【尚一专栏】中概股“圈钱效应”的基础和暗黑未来（上）
【betway必威体育官网 2015年09月12日讯】中概股是以中国概念为依托、在美国上市的股票，集中反映中国概念的圈钱效应。
中国概念是什么？ 表面是一种心理预期，认为中国经济将“持续发展”，参与的人也将获得丰厚的收益。实质是以中国经济为噱头的庞氏骗局。
中国概念从哪里来的？是从欧美来。欧美经济金融界作为中共的海外喉舌，创造中国经济发展的概念，帮助中共从欧美圈钱，支持中共的庞氏骗局和奢侈无度的花费。
中国概念起到什么作用？ 欧美日等企业、基金和个人轻信中国经济将持续发展，对中国大规模投资，尤其是欧美国家的民众了解本国经济严重下行，更乐意把资金投到中国。
中国概念的结果是什么？中国经济实际上在加速崩溃中，中共权贵和富人都在拼命外逃，只不过中国概念在欧美深入人心，进入中国的大规模资金延缓了中国经济崩溃的进程，并且让权贵富人更顺利换美元跑路。随着中国金融危机爆发，庞氏骗局破灭，以及随后的外储见底，巨大的中国金融黑洞将曝光，笃信中国概念并且做相应投资的人将损失惨重。
中国概念的规模有多大？ 中概股虽然火热，集中代表欧美市场对中国的认知，但是涉及到的总金额并不算大。在过去20年，不同类型的外资进入中国，包括实业投资、房地产等各类投资基金、通过非正式渠道进入中国的各类游资以及借给中国政府和企业的美元贷款和购买债券，从规模上，这些原始投资和借款本金达到3-5万亿美元或者更多，而这些资金在进入中国后还有积累的利润以及各类资产增值，与本金合计，总值估计超过10万亿美元（具体评估，参见笔者的“2015外企大溃败”）。
2014年，中国经济已经进入全面崩溃阶段。但是，欧美经济金融界仍然对欧美民众宣传中国经济将持续发展，当京东和淘宝在美国上市，受到极度追捧。投资者不知道的是，中国经济已经穷途末路。阿里巴巴展现出来的辉煌，只是红色共产帝国的落日余晖。
2015年7月初，中国金融危机爆发，对中国全面崩溃做出现实确认。中概股以中国经济为基础，已经进入暗黑时代。这时候世界才感到恐慌，对中国经济感到不安。但是，经济金融业仍然麻痹欧美企业、基金和中小散户，淡化中国崩溃的规模和程度，让投资者忽略危机迅猛而来，不能及时采取资产保全行动。随着金融危机快速演变成外汇危机和人民币汇率危机，中概股将全军覆没，持有中概股的民众将惨遭血洗。
一、中概股表现的背后
阿里巴巴是纽约证交所有史以来最大的IPO。阿里巴巴的公开募股（IPO）发行价确定为68美元。按照上市计划发行的3.2亿股计算，阿里巴巴IPO融资额达到218亿美元，创出美国IPO融资纪录。9月19日上市，股价维持在90美元以上。股价在最初一段时间盘跌后开始快速上涨，到11月10日达到最高值，股价超过119美元。随后一路下跌，2015年8月24日第一次跌破68美元的发行价，9月1日下穿65美元。
在阿里巴巴上市后，无数大型基金和中小散户看好阿里巴巴的前景，在高位跟风投资，原始股东则在高价持续抛售股票，将高额利润套现。随着阿里巴巴股价不可阻挡的下跌，中小散户损失惨重。按照2014年11月10日的最高点119美元和现在的价格对比，阿里巴巴在短短10个月跌幅近半，即使中小散户以93美元的第一天价格买入，至今也下跌近三分之一；即使按照68元的发行价买入，中小散户也已被套。
阿里巴巴高价上市的背景是在欧美经济金融界的引导下，欧美民众对中国经济和网络看好的双重影响。2008年国际金融危机后，美联储通过QE印钞试图稳定住经济，但是效果并不明显。与之相对比，中国4万亿实施后，中国经济极为火热。经济金融界齐声惊呼，中国经济更加强劲，中国正在拯救世界。还有著名的经济学家、诺贝尔经济学奖获得者说，美国经济不如中国经济的原因是美国政府没有中国政府的控制力，希望美国政府拥有更大的权力。在经济和金融界全面支持中共极权专制的背景下，实体企业为了短期收益，大规模将实业投资转向中国；金融界组织大量金融资本和游资，进入中国楼市投资；中小投资者也纷纷投资中国或者投资中概股。
