乡镇政府以地举债可能致3万亿坏账

重庆市北碚区的观音峡森林区，属于国家级公园，当中大部分林区是保护区，但地方政府却将这块土地作为抵押品，向银行贷款借出3亿元人民币，挪作城市基础工程之用。这种“以地举债”的情况，在中国各地城市非常普遍，但问题却是一旦政府还债能力出了问题，银行却很难没收国家的土地，以作抵偿坏账之用。

根据英国传媒报道，中国去年经济增长达到8.7%，动力并非来自传统的财政开销，而是透过国营金融机构向银行发债，其总数达到9万 6000亿元人民币，占了全国国内生产总值GDP的三分之一，而由于地方政府借贷能力有限，因此需要透过成立特别投资公司，类此上述重庆林业局成立的公司，利用公家土地作抵押向银行借贷。据了解，地方政府去年透过这类投资公司举债，数目不菲。

据伦敦金融时报报道，自从上海和重庆在上个年代首先牵头成立投资公司向银行借贷之后，全国估计有8000个类此的投资公司。美国西北大学学者史宗瀚说，中国的银行估计地方政府向银行借贷的数字为6万亿元人民币（6550亿欧罗），但他相信实际的数字应该是11万4000亿元人民币，银行今后数年还将承诺借出12万7000亿元人民币，将这些数字全部计算在内，中国在2009年年底债务与GDP的比率实际是71%，到了2011年，比率将高达96%。

史宗瀚教授说，这些贷款中有多少将会成为呆坏账，很难估计，他认为类此北京及上海等的大城市，情况会比较好，但一些较小的城市乡镇，可能会出现大约 3万亿元人民币的呆坏账。

报道引述重庆市副市长黄奇帆说，重庆市将不会有任何债务问题，但他认为一些小城镇的问题更因该受到关注。

不过专家们都普遍认为，如果情况长此下去，泡沫必然发生。

(文章仅代表作者个人立场和观点)