【争鸣】四面楚歌的中国经济之四：周边局势篇（下）
【betway必威体育官网 2014年12月11日讯】（续昨）俄国经济随时面临全线崩溃。更为重要的是，随着外储的流失，俄国已经面临严重资不抵债的局面。在俄罗斯经济增长的过程中，吸引大量的外资，大量借债，对俄国工业和城市设施投入，支持俄罗斯的生产和消费。到2013年底，俄罗斯的债务总额已经超过7300亿美元，远超俄罗斯外储不到4400亿美元的规模。而且，俄罗斯从2015年开始进入偿债高峰，数千亿美元的债务需要清偿。俄罗斯经济本身因为油价下跌而收入大幅减少，即使不干预汇率，也面临贸易逆差，外储减少的局面，而且偿债预期更加剧俄罗斯的外汇负担。由于欧美制裁和石油价格大幅下跌，俄罗斯无法以借新债、还旧债的方式，实施债务滚动。到2015年，俄罗斯债务很有可能违约，引发俄罗斯债市全面崩盘。在未来，不论俄国内部紧缩货币，还是外部债务违约，都开始引发俄国经济崩溃。而且，俄国民众多次经历卢布暴跌和经济崩溃，具有很高的警觉性。在普京上任之前的1998年，俄国已经因为动用外储干预卢布汇率，最后只剩下100亿美元外储。如此可怜的外储金额无法偿还多达400亿美元的外债，导致债务违约，卢布暴跌超过70%。 而2014年，俄罗斯的外债规模更大，外储和外债缺口更大，俄罗斯更依赖进口产品，所以危机形势也更严重。由于俄国经历了两次卢布大贬值，第一次是1991年后的卢布几乎变得一文不值，以及第二次1998年的大幅贬值，外资和民众的危机感更强。随着俄乌局势继续恶化，俄国侵犯乌领土，欧美对俄国的制裁也日益严厉。尤其是随着油价下跌、黄金价格低迷，外资和俄国民众日益丧失信心。由于俄国经济已经极为脆弱，民众的信心也非常脆弱，任何事件都可能成为压垮俄罗斯经济的最后稻草。尤其当外资加速逃离，民众更多购买美元避险时，将加速俄国经济的全面崩溃。从俄罗斯现状和民众心理角度，如果各种条件叠加，俄罗斯经济崩溃可以在短时间内发生。
俄国对中国经济的影响极为重大。在前乌克兰总统执政期间，中国花费巨额外汇，与乌克兰签订农产品购买合同。中国因为将条约履行押在前总统身上，随着前总统倒台，中国的钱粮两空。在俄入侵乌的冲突中，对于中国最有利的方式应该是，保持中立，并且适当支持乌方。不过，由于黄俄的本性，中国选择站到俄罗斯一边。在俄罗斯受到欧美制裁后，中国立即行动。在2014年内迅速与俄罗斯达成过去20年都没有谈成的天然气买卖合约。合约不仅以远高于国际天然气价的价格购买，而且提前数年预付大量货款，还签署了完全偏向俄国的照付不议条款。2014年10月13日，在卢布持续贬值的过程中，中国与俄国签署人民币1500亿元人民币/8150亿卢布的双边本币互换协议。按协议，钉住的汇率水平是0.184人民币/卢布，或者1人民币=6.1卢布。到一个月后的2014年11月13日，卢布与人民币的汇率是是0.131人民币/卢布，合1人民币=7.62卢布。仅仅一个月时间，中方就损失了将近25%的汇兑幅度。更重要的是，俄国可以通过互换协议将卢布兑换成1500亿人民币，进而兑换到接近250亿美元，在市场上购买卢布，支持卢布汇率。或者说，这个互换协议通过输血的方式，将中国的资金用来支持俄国卢布汇率。另外，中国对于俄罗斯的军购也在加速，更多支付给俄国外汇。通过多种方式，中国在欧美制裁俄国的时候，积极支持俄国。这种支持姿态等于明确自身的立场，即支持俄国，与欧美为敌。从黄俄的角度出发，这样的立场是中共传统的立场。随着俄乌冲突升级，中国已经与俄罗斯捆绑到一起，无法脱离俄罗斯战车。
随着俄罗斯经济崩溃，卢布再次大幅贬值，中国经济将面对几大影响：1、对俄出口显著减少，对中国出口形成打击。在欧美制裁俄罗斯后，俄国对欧美产品进行反制裁，限制欧美产品在俄罗斯的销售。结果，俄国民众开始抢购产品，商店又回到困难时代，大量货架空空如也。欧美被制裁的企业受到的影响不大，而俄国民众生活受到严重影响。俄国政府不得已，重新有限开放市场，允许欧美产品重新进入俄国。不过，俄国积极寻找替代品，劣质廉价的中国产品重新进入俄国市场。在中国出口持续下滑的情况下，对俄出口成为不少出口企业的重要业务来源，并且创造了不少就业岗位。随着卢布贬值，中国出口面临越来越大的风险。一旦俄国经济崩溃，中国对俄国出口将全面停滞，大量商户亏损倒闭，大量人口失业。