安倍经济学 危机开始浮现(图)
日本首相安倍晋三 (资料照片)
日本公债殖利率迅速飙升且震荡激烈，不但是导致日本股市23日重挫逾7%的主要原因之一，也可能削弱、甚至终结“安倍经济学”所带动的经济复苏。
“国际财经评论”(International Financing Review)指出，这不仅将重创东京股市，全球其他市场的投资人也将受到池鱼之殃。日本10年期公债殖利率23日一度达到1%，为一年来首见，在一个半月内飙升逾2倍，5年期公债殖利率也一度上升到两年来的最高点。日本公债期货一度暂停交易，之后日本银行对金融体系注入2兆日圆，以控制债市的激烈震荡。
“安倍经济学”的“第一支箭”，是由日本央行将购买债券的金额增加一倍。既然日银大买公债，殖利率为何还会上升？路透分析，这主要是由于日银已使投资人相信，日银会认真地达成2%的通货膨胀目标。
野村证券综合研究所首席经济学者辜朝明指出：“如果大家相信日银将采取一切手段来创造通膨，就代表日本公债市场短期内将重挫，殖利率大幅上升。一旦对通膨的忧虑开始浮现，无论日银买进多少公债，都无法约束殖利率上升。”
路透指出，正常情况下，通货膨胀是在经济复苏后才出现，然而日本却面临可能先有通膨、之后才出现经济复苏的威胁。如果通膨先来，会造成公债殖利率上升，如此政府在还未享受到经济成长使税收增加的成果之前，就先因为殖利率上升而使偿债成本加重。由于日本政府累积债务超过经济规模的两倍，一旦偿债成本迅速升高，将阻碍政府规划的刺激经济措施。路透并指出，一旦日本发生公债或银行危机，对世界其他地区所造成的不稳定效应之大，简直不敢想像。