当大规模资金、实业生产和工作岗位流向中国，中国经济变得更热，美国经济则更冷。当中国房地产价格暴涨，中国汽车销量超过美国，中国人在世界挥金如土购买奢侈品，购买天量的大宗原材料和能源，并且把钱撒给俄国、委内瑞拉、非洲等流氓国家和地区时，欧美民众并不知道，这些钱并不是中国赚到的，而是欧美民众的血汗投资给中国，然后中国政府和权贵来挥霍。另外，大量资金进入中国后，随着实体经济走向末日，房地产价格过高，大量资金涌入互联网领域，支持了互联网的极度繁荣。
随着宣传的深入，美国股市对于中概股的追捧热度快速提升，2014年达到顶峰。2014年5月，京东在纳斯达克上市，上市首日的市场总估值超过260亿美元。这里需要指出的是，京东在快速扩张的过程中从来没有盈利过，而是通过持续的亏损烧钱维持，而且亏损金额随着扩张规模持续扩大。即使在京东寻求上市的过程中，也没能实现盈利，最终以亏损业绩上市。而在美国市场中，京东这个长期亏损而且亏损规模越来越大的企业，不但能实现上市，还达到260多亿美元的市值，本身就是特殊现象。与之相对比，虽然阿里巴巴在账面上有较多的盈利，但是仅仅融资规模就接近京东，公司总市值更加可观。
京东和阿里巴巴受到追捧的原因很明显，就是美国市场非常看好中概网络股的前景。京东和阿里巴巴上市后，多个中国的垃圾网站甚至即将倒闭的网站，也赶快准备在美国上市。毕竟有华尔街投行帮助忽悠，从美国人手中轻易弄到白来的钱，有光不占是个笨蛋。这种情况与1998-2000年的美国互联网泡沫时期的特点极为接近，很多垃圾股票在互联网的光环下上市，只不过，华尔街追捧的目标由美国网络股转向中概网络股，帮助中国的骗子一起骗美国投资者的钱。
就在欧美日资金大量涌入中国期间，中国实体经济逐渐走向末日。鉴于中国的金融机制，进入中国的资金越来越多，实体经济加快衰败。早在2010上半年，我们分析中国经济时预测中国私企走向死路，到2015下半年超过95%的私企将关门。2010-2013年，世界都认为中国经济越来越大力发展，实际上中国本土私企正在陷入困境。2014年初，我们撰写著作《中国实体经走向末日》，再次强调2010年的预测，系统分析中国实体经济全面破产的原因和结果，并且概述不同产业形态死亡的方式。
其时，大多数私营业主正苦苦挣扎，对未来形势越来越迷茫。2014下半年开始，实体经济形势转变为快速恶化。到2014年底，多数私营实体企业陷入经营亏损和实际破产（资不抵债）的境地。由于私营企业占到中国经济的大部分份额，雇佣主要的劳动力，私营企业陷入绝境意味着中国实体经济开始全面崩溃。2015年春节后，大量地方政府和房地产开发商的资金接近枯竭，大量楼盘停工，相当一部分铁公基项目停建，而铁公基、房地产和上下游产业占据中国GDP的比重达到60%，停工意味着中国经济崩溃已经无法掩盖。与此同时，实体经济崩溃在国际市场上也表现了出来，尤其是各类大宗矿产价格暴跌，澳大利亚和加拿大货币汇率暴跌。
随着实体经济走向末日，网络经济快速衰败。2015年3月，笔者撰写了《中国网络股：红色帝国的落日余晖》（已收入《中国实体经济走向末日》一书中），分析网络经济虽然表面繁荣，但是将快速衰落。繁荣的原因在于，过去十几年经历迅猛的科技变化，计算机和网络得到快速发展，尤其在智能手机快速普及后，手机上网成为中国年轻人的生活习惯。另外，由于新一代的成长，也推动中老年更多使用电脑和网络，社会经济文化的快速改变，刺激互联网经济的发展。同时，由于中国血汗工厂经济的背景以及房地产价格和租金暴涨推动商业流通成本急剧上升，催生了京东和淘宝等网络销售的生长繁荣。
