2012年股市将有“吃惊”表现

2011-12-29 13:06 作者:何志成

分析2012年中国经济大趋势，首先必须分析宏观调控的大趋势。做到准确的预测很难，但是我们可以按照大的逻辑顺序进行推理式的预测先预测国际，预测大事件、大趋势；再预测具体的数据。

我对2012年全球经济的预测是前低后高，欧债危机在2012年上半年真实爆发是大概率事件，其引信是包括法国等一线国家被降级，意大利、西班牙等大国的债券收益率飙升，直至出现违约。欧元因此将跌至12500以下；欧元下跌，非美货币包括黄金都会下跌，其中黄金有可能跌至1400以下，非美货币中美元兑日元将先跌后涨；商品货币也将出现10%左右的跌幅。

明年外汇市场最大的投资机会是两个货币，上半年专攻欧元，同时逢高建立日元空仓。预测下半年日本债务危机将被市场炒作，日元是2012年下跌最大的货币。

2012年，美国经济在主要大国中将一枝独秀，同时也是全球经济的稳定器。德法两国包括日本将受到中国经济下行调整的影响，包括澳大利亚和加拿大等国。但下半年全球经济将在美国和中国的带领下强劲反弹。

2012年全球经济最大的不确定性事件是战争，但即使发生战争，对经济的影响也不会很大，因为战争仍然是可控的、局部的、短暂的。

中国经济有其自身特点，2012年上半年仍然会受到房地产调控力度不减的影响，房价下滑会打压投资者和消费者信心。为了避免宏观经济下滑过快，2012年年初，货币政策会相对放松，一季度贷款会猛增。但这对实体经济的刺激有限，因为房地产行业仍然被打压。唯一可能被刺激起来的是中国股市，一季度能够看到2800点。

笔者认为，中国股市明年的表现会很让人吃惊，年初上涨后，会在二季度调整，然后又迎来房地产调控微调的利好，金融股、地产股将引领股市继续上涨，并轻松突破3000点大关。但高点仅此而已。

2012年宏观调控政策仍然会受到通货膨胀率大幅度波动的影响，预计年初CPI会回落到3%附近，然后一路上行，下半年会看到6.5%。不仅农产品价格上涨，输入性通胀也会再来，能源价格将引领CPI。如果CPI上涨过快，贷款闸门又会“关闭”，流动性波动较大。

中国经济前低后高，然后再度下行，全年平均能够达到8.3%。三个数据很重要：海关税收（连财政收入都不准）；银行业存贷款、股票市场活跃度（每月有交易的账户和交易量）。这三个数据应该是中国经济的晴雨表。

(文章仅代表作者个人立场和观点)