程晓农先生，普林斯顿大学社会学博士，美国当代中国研究中心执行局副主席、《当代中国研究》杂志主编。
2008年4月，上海一家证券交易所的股民。(Getty Images)
（接上期）通过股市来弥补国有的银行坏帐
程博士认为官方通过股市筹资，弥补大量银行坏账。"最近两年，银行坏帐太大，为了减轻坏帐，中共试图把国有银行推到股市上去。然后用股市骗到的钱来弥补坏帐，这个作法也会让股民失去最后的信心。
国内的股市泡沬是很多因素共同造成的。据我了解，现在国内的证经会高阶主管尚福林，此人此刻已经被中共限制出境，怕他逃走，要他交代任证经会主管期间，参与的种种非法行为，这个消息在国内只有少部人知道，另外一个人--证经会高阶主管王益，也已经被扣留。这个消息还没有公开，若公开，股市会下跌。"
政府没有力量有效处理证券市场
程晓农博士表示国内上市公司的大部分资质不好，「市盈率」在国内也偏高，高过国际证券市场的一倍之多。
"投资国内的证券在证券市场靠上市公司的分红，实际上所得的利益还不如银行存款，这种情况下这个股市一般被认为有很大的泡沫成分。到现在为止中共股市已经下跌到2600点了，「市盈率」仍然偏高，因为很多公司的经营状况已经日益恶化。"
"我刚才提到很多上市公司的利润主要靠炒作股票，股市下跌，它们的经营状况日益恶化。而股市基本上还会继续往下滑坡。官方除了「股市有风险丶入市需谨慎」的10个抽象小字，没有国内媒体敢报导股民的真实生活以及因炒股而家破人亡的新闻。
今年5月，发现将近90%的股票投资者全部亏损，这就说明这个股市情况已经相当不正常了。现在股市很多股民给套牢走不掉，相反的，庄家千方百计把股市炒高一点马上就脱手，操盘，然後导致股市进一步大幅下跌。"
奥运前夕会有短期的回弹？
程博士认为，"奥运前夕股市会有回升"的幻想现在已经破灭了。
他说："中共当局以及证券界利益集团，都希望中国股市保持一定的水准和稳定性，因此一直在营造股市的繁荣景像。比如『奥运股市』就是他们营造的一个话语。"
"言外之意就是，为了奥运的胜利，政府会不惜代价维持股市行情。这个观点在国内证券界的媒体上居主导地位，证券界的媒体吃证券饭，当然不可能发表对股市行情不利的消息。"
"其它的官方媒体，显然在奥运临近前丶在中共政权面临一系列压力和挑战的情况下，接到密令，必须严格控制舆论，因此国内媒体一般都不会去碰股市的坏消息。"
"为了奥运的形像，中国官方不惜托市，那么就会在今年的3-4月达到高潮，上海证券指数会达到9千点。但是这个幻想已经破灭了，事实证明90%的股民亏损，官方现在除了用通话来安抚股民以外，没有什么办法可以解决这个问题。"
"它已经采取一些措施，比方降低证券交易税。但这个作用有限，因为这个股市并不是上市公司靠业绩支撑的，而是靠投机者的投机支撑的，投机者是完全看风向，如果风向不定他们很快就会跳出来。"
"目前离奥运只有一个月了，所以在目前可以很明显地看出，股市上投机的相当一部分热钱已抽出去了。所以国内出现了银行存款帐户增加，原因就是很多大投机者的钱已经从股市抽出来了。"
"那么很难判断投机者会不会再进去，想再投机一把？可能性不是很大，因为大家都判断奥运结束，股市不会再大幅回升了。换句话讲，原来国内股民认为奥运结束，股市才会下跌。实际上奥运开始前几个月股市就大幅下跌了，直到现在让大部分股民损失惨重，这个现像就驳斥了奥运可以支撑股市的说法。这是股民盲目的期待。"
程晓农最後忠告股民要慎行。他说："那些相信中国股市会不断往上走而把钱盲目投进去的人，确实是上当了。他们不仅上了那些上市公司的当，也上了那些鼓吹股市的经济学家的当。所有推波助澜鼓吹股市的人都要为此负责任。"
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