升息号角响起 HSBC基金自新兴市场撤退

随着新兴国家吹起升息号角，汇丰私人银行（HSBC Private Bank）基金转往已开发国家，并减持新兴市场股、债部位，预期新兴市场资产价格修正幅度达10%。 根据彭博报导，汇丰私人银行亚洲投资策略主管Arjuna Mahendran昨接受专访时指出，“新兴市场未来6个月难有表现。”“过去3个月我们已在欧美投资，因为我们觉得权衡后风险报酬较佳。” 欧美股市今年来表现优于中国和印度，主要因已开发国家亟思如何摆脱大萧条时期以来最严重的景气衰退。 而在这波金融危机中带头复苏的亚洲诸国央行已吹起升息号角，避免景气过热，以及遏止通膨。 汇丰私人银行的看法和全球最大债券基金公司太平洋投资管理公司（Pimco）相左。Pimco建议投资人买进新兴市场债券，而不是先进国家，因为先进国家经济成长减缓，且受到高税率和监理法规拖累。 印度今年来已两度提高借贷成本，中国也两度调高存款准备金率。澳洲、马来西亚和越南等国也已升息。 反观欧美日等已开发国家仍维持宽松的货币政策，通膨很低。 中国沪深300指数继去年大涨97%后，今年回档修正幅度已超过10%。印度孟买股市年来仅微幅上扬0.6%，相较于去年涨幅81%。美国标准普尔500指数年来涨幅8%，道琼欧洲600指数涨幅也有5%。 Mahendran表示，“我预期新兴市场股债市将有一波修正。”“紧缩货币政策将让市场资金减少，对股市造成冲击。” 欧美日等国央行维持利率在0-1%之间不变，而印度目前的利率为3.75%，印尼6.5%，菲律宾4%。 Mahendran表示，他看好俄罗斯债券，俄罗斯央行不到一年，已经12度降息。俄罗斯是全球最大能源出口国。 Mahendran指出，相较于中国、巴西和印度，俄罗斯通膨相当低。金砖四国中，俄罗斯“涨相”最佳，因为油价上扬。(文章仅代表作者个人立场和观点)