表面上看，京东和淘宝的急速扩张是中国网络经济的具有长远发展的象征，但是从整体经济看，不论网络经济多么繁荣都必须以实体经济为基础。短期内，网络经济通过大规模替代实体经济吸引人们的注意力，但是随着实体经济走向末日，社会消费能力急剧萎缩，网络经济失去扩张驱动力快速下滑。2014下半年，淘宝的真实销售已经明显下行，进入2015年，中国网络经济更加快速的没落。阿里巴巴作为中概股和网络股的代表，在（北京时间）2014年11月11日的中国“光棍消费节”时号称销售再度猛增。但是从后来退单的情况看，当日销售业绩属于严重虚增。而阿里巴巴股价在（美国时间）11月10日达到最高点，随后不断下跌。在这个阶段，美国大众对中国的真实经济状况仍然一无所知，还对中国互联网经济发展抱着殷切的期望，所以中小散户坐看手中的股票价格下跌。
二、中国概念的骗局基础
中小散户投资中概股亏损，只是中国庞氏骗局的一个缩影。如果对宏观经济有一定了解，并且了解国际资金流向，就会知道中国玩的是典型的庞氏骗局。虽然对于散户来说，这个庞氏骗局是黑箱作业，但是对于欧美经济金融业，中国的庞氏骗局应该显而易见。
中国的庞氏骗局规模巨大，而欧美经济金融业是庞氏骗局的基础。总的来说，欧美企业、基金和个人，对中国的投资和增值的总金额，估计达10万亿美元以上。随着中国出口创汇能力越来越弱，同时挥霍消耗水平越来越高，造成中国经济越来越入不敷出。对于中国这个负债累累持续吸血的经济体，仅靠中国人自己，根本没有能力做出骗局。在这个时候，欧美经济金融业在持续努力，支撑中国的旁氏骗局。
按照经济金融业的专业能力及其掌控的中国信息情况，绝不能以不了解情况、无知或者被骗等借口解释，而唯一合理的解释是欧美经济金融界与中共合作、全力支撑中共，帮助中共从欧美日等国家吸血，维持中国经济和中共政权。更重要的，欧美金融业的支持不是单方面的，而是全方位的、大规模的系统支持，在支持力度、支持方式和支持时机上都保持高度的准确性。
经济金融系统作为一个庞大的机器，主要在三个层面上支持中国经济：一是核心金融机构和监督机构，二是媒体宣传系统，三是经济学界的教育机构和个人。
首先，金融核心和监督机构起到决定作用，支持中国经济。美联储作为事实上的世界央行，通过大规模的QE印钞成为支撑中共的核心金融机构。2008年之前，中国经济增长的主要方式是血汗工厂模式。从1990年代开始，中国通过内部的血汗工厂模式以及人民币对外大幅贬值来吸引外资进入中国，中国加入WTO之后，外资对中国的投资猛增，成为中国出口的主要推动者，帮助中国赚取大量的贸易美元。在这个阶段，中国获取外汇的主要方式是外贸出口，次要方式是外商实业投资。中国政府通过外储政策，将外商投资美元和贸易美元拿到自己手里，进行二次消费和投资，支持中国经济的双重增长。
美国次贷危机后，美联储是为了防止美国经济迅速崩溃，开动第一轮QE。中国实施4万亿经济刺激后，QE资金的主要部分进入中国，之后，和其他资金一起转到中共手中，一部分转变为外储，另一部分支持中国在全世界大肆花钱以显出拯救世界的姿态。这种大手笔挥霍迷惑了欧美民众，觉得中国经济实力超强，但是他们不了解的是，恰恰是他们自己节约开支变成储蓄和投资，通过投资的方式转到中国，供中共消费的。而最终结果是，欧美消费日益疲弱，中国消费更强。
从QE2开始，美联储越来越明显地支持中国的庞氏骗局。如果说在第一轮QE印钞美联储只是考虑拯救美国经济还没考虑中国，那么从QE2开始美联储越来越主要支持中国。2009年后，中国本土工厂的出口能力大幅下降，同时各种消费急剧增加，远远超出自身创汇能力。2010下半年，中国4万亿经济刺激过后，将流入中国的美元基本花光，迫使中共实施货币紧缩。同时，由于各类在建的工程规模过大，在资金紧缩的情况下内部经济出现崩溃危机。这时候，美联储适时第二轮QE，资金再次大量进入中国，进一步刺激中国经济。
