【看中国2017年3月23日讯】一战的战时模式在1920年结束。由于战时实行物价管制，战争带来的负面作用在1920年充分显示了出来：繁荣消失，价格惨跌，企业利润严重下滑，从1919年的80亿美元下跌到1920年的10多亿美元，道琼斯指数下跌了接近一半，失业率上升到了15%。这是一次严重的经济危机，时间长度和2008年的次贷危机非常近似。
这轮危机在1921年底开始反弹（次贷危机之后，美国从2009年初开始反弹，都是一年多一点的时间）。
1924年开始，美国经济开始再次走向繁荣。现在公认的是，最重要的推手是信贷扩张，然后就是减税等等。个人抵押贷款总额从1922年的173亿美元增加到1929年的383亿美元，这大大地刺激了经济繁荣。按今天的话语来说就是加杠杆增加债务吹起来的繁荣。
对于这种信贷推动的繁荣，无法覆盖全社会的所有人群，主要是汽车、电讯和股市投资者享受到了经济繁荣的果实，但是，传统农业区、南方大部分地区、矿区和铁路城镇、大城市中的贫民区、犹太聚集区和非技术劳动力聚集区却未能享受经济繁荣的果实，贫穷急剧蔓延，贫富差距严重恶化，直接导致了1929年美国股市的暴跌和经济大萧条，这是历史学家和经济学家的共识。
今天的美国再次回到了当初：
自1914年以来美国国内的基尼系数变化图（网络图片）
上图为美国的基尼系数，自从美联储从1913年成立以来，美国有两次贫富差距恶化到极致的时期，第一次就是1929年，第二次就是现在。2013年美国的基尼系数继续上升到0.47。西南财经大学中国家庭金融调查的报告数据显示，2010年中国家庭的基尼系数为0.61。无论中国还是美国，随着资产价格的不断繁荣，基尼系数只能是继续升高。需要说明的是，中国很多官员的隐形收入并不透明，这一指数的意义有限。国际上，基尼系数的警戒线是0.4。
后面会说明，争论基尼系数数字真实性的意义不大，因为市场给出的变化永远是第一位的。
1927年底，美联储认为当时美国的商业已经停滞不前，降低了贴现率。结果未能刺激商业，反倒刺激股市如脱缰的野马开始步入沸腾。1928年2月，纽约的慈善协会会长写了一份报告：“目前的失业率是战后这段时期最高的，创造了历史纪录。”股市上涨，失业恶化，美国的庞氏骗局开始了，这逼迫美联储立即返身加息。1928年2月，美联储把贴现率从3.5%上调回到4%，目的是抑制投机。到了5月份，他们再把贴现率上调至4.5%。可如此加息并没抑制沸腾的股市，反而让股市的温度更高。到了12月，美联储再次提高了贴现率达到5%，市场把美联储的加息当成了巨大利好，股市开始步入癫狂。在美联储眼里，如果此时继续加息，美国经济只能快速衰退，但面对疯狂的股市，美联储已经意识到，只有一场巨大的灾难才能浇灭美国的股市，他们自己已经无能为力。1929年10月开始的股灾以及随后的大萧条成为无法避免的。
这里最关键的核心是，当贫富差距恶化的时候，中下层人士首先丧失了购买力，商业萧条。此时，社会资本只能追逐股市房市等资产价格，当庞氏骗局进行到实际利率飙升、价格到了难以为继的地步的时候，只能是灾难，谁也无法挽救这一结局。
今年的3月15日，美联储加息。耶伦随后发表了温和的上调利率的评论，全球金融市场反而将加息视为是一场惊喜，作为大利好来看待。这是本人已经预料到的。股市走高，纳斯达克接近6000点。根据高盛集团的报告说：更让人惊讶的是金融状况指数大幅下滑，加息加出了降息的效果。换言之，美联储将利率上调0.25%的效果和下调0.25%的一样。美国十年期国债收益率应声下滑，加息成为大利好。
美国10年期国债近期走势图（网络图片）
现在，耶伦惹祸了，她失去了对市场的控制，或许她也在颤抖.....