另外，俄国会立即翻脸不认人，一方面，俄国人可能会对在俄国做生意的中国人敲诈勒索，榨光中国人的钱财后，将中国人赶走；另一方面，俄国人会对欠中国人的钱不还，造成大量呆坏账。2、俄国债务违约，造成中国的国家间经济损失。在俄罗斯经济崩溃的过程中，中国还会继续和俄罗斯签订更多的条约，给俄罗斯更多的钱，为俄罗斯输血。在俄罗斯经济崩溃后，中国给俄罗斯输血的钱都将血本无归。由于这些钱都属于外储，中国的实际外储也会相应减少。虽然中共体制不遗余力支持俄罗斯，不在乎这些钱；但是对于在中国投资的外资和中国民众，这些钱给了俄罗斯，就意味着这些人以后能换美元的数额减少。3、对中国社会的影响，尤其会影响一部分民众心理。中国民众崇拜强权、崇拜中共体制的心理极强，认为体制无所不能，能够维持中国经济和社会状况。一旦俄国经济崩溃，卢布大幅贬值，俄国民众生活困难，会对很多中国所谓中产阶级以上的人群心理形成震撼。因为，这类人群往往较为了解中共的黄俄背景，以及俄国作为中国宗主国的地位。一旦俄国经济崩溃，人们立即会联想到中国的状况，开始担心中国是否也会被拖入泥潭。更重要的是，这个人群会担心，人民币将像卢布一样贬值，自己的储蓄将见财化水。这个人群的心态发生显著改变，将明显影响中国经济和社会心理。社会中的一部分人群将开始恐慌，积极寻找自己的出路。
另外，香港占中持续发酵，正在引发一系列严重后果。香港作为特别行政区，在经济上独立于大陆之外，属于大陆的重要经济门户。随着大陆经济对外开放的加深，香港对于大陆的作用日益重要。大致上，香港对大陆经济主要起到三方面的作用：1、直接投资，香港人是大陆招商引资后，最早进入大陆的群体。一方面，香港工厂向大陆搬迁，给大陆带来经济生产；另一方面，香港人作为外国企业在中国工厂公司的管理者，帮助外国企业适应大陆生产经营状况。在1990年代到2008年之前，香港人和这些直接投资，对于大陆经济增长起到关键的驱动作用。可以说，没有最初的香港，就没有后来的广东出口，中国出口经济也难以扩张。2、外贸出口，由于早期中国未加入WTO、中期之后中国缺乏外贸系统和人才、后期中国产品质量形象日益恶化。另外，随着欧美国家对于产品的综合生产条件和知识产权的各种要求日益严格，出口产品需要应对各种法律规则事务。香港自身具有良好的国际形象，同时具有精通欧美法律的专业系统。所以，在中国大陆外贸出口中，香港日益起到关键的中介作用。而且，在大陆经香港的转口贸易，已经不局限在产品货物范围，还全面延伸到工程服务领域。如果没有香港作为中国出口中介，中国出口将受到明显影响。3、吸引金融资本，在中国加入WTO后，大量大陆股票在香港上市，通过香港的自由港地位，积极吸引国际金融资本对中国企业的股权投资。2011年中国大陆社会资金链断裂后，中国企业大规模在香港借美元债务，包括发行美元债券。一方面利用人民币升值的趋势，获得更加廉价的资金；另一方面，在国内资金越来越难以获得的情况下，急迫希望借美元资金维持自己的运转。随着资金链断裂深入，中国企业在香港的美元借款急剧增长，而且借款利息也大幅上升，说明中国企业对于资金的急迫需求。
占中事件基于两方面因素所激化，一是香港经济地位，二是港府反应。香港作为世界第三大金融中心，是中国出口和融资的门户，在中国经济增长过程中获得极大的利益。同时，当金融和贸易兴旺后，自然带动房地产价格水涨船高。不论伦敦还是纽约，都是高房价地区。而且，由于香港传统的卖地经济特点，香港多山少平地的环境，以及香港对自身环境的保护，与金融贸易港相结合，再加上大陆富人纷纷到香港炒房，加剧香港房价上涨，形成香港的天价楼市。金融贸易的特点是财富集中在少数富人手中，绝大多数民众受益不大。同时，由于香港楼市的特点，绝大多数民众更承受高房价的痛苦。尤其在2009年，美国开始大规模QE印钞和中国4万亿经济刺激后，香港更成为最火热的金融热点地区，天量资金在香港交汇，再度大幅推高房价。在经济和房价的矛盾中，青年人群是最为痛苦、无助和无望的群体。因为自身收入不高，而且房价处于世界顶尖地位，租房占去收入的相当部分，买房更成为不可企及的梦。主要由于房价收入比因素，引发香港学生的占中行动。本来，港府如果积极应对、耐心解释，可以较为容易地解决问题。但是，香港市委梁书记开始不理会学生，甚至试图威胁学生，导致事件升级。占中从学生难以生活的单纯诉求，牵扯到港府高官贪腐、香港富人集团与中产及低收入阶层的对立、以及香港特首选举等综合问题，进而将中央政府牵扯进来。大陆中央政府咄咄逼人，威胁动用武力，让人们回忆起89年北京。但是，大陆实际上并不敢这么做，变成动用大陆资源和香港亲共社团，对占中学生暴力威胁和行动。此举引发香港多数民众的不满和反弹，更引发美英的压力。梁书记和大陆则改变策略，对占中采取不闻不问的态度，试图任其自生自灭。
