消费分析：发明信用卡的目的让人大吃一惊

近代信用卡的起源，它其实不是银行发明的。（图片来源：Getty Images）

【betway必威体育官网 2018年2月26日讯】统计局公布了一个数据，去年全社会消费品零售总额达到近37万亿，同比增长幅度为10.2%，可以看到，消费增速依然大幅跑赢了GDP。

过去我们曾经用跑车的四个轮子隐喻中国经济，当时是两个前轮驱动——房地产和基建投资。但是现在，车子已经从前驱变成后驱，从投资拉动，变成了消费驱动。

因此，如果消费是一台重要的发动机，那我们很有兴趣来探究一下，这台发动机的燃料又是什么？有哪些因素会影响消费呢？

10%左右的这个速度绝对值肯定不算高，毕竟在过去我们GDP两位数高增长的时代，消费的增速达到18%都很常见。当现在GDP进入一位数增长的稳健阶段，投资的速度降得更快，因此消费就挑大梁了。

重点不在于高，而在于，你是否觉得10%这个数字，好像很眼熟？

没错，你会发现无论内地还是香港，市场整体的股权回报率，这些年就是平均在10%左右。

那么股权回报率的基础是什么？其实就是利润的持续高增长，一项资产的利润如果长期能维持10%的增长，那么它的长期回报率就是10%。你会发现，平均来讲，大多数公司的利润增长率就在10%附近，略微比GDP高一点。

重点来了，大多数公司的利润每年增长10%左右，同时你发现全社会作为整体，消费零售额的增长也是10%左右。这是一个巧合吗？显然不是，企业利润和消费额之间是相关关系，企业利润水平，是关乎消费水准的一个重要因素。

这里面的道理很简单，工资是我们绝大部分人的重要收入来源。你这部分工资收入，其实是另外一个人的一笔支出，这个人的名字叫企业。

企业支出的基础来自于它的收入，否则它凭空支出就会亏钱，它肯定不干。因此只有企业收入增长，它的支出才会增长，它的支出预算增长，员工工资才有上调的空间。最后，你会发现在无形之手的市场规律之下，收入的增长和企业的增长基本同步了！你的这部分提高的收入，就转化成了同步的消费增长。

关于消费的第二个重要因素是金融和支付手段。

讲个故事，1949年，美国商人纳马拉在纽约一家饭店招待客人用餐，结账的时候他翻遍了衣服所有的口袋也没找到皮夹，才想起来，钱包忘在昨天穿的衣服口袋里了。

他尴尬万分，无奈之下，只有给妻子打电话，让她赶紧送钱过来。有了这次尴尬的经历，纳马拉琢磨着：如果有一种东西能够随身带在身上，付款时候还能不使用现金，那不就方便多了么！

于是他就联合另外两个朋友一起投资1万美元，成立了一家叫吃货的俱乐部（Diners'Club）。这个俱乐部的凭证就是一张叫做吃货卡的会员卡，拿着它可以在不同的餐厅直接签账。

这张吃货卡，就是近代信用卡的起源，它其实不是银行发明的，而是一群吃货发明的。消费者在消费的时候，吃货俱乐部先行给各大餐厅垫资，于是就衍生出了信用卡先消费，后付款的商业模式。

你可能会担心，这个吃货俱乐部难道不怕坏账吗？他不怕客户消费了不还钱么？

这个俱乐部还真是很聪明的打造了一个完整的商业模式：每名会员18美元/年的入会费，它的100万持卡人，一年仅年费就高达1800万美元。这在上个世纪可是一笔巨大的数字，可以说在一开始，信用卡就是一个非常好的商业模式。

这种新生事物的快速流行，直接培养了美国一代人的信用消费习惯。人们快速的接受了天上掉馅饼的好事，买卖双方都乐见其成，都愿意享受过度授信的快乐，而不愿承担过度授信的责任，这种对于信用的过度滥用和层层衍生品的嵌套，又最终导致了十年一个轮回的现代经济危机现象。

当然，这可能就说的有点远了，但总之，金融的支持，会让消费者在收入的基础上大幅提高消费能力。

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