随着QE资金越来越多进入中国，人民币对外升值、对内贬值的趋势越来越明显。实业投资最先体会到中国经济的衰退，并且承受衰退的后果。首当其冲受到影响的是在中国从事生产组装的工厂，迫于中国成本快速提高而不得不把生产搬迁到其他国家。中国出口能力持续下降，自身经济机能急剧萎缩，而中共挥霍规模持续扩大，中国经济越来越入不敷出。
同时，当前的国际金融系统信息发达、大规模资金流向被各国央行严密监控。美联储作为世界的中央发钞机构和金融监管机构，自然可以清楚看到中国的贸易收入持续减少，过度消耗外资后，在国际市场的支出开始减少，中国经济陷入困境。就是在这个情形下，美联储继续实施QE2，表明美联储是有意识支持中国经济，维护中国的庞氏骗局。
2012年开始的QE3是美联储更赤裸裸的为中国旁氏骗局输血。当时，欧美经济虽然较为疲弱，但已相对稳定，而中国经济表面很强，但快速出现危机。如果美联储没有任何动作，中国经济将在2013年全面崩溃。于是，美联储赤膊上阵直接支持中国经济，开动更大规模的QE3的持续无限量印钞。可以说，美联储通过印钞的金融指挥棒，将天量资金送给中国，成为支持中共的核心力量。中共持续获得来自欧美社会的资金，持续大肆挥霍，维持庞氏骗局。同时，中共权贵和富人通过中国金融系统的暗箱操作，换出大量的美元，在欧美国家大量买房置地，炫耀性消费。
欧美的信用评级机构为中国打高分，与美联储配合推动资金进入中国。在美联储持续印钞的背景下，如果评级机构对中国提出预警，资金会对中国有所警惕。由于外资企业在中国经济中占据重要份额且利润急剧增加，中国的实际负债以乘数方式日益增加，实际欠债如山，权贵和富人则以各种方式出逃，带走巨额美元。本来，这些显而易见的事实只需要最简单的调研就能得知中国未来根本还不了钱，尤其2011年后，中国企业全力在境外大量借美元债，这是非常危险的标志，但是欧美的评级机构仍然视而不见，依然给中国高评级。在这些极高信誉评级的支持下，欧美的企业、基金和个人放松警惕，继续进入中国。
其次，欧美媒体的舆论宣传把谎言重复千遍变成真理。在中国庞氏骗局中，想让谎言成为真理，关键不是说多少遍，更重要是由什么人来说。如果只是中共自己王婆卖瓜自卖自夸，不会有那么多人上当，但是当欧美媒体和经济金融业结合起来帮助中共撒谎，鼓吹中国经济持续发展，结果就是中国经济增长变成大多数欧美民众心中的真理，也就是强有力的中国概念。
中国概念的强化分为几个层次。最初，当欧美媒体从貌似客观公正的立场出发，以看似理性的方式传播，帮助中共宣传，会有一部分人信以为真；接着，当欧美经济金融界以高端、专业、全面的分析文章或者报告发布在欧美的主流媒体上，大部分人都相信这些谎言；最关键的是经济金融界在媒体上一边倒地支持中共，长时间帮助中共宣传谎言，这让大多数民众都信以为真，且信任程度持续加深。最后，最初相信谎言的人进入中国后似乎都赚了钱，主流传媒以此积极扩散传播，强化这些成功的故事，对欧美民众形成进一步影响。
在经济金融业理论、成功赚钱故事和媒体共同长期宣传的组合拳下，欧美社会的大多数民众都坚信中国经济奇迹。如果极少数人不信中共谎言、不认为中国经济是奇迹，并且还认为中国经济即将崩溃，必被归于另类，不是过于偏激，就是有所企图，甚至脑子有问题。
在具体的宣传操作上，经济信息可以分为非数据信息和数据信息。非数据信息主要是一些日常新闻，包括经济和非经济的消息，尤其以非经济消息为主。一般来说，非经济金融类专业的人更多依靠非数据消息做评估。欧美社会中，很多人并不是经济专业，也不懂所谓的经济，但是，只要这些人具有基本的常识，天天收听本地新闻，自然会形成独立认识，并不依赖于经济金融业的数据。尤其2009年后，美国官方发布的经济数据越来越好，失业率也持续下降，经济金融专业人士在这些数据基础上发表看好经济的观点。
