贷币与金融稳定情况半年度报告》，该报告指全球经济可能进一步转弱，美国需求呆滞，可能透过贸易渠道影响其他经济体系，以及可能需要收紧政策以遏抑通胀。面对外部需求预期将会放缓的形势，亚洲经济体系评估通胀前景显得较困难。至于香港方面，经济增长可能减慢，通胀压力仍然颇大，不排除市场再出现较预期大的波动，因此呼吁市场人士应小心防范增长减慢及通胀上升风险。

该报告指，虽然美国联储局实行连串的减息行动及采取财政刺激方案，但当地经济同时受到住屋市场危机、信贷紧缩、燃料及食品价格上升，以及近期劳工市场状况恶化等因素影响。

该报告又指全球金融市场可能因金融机构录得较预期大的亏损而再度受挫，而且无法保证其他国际银行可以像贝尔斯登一样获联储局出手救助，因此预测美国经济会于2008年温和衰退，而基金组织亦预测当地2008年的实质国内生产总值增长将显著减慢至0.5%，2009年亦会维持相若数字。

至于中国大陆方面，该报告料未来几个月的经济动力可能略为逊色，外围环境可能进一步恶化，对中国生产总值支持将会减少。另外，通胀压力仍然对中国经济构成威胁，虽然近期食品价格已有回软迹象，但由于原材料价格维持高企，因此整体通胀压力于短期内不会显著减少。香港金管局又指由于内需强劲有助抗衡出口增长放缓的影响，预料中国2008年增长预期会减慢至9.3%。

香港方面，该报告指短期经济前景仍然良好，但由于外围环境转差，经济可能减慢。市场普遍意见预计实质香港生产总值于第二季会按年增长4.4%，低于首季的7.1%增幅。

该报告又指，于香港经济基本因素稳健支持下，除次按相关证券外，银行资产质素改善，反映于次按冲击下，香港银行体系仍能安然渡过。然而近期有初步迹象显示，随着金融市场波动增加，公司贷款的信贷风险略为上升，股市交投转淡令非利息收入下降，因此银行应审慎注视可能出现的不利发展。整体而言，综合预警系统显示银行体系维持稳健，银行陷入困境的风险甚低，盈利表现维持稳健，但较以往略逊色。不过当前不稳定的全球金融状况、仍未平息的次按危机，加上公司贷款信贷风险增加及营运成本可能进一步上升，可能继续为银行带来挑战。

(文章仅代表作者个人立场和观点)