北京焦虑：美债危机解除 外汇危机犹存

2011-08-04 12:16

近几天，关于“美国债务危机”的新闻炒得火热，这个债务危机是指，如果美国国会不能就提高政府债务上限达成一致，那么美国政府就不能借到足够的钱去偿还到期的旧债，这就形成债务违约。

大家都知道，中国有3万亿美元的外汇储备，其中1万多亿买了美国国债，也就是借给了美国政府1万多亿美元，如果美国违约，就相当于赖掉了这笔钱。当然，正如很多人指出的，美国国会吵归吵，最后肯定不会让债务违约的，所以中国人大可不必担心。然而，事情并不是这么简单。

严格来说，美国曾有过两次“疑似”违约。一次在1933年，那次违约有其特殊性。另一次在1979年，由于政府工作疏漏，导致短期“技术性”违约。

除去这两次意外，可以说美国国债没有不良记录。无论有多大的困难，就是在二次大战中，也总是到期还本付息，从来没有违约过。因而，美国国债因其优良的信誉，被世界各国认为是“最可靠的资产”。

70%的美国国债由美国人自己持有，如果违约的话，美国人自己就不答应。当然，有人会问，美国可以不对自己人违约，只对国外债权人违约，怎么办？美国的确可以这样做，但这不是耍流氓吗，干这样的事太丢人了，以后还怎样在江湖行走？

最重要的是，美国根本不需要违约。美国政府欠的是美元，而它自己就有办法发行美元，对于印钞机来说，钞票不就是几张纸吗？大不了印几张纸给你呗。为了还旧债，美国政府可以发行新的国债来融资，而这些国债如果找不到买主的话，还有美联储可以兜底，美联储可以把这些国债买下。拿什么钱买呢？不知道，但美联储是可以印钞的，没钱的话可以印。也就是说，美国政府先和中国借钱，然后和美联储借钱还中国的钱，然后美联储和印钞机借钱借给美国政府。

美国政府有财政收入，还到处举债借钱，手里面钱是不少，但也架不住花得多啊。

美国那些好吃懒做的人，都可以在政府的安排下借钱买两套房子；医保之类的福利，几乎是只能增加不敢消减……

于是有多少钱都填不满福利黑洞。美国政府哪来的钱还债？

为了还旧债，美国就不断提高债务上限（自1960年以来，美国国会已经78次提高债务上限），不断允许政府借更多的钱。如此借新债还旧债，钱越借越多，能借到现钱借现钱，借不到现钱就通过美联储和印钞机借。

如果市场上有1个馒头，你有1块钱，那么你的1块钱就能买1个馒头。现在印钞机又印出了1块钱，给了王五，那么你的1块钱就只能买半个馒头，相当于你借了一半的钱给王五。套到债务危机里，那个王五就是美国政府，而那个“你”就是包括中国在内的所有美元持有者。要命的是，这次借的钱，是“暗借”，没有契约，不画押不签字，借了白借。所以明面上美国欠中国的钱，都会连本带息还给中国，但实际上中国还是亏了。

你可能会问，美元持有者大部分都是美国人呀，他们不也亏吗？是这样的，但美国政府借的钱，全花在美国民众身上了，总的来说美国民众、尤其是穷人不但不亏，还在赚，只是苦了中国这样外国持有者。

显然，美债根本不是问题，不但不会被赖掉，而且可以稳吃利息。不买美债，连利息都吃不着，投资其它渠道更是不如买美债稳妥。

问题是美元，只要持有美元，就得遭受美国政府的“暗借”。“暗借”下去，美元就从“小甜甜”变成了“牛夫人”，越来越贬值。导致3万亿美元的外储，以前可以买炮，现在只能买鸟枪。

傻子都看出来了，拿着美元就会被美国暗算，因此少拿美元才是王道。事实上，中国做出口的商人们就是这么干的，他们向国外卖货物赚来的美元，几乎一股脑儿的卖给了央行。央行也敞开来高价收购美元（央行收购这些美元用的人民币也是借来的，包括向印钞机借），形成外汇储备。为什么众人皆精独央行傻呢？因为央行要是不拿着6块多人民币的价格收这些美元，就没有人再出这样的高价，商人赚来的这些美元就不值钱了，他们还会有动力继续做出口生意吗？出口做不下去，厂子就会倒闭，工人就会失业，GDP就不能保八……，这些后果如同狼咬，于是明知山有虎，偏向虎山行。只是，为了不让狼咬，甘愿让虎咬？

结语：要之，就算美国的债务危机解除，中国的外汇危机也依然存在。

(文章仅代表作者个人立场和观点)