房企半年报两极化 中小房企掀再融资潮
【看中国2013年08月17日讯】房企再融资成为近期房地产行业的关注焦点，十余家已公布方案企业和若干停牌谋划重大事项的企业共同掀起去年以来最集中的一轮房企A股再融资热潮。
借钱盖房、高负债率在房地产行业司空见惯，而房企再融资的进程与楼市荣枯密切相关。自2012年初房地产市场逐步复苏以来，房企的筹资动作就没有停止过，银行贷款、债券融资、定向增发、优先票据等是房企再融资的主要渠道，但此前这些手段大多集中在海外融资。此轮再融资高峰由于集中在A股而引人侧目，但目前已披露融资预案的房企集中在中小规模者，融资规模在几亿到几十亿元量级，融资额最高的新湖中宝仅为55亿元。处于停牌中的招商地产是最“大牌”企业，其定增规模和融资投向引发外界猜测。
根据房企上半年业绩，房地产行业整体仍处在2012年初开启的上升通道中，今年上半年，以万科为代表的37家上市房企的净利润约119亿元，较去年同期劲增33%。截止6月末，37家房企存货总额6529亿元，预收账款2837亿元，分别同比增长28%和26%。 万科上半年销售收入976.5亿元，但净利润仅45.6亿元，利润率不足5%。万科总裁郁亮则认为利润率降低是行业大的趋势。万科上半年的净利润和预收款增速均为22%，都低于37家企业平均水平，存货增速37%却高于平均水平。
虽然销售火爆，但存货依然猛增，是由于万科上半年激进拿地，在全国催生多个地王。敢于拿起也是大房企们“不差钱、有信心”的标志。
相对而言，中小房企就没这么乐观。出现在近期再融资名单上的卧龙地产上半年利润较去年同期仅增加一千万元，三湘股份净利润同比则下跌了近四成。拟融资15亿元的宋都股份半年净利暴跌九成，该公司上半年仅在杭州拍得一地块。目前阶段，大房企存货增加大多是因为拍得土地，小房企的存货增加则往往是由于销售不利，而存货减少又是真的因为拿不到地。
基于这些原因，中小房企近期集中爆发的再融资行动一方面是由于再融资的事实开闸，另一方面也说明这些实力较弱企业希望能够在本轮楼市上涨中抓住机会，避免被洗牌出局。
(文章仅代表作者个人立场和观点)