中国银行业不良资产债转股 风险增加有陷阱

【betway必威体育官网 2016年03月14日讯】中国银行业暂停了近八年的不良资产证券化迎来重启，尽管监管部门目前只确定了工行、农行、中行、建行、交行和招行6家银行作为首批试点机构，但是依旧令整个银行业开始蠢蠢欲动。

近日，中国银监会发布的2015年第四季度主要监管指标数据显示，我国商业银行不良贷款率达1.67%，连续10个季度上升，不良贷款余额也已连续17个季度上升，这再度引发社会对银行信贷资产质量的担忧。

路透社3月10日援引两位消息人士报导称，中国央行有关司局已在起草相关银行债转股文件，允许商业银行处置一些不良债权时，将银行与企业间的债权债务关系转变为持股关系，意在帮助银行抑制正在上升的不良资产率。消息说，允许商业银行债转股的目的是要在经济下行时，增加金融机构和企业逆周期调节手段，即解决实体经济困难，但这不是常态化的手法。

在中国现有的法律之下，银行被禁止投资非金融机构。但是路透社引述消息来源说，新规定将获得国务院的特批，因此将不需要修改商业银行法。从理论上来说，此举将让负债累累的公司获得一个减少杠杆、削减偿债成本的新方式，并且可以令它们更方便获得新的信贷。

据香港《明报》报导，有分析师透露业内消息称，涉事大陆银行并非主动选择“债转股”，而是“无奈之举”。在此种情势下，银行会选择公司清盘，抵押品偿债。因为债转股后，银行资金被长期占用，无盈利公司的股票也难以脱手；而持股风险系数是贷款的4倍，甚至12.5倍，风险资产增加，将导致资本充足率降低。

但是《纽约时报》报导说，债务换股权的做法是一个带有陷阱的权宜之计。虽然银行可以暂时使用具有一定价值的股票来替换不良贷款，让其资产负债表有些起色，但是，在接受了高负债企业的股份之后，银行可能就更加不愿意看到这些企业破产关门了。

这可能意味着，中国的造船、钢铁、水泥等工业领域将陷入巨大的产能过剩中，在未来几年里拖累中国的经济增长。

这只会让陷入困境的中国企业推迟作出裁员、停产等艰难的选择，让它们在基本业务已经不能赚钱，客户需求已经消失的情况下继续蹒跚而行。

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