招商证券今挂牌 市值直逼海通证券

招商证券 (600999 今 (17) 日 (周二) 在上海证 券交易所挂牌交易，业内人士预测，首日开盘价可能冲 高至 50 元，较发行价 31 元上涨逾 6 成。

如果只按照发行价计算，招商证券的总市值为 1111.35 亿元，仅次于中信证券和海通证券，成为内地市值排名 第 3 的券商股。一旦股价超过 35.8 元，则将超过海通证券跃居第 2 名。目前处于停牌状态的海通证券最 新市值为 1282 亿元。

香港《大公报》报导，对于首日表现，方正证券分析师郑宁预计，开盘价可能达到 47.55 元，对应涨幅为 53.4% ，对开盘价给予 10% 的上下浮动，开盘价区间 为 42.8-52.31 元，同时不排除股价上冲至 50 元上方 。

银河证券分析师钱志华给出的预测价格为 36.45-40.50 元。他指出，招商证券 2005-2008 年净利润复合增速 达到 297%，远高于行业平均水平，也高于中信的 163% 和海通的 176%，显现出公司较强的盈利能力。预计 2009 、 2010 年实现净利润分别为 28 和 33 亿元，每股收益分别为 0.81 和 0.93 元。

招商证券此次发行本益比高达 56.26 倍，仅次于 58 倍本益比的光大证券。业内人士认为，不排除上市后会复制光大证券的高开低走，且由于招商证券发行价格更高，上市首日冲高回落在所难免。目前二级市场上券商股平均动态本益比 32.26 倍，因此招商证券价值回归不可避免。

面对如此高的本益比，一直对新股申购有极大兴趣的公 募基金此次并没有大举参与认购。在网下申购中，仅 42 只基金参与了认购，且 29 家是债券型基金，股票 型、指数型及混合型基金总共才 13 家，合计获配 241.29 万股。而华夏、博时、嘉实、银河等主流基金 公司则普遍放弃认购，基金放弃认购表现出对招商证券 上市后的走势持谨慎态度。

据资料显示，招商证券已于本月 10 日公开发行约 3.6 亿股，发行后的总股本为 35.85 亿股，其中，于今日上市的是网上定价发行的 2.87 亿股。截至 11 月 10 日，招商证券的证券交易额合计达到 3.99 兆元，市场份额为 4%，居内地券商第 6 名。

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