在经济上，大陆更急切地需要香港。早些时候，大陆在上海设置自贸区，试图模仿复制香港的发展模式。从大陆的思维角度，香港只不过是一个小岛，依靠大陆的经济而获得发展兴旺，但是香港在因为大陆经济而获得发展后，丝毫对中国不领情，大陆试图利用上海的地理优势、所谓人才优势等等优势，通过设置自贸区的方式，给上海以类似的政策，与香港竞争，试图将香港变成普通城市。在上海自贸区，大陆政府给了很多优惠政策，并给予很高期望。但是，经过大陆铺天盖地的宣传之后，上海自贸区的表现相当惨淡，大陆的如意算盘落空。上海自贸区可能给大陆一个提醒，金融贸易自由港的建立，不是极权政府给几个政策就能够实现的。香港经过了170多年的发展，在老牌资本主义强国英国的统治下，经过反复的制度建设和贯彻实施才实现。制度建设不仅仅是一些空泛的条文，更是由贯彻和维护这些条文的中产知识精英而实现。在大陆黄俄思维教育驯化而成的高学历人员，永远无法理解自由贸易法律条文和文化规范的内涵。而上海自贸区的主要成就是，通过概念炒高了周边的房价，充分反映大陆经济文化特色。在占中行动开始后，大陆对香港人利益威胁，强调暂停准备开通的沪港通，削弱香港的经济增长基础。但是香港人丝毫不为所动，仍然支持占中。在APEC后，大陆又宣布开通沪港通，似乎表现出自身的大度。随后，大陆股市以沪港通利好，能够从香港大量吸引外资直接进入内地炒A股为由，对A股实施一轮短期爆炒。与之相对比，香港方面反映较为冷淡，因为不论怎么通，大陆需要从香港融资的实质不变。在大陆与香港关系中，大陆更需要香港的资金，而不是反之，也让香港对大陆的意图认识得更加清晰。
占中为加速中国经济崩溃埋下伏笔。在香港，富豪阶层拥有大多数财富，其来源主要是依靠大陆获得。中产精英是做事和维持香港金融和贸易经济运转的骨干，中低收入阶层为城市的日常运转而工作。占中开始后，港府的做派和梁书记多次讲话的内容，更明确大陆和香港富豪共治香港趋向，让中产精英和香港民众作为打工者。这种态度和趋向意味着，除了极少数富豪和附属群体之外，绝大多数香港人都希望摆脱大陆，很多人甚至明确希望回归英国。由于香港是中国特别行政区，而且香港经济在很大程度上依赖大陆，所以完全摆脱大陆并不现实。但是，香港民众可以从两个方面行动：1、中产精英纷纷移民，导致香港金融贸易自由港的操作能力下降。在香港一系列事件后，申请外移的香港人数显著增加。这些准备移民的人大都为中产精英，而这些人移民意味着，香港的智力资源流失。金融和贸易自由港的一个关键支柱是人才，人才流失意味着香港的效率和能力面临下降；2、香港中产精英为大陆服务的动力减弱，导致大陆融资和外贸能力下降。随着欧美外贸壁垒日益增高，尤其TPP条约临近达成，中国出口必须更积极地行动，才能够克服合作壁垒障碍。而中国基本上没有了解国际贸易规则和法律的操作系统，只有香港依靠外贸系统才能够达到目标。香港中产精英只需要相对懈怠，就意味着大陆出口下滑加快。在金融行业，专业系统操作所起的作用更大，经常因为金融、法律和营销等专业知识，决定投融资的成败。由于大陆对于资金的需求更加迫切，更需要金融业的大力支持。在香港占中过程中，一些演艺界明星为了香港的利益，宁愿牺牲自己在大陆的市场，也支持香港占中。同样的道理，随着大陆对贸易和融资的需求更加迫切，香港中产精英也会采取较为消极的态度。因为中产精英们越来越发现，即使自己努力工作，结果也只是给大陆和香港富豪创造财富，反过来更压制香港绝大多数民众的利益空间。在大陆经济越来越紧张的情况下，尤其在美联储退出QE3之后，贸易和融资的难度更大。只要在努力程度上减弱，就可以让大陆自身经济更差，无暇顾及香港。尤其在外资开始加速从大陆撤退的过程中，香港精英可以利用相应的知识和能力，帮助外资加速撤离，也就是加速大陆的外储流失。（全文完）
（供稿单位：中国经济文化研究所）