根据美国著名的财经博客网站Zerohedge撰文称：“随着美国国内百货行业REITs基金价格暴跌，股票市场因此充满了巨大的熊市气味”。彭博社也跟进报道了这一内容并称，美国百货行业REITs基金领域的商业抵押担保证券遭对冲基金抛售，多方投资者已经将百货行业REITs基金看做是“下一个巨大的空头”。
来自美国betway体育手机网 一期的银行借记卡和信用卡消费报告中的一张特殊图表显示，对于美国国内的百货行业来说，事态可能变得愈发糟糕。而多数大型购物中心很大程度上都是固定租户，但这里面已经出现一个极其不祥的迹象，美国百货、零售业支出方面出现一个有记录以来的最大崩溃！
二月份，自美林美银的报告则显示，经季节性调整后，美国零售商品中的汽车产品销量下降0.2%，这一结果令人难以接受。
通过数据对比可以清楚地看到，2月份，五分之一收入最低的家庭，其消费支出环比下降了3.4%；而五分之一收入最高的家庭，其实际消费支出环比上升了0.9%。
再看看餐饮业销售情况，过去两年时间里，这一行业的消费支出已经出现决定性的下滑趋势。这种下滑趋势主要集中出现在大型/连锁餐饮企业中间。
在“食品服务和饮料行业”，类似的情况也在发生：在食品和饮料商店、奢侈品行业，所有的趋势都是暴跌。
这些数据表明，美国国内消费者开始逐月压缩自己的消费支出，这表现在购物、就餐和奢侈品消费等各方面。
美国股市和房地产的热火朝天，掩盖不了内部深层次的经济危机要素的持续发酵。
美国是第一大经济体，再betway必威体育官网 的情形。2016年4月，消费税821亿元，与上年同期持平。之后两个月，消费税小幅增长。7月，消费税810亿元，同比下降4.3%。其中，成品油消费税下降12.6%。8月，国内消费税831亿元，同比下降6.2%。4-7月间，形成了一个重要的时间窗口。虽然很多人对当代的数据有疑问，但相信消费税的数据是可靠的。
再看看资产价格市场。虽然去年底，领导提出“房子是用来住的，不是用来炒的”，这非常正确！但遗憾的是房地产市场依旧热火朝天。离婚买房已经根本不算是新鲜事，《扬子晚报网》在本月18日更有一篇报道称：“女子购房交易失败当房主面跳楼身亡？用生命换来的房子！”甚至一些可怜的媒体人已经将房子上升到等级固化的角度！（可笑，有些地方只有权力才是永恒的等级表述）。可见，人们完全、彻底地因房子而陷入癫狂！
房地产已经上升到导致工厂破产关闭、失业不断加剧的阶段，已经挤压消费进而让人们陷入癫狂的阶段，结局又是如何？
偶然想起一幅幽默画：
2015年的中国股市：连猪都飞起来了…（网络图片）
本来，猪擅长的是游泳，水的浮力可以支撑着猪庞大的身躯，意思是说消费、其它资产与房地产是均衡的，此时，猪自然是如鱼得水。可是，房地产这头猪有很大的志向，希望独自升天，脱离“大众”，按一般规律这是不可能的。可是，当代猪已经开始从事创新，采取的是蒸干身下之水的办法（挤压实业、消费与其它资产），短期看来，猪似乎真的如愿以偿地飞起来了。
当一个国家居民资产中房产占到总资产的大约7成、房地产总市值占GDP的比例为411%，猪身下之水（其它资产、消费能力）已经都干了。
在天空“翱翔”的猪很美，诸不知自己已经陷入囚笼，无路可逃。当猪从天空跌下来的时候（除非它变成孙悟空），没有“等级”差别，结局也在同一个地方，下面已经没有了水（其它资产比例下降、消费丧失，意味着再也没有有效接盘），只剩下鹅卵石。
或有人说，养马必放水救猪，看看汇率也就清楚，您不能希望养马自杀。
还有多长时间？琢磨一下下图：
3月17日各个Shibor品种利率表（网络图片）
这可是一段玩笑！在中国国内，大家可以接着炒房，继续热火朝天.....
美中经济运行的阶段基本同步，消费都下滑了很长一段时间，大家都在等待最终的结局——数九寒冬！
(文章仅代表作者个人立场和观点)
看完这篇文章觉得
排序