但是，相当一部分美国人感受到通胀严重、中高收入的职位越来越少、真实失业半失业的人越来越多，社会矛盾日益尖锐、生活秩序日益混乱。他们直接判定官方数据造假，而媒体讨好经济金融人士跟着官方一起欺骗民。不过，欧美民众考虑中国时，则只能依赖经济金融业，他们不懂中文，不了解中国社会的真实情况，投资者只能依据英文消息了解中国，并且在经济金融业提供的专业意见基础上做相应的投资决策。
在非数据信息方面，英文新闻对投资者形成根本的误导。在中国大陆的中文媒体上，存在大量的经济新闻和非经济新闻，发布在不起眼的角落。虽然中共官媒尽力鼓吹经济高速增长，未来前景光辉灿烂，但是地方媒体在无意识中会报道一些地方新闻，与官媒的主流宣传相反。全面了解这些信息并且综合汇总和分析就会发现，各地都在释放负面信号，说明经济在持续恶化。
而在英文媒体上，通常聚焦报道大事件，想法吸引全社会的眼球，经济衰退的负面新闻不引人瞩目，不会被翻译成英文传播，也就不会为欧美投资者所知。而且各大英文媒体主要都采用中共官媒喉舌的信息，呈现的是中国形势一片大好，越来越好。这种积极鼓吹中国经济发展的姿态，既讨好中共政权，又吸引投资者的注意—人们都喜欢发财致富的消息，媒体通过两头讨好获得更多广告收益。
另外，中共还积极出资，控制欧美的中文媒体，通过这些媒体宣传中国经济发展的正面信息。
所以，欧美投资者虽然以为自己阅读到了更加客观公正的英文媒体，但是这些媒体实际上完全被中共宣传所操控，比在中国的中文媒体进一步被洗白，完全成为了中共的宣传工具。所以，欧美投资者根本不了解中国经济面对的巨大风险，更无法了解风险来源。
在数据信息方面，欧美市场的主要信息来源有两种，一种是中共官方提供给外界的经济数据，二是欧美经济金融界对中国经济的数据研究分析。基本职责上，欧美金融界作为经济的关键决策支持机构，应当对中国做全面彻底的独立经济调研以及相应的信息分析，以确保数万亿美元巨额资金安全，但实际上，经济金融界都主要引用中共官方数据，并且做更乐观的解读，支持中国经济向好的宣传导向。然后，这些解读大量出现在专业媒体上，成为欧美分析中国的主要指向标。
欧美民众无法了解关于中国的非经济信息，只能更加依赖这些所谓的专业数据解读，而解读显示中国经济很好，这和各种非数据信息显示的中国经济向好的信息吻合，至此欧美民众不得不相信中国经济将持续向好。而且，在中国投资的很多企业和基金一直在获利，更以榜样的力量让人们不得不信。
所以，不论非数据信息还是数据化分析，经济金融界和各种传媒不仅成为中共的传声筒，还是支持中国的主要放大器。例如，《金融时报》和《经济学人》等媒体，一度如同《人民日报》的海外财经版，从不同角度吹捧中国经济的强大，引导投资者走向错误的方向。
第三，经济学界共同支持中共。整体上，欧美经济学家是最看好中国经济、支持中共政策、赞赏中共极权对中国统治力的一群人。在各个欧美大学的课堂里，经济和金融学教授都表达出自己对中国发展前景的乐观，即使一些学生有疑问，他们也以专家的姿态表示中国没问题。尤其是哈佛这样的世界顶尖大学，一直有支持中共的传统，现实中还接受大量来自于中共的捐款，为中共权贵培养子孙后代，为帮助他们继续统治中国做准备。在这样的学校里，更能体会到中国力量（中共统治力）的强大。学校的管理者和教授们对中国更乐观，而反对中共的思想和观点被严厉控制。
中共拿着从欧美筹集来的钱，花其中很少的一部分给一些著名经济学家，让他们到中国给中共站台，表现出经济学界对中国经济前景看好以及对中共的支持。而这些经济学家作为主要的经济教育者，对各界的观点认识形成重要的影响，甚至在很多时候直接影响大企业和大型基金的投资决策。
经济学界普遍支持中国，中共再通过多种方式政治捐款，对美国政府渗透。当美国政府对中国采取非常软化的立场时，更让外界感觉到中国力量日益增长，而美国日益衰败，自然促使更多的人将资金投向中国概念。（待续）
(中国经济文化研究所独家供稿)
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