美股今年看不到曙光 明年也不乐观

美股下半年反弹的希望已经完全落空，很多投资人认为，明年中以前，股市可能不会有持续性反弹，而且金融市场问题不断扩大，明年中以后股市回升的希望也相当有限。

橡树资产管理公司投资长巴里克指出，今年初他预期下半年美国经济会好转，股市可能反弹，现在他认为2008年剩下的几个月里，股市展望"黯淡"，希望2009年股价会适度回升。

今夏道琼30种工业股价指数起伏剧烈，8月底道琼指数收盘为11,543点，比5月初下跌逾900点，跌幅约7.5%，比今年开年下跌13%。

近数周来，信用市场显示美国股市和债市压力升高；油价虽然下跌，仍然比一年前高出55%，汽油价格仍然维持在天价附近，就业展望恶化，企业获利压力挥之不去。

美国经济单独走软几个月后，世界各国终于跟上美国的脚步，欧洲尤其步履蹒跚，威胁美国出口商与多国企业获利展望。

连原本可以支撑大盘的企业都受全球经济低迷影响，例如，戴尔公司季盈余下跌17%，梅西百货降低今年展望，达登餐厅公司最近一季获利不如分析师预期，又降低到明年5月止的本会计年度预测。

美国信用危机把全球金融市场推向崩溃边缘，靠着联邦准备理事会与财政部注资金融体系，才勉强脱离险境，但投资人气仍然十分低落，认为困境至少会延续到2009年。

预期美国降低利率能够重振经济与房市的期望已经落空，房价继续下跌、银行继续收缩房贷、就业市场出现疲弱迹象，就业机会连续第七个月减少。

经济走软期间，房贷利率通常会下降，但目前房贷利率反而比一年前高；企业利用债券市场筹资的利率也相当高，投资级公司债殖利率与政府公债殖利率差距扩大。

罗德艾贝公司基金经理人傅拉卡瑞里指出，上述不利迹象加上金融机构继续提列钜额亏损，表示股市尚未触底。

然而，股市走势一向出人意表，任何预测都可能错误，任何意外事件，如油价不断下跌，跌到每桶100美元以下，或许可以挽救股市；美国总统大选前，也可能出现左右股市的大事。

但让投资人不抱希望的原因很多，预测企业获利巨幅回升的说法过于乐观，欧洲、新兴市场、农产品与金属带头上涨的型态也已经破灭，因此若干投资人预期市场在各种逆流冲击下，年底前会继续盘整。

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