贸易战施压中国制造业 关键数据跌破临界点(图)

中美贸易战升级再次施压中国经济。（图片来源：Adobe stock）

【betway必威体育官网 2019年5月31日讯】（betway必威体育官网 记者李正鑫综合报导）中美贸易战升级再次施压中国经济，5月31日，中国国家统计局公布制造业关键数据--制造业采购经理人指数（PMI）跌破临界点至49.4。另外，经济下行中资企业债券违约料再创新高。

中国国家统计局5月31日发布的数据显示，受生产、新订单尤其是出口订单指数降幅较大拖累，中国5月官方PMI（制造业采购经理人指数）重返50下方的萎缩区域；从业人员指数的持续回落，也表明稳就业难度不小。内外需走弱压力再现，工业生产已经出现放缓，二季度中国经济增长动能可能减弱。

据《路透社》5月31日报道，“5月份PMI指数继续下降，且降幅扩大，表明经济下行压力加大。”中国物流与采购联合会特约分析师张立群称，“在3月份提高到荣枯线以后，5月份PMI指数重新回落到荣枯线以下，表明经济企稳基础尚未建立。”

张立群表示，新订单指数，出口订单指数较大幅度下降，反映市场需求不足问题比较突出，特别是出口下行压力较大；生产、采购量、进口、对未来生产的预期指数下降，反映企业信心有所减弱，生产经营活动景气度较低。“综合研判，当前形势下行压力较大，宏观经济需求不足问题比较突出。应该进一步做好宏观政策逆周期调节工作，着力扩大内需，尽快提高应对外需波动冲击，稳定总需求，稳定经济增长的能力。”

另外，中国国家统计局本周公布的数据显示，今年4月，中国规模以上工业企业利润总额出现三年多来最大降幅，显示在美中贸易战背景下，世界第二大经济体正承受进一步放缓的压力。分析人士认为，经济改革停滞是中国经济长期放缓的主因。

数据显示，中国4月份规模以上工业企业利润总额为5153.9亿元人民币，同比下降3.7%，是该项指标3月份恢复增长后再度下降。去年11月，该指标为同比下降1.8%，是三年来首次下降。

据《美国之音》5月31日报道，彼得森国际经济研究所(Peterson Institute for International Economics)资深中国经济问题专家尼古拉斯·拉迪(Nicholas Lardy)认为，现在强化了国有企业的关键地位，虽然也强调市场的决定性地位，但掀起了一股国进民退的潮流。拉迪2019年年初出版了新书《国家的反击：中国经济改革是否终了？》(The State Strikes Back: The End of Economic Reform in China?)。

他近期前往中国实地考察后得出结论，国进民退的情况比之前预想的还要严重。他说：“我认为，我低估了近年来一些政策对私营部门的不利影响。很多私营企业不复存在，它们有的是被国有企业兼并，因为国企有更多获得信贷的途径。

惠誉评级中国企业研究董事黄筱婷5月30日在上海举行的中国信用市场论坛媒体发布会上表示，政府的政策立场转向温和宽松以后，企业融资环境自2018年开始有所改善。但是，在再融资压力高企、政府对违约的容忍度增加及投资者避险因素的共同作用下，2019年中国企业债券的违约案例可能会自2018年的历史高位继续攀升。中美贸易摩擦可能进一步升级，导致投资者情绪疲弱、制造业/工业部门增长迟滞及货币贬值压力增强。如果双方的贸易谈判向更加不利的方向发展，离岸融资环境可能会迅速恶化。

惠誉预计企业债违约将在2019年创新高。2019年前四个月，共有22家公司的47支债券违约，涉及本金总额达310亿元人民币，较2018年同期有所增加（5家发行人的11支债券违约，总额为96亿元人民币）。

制造业采购经理指数PMI

PMI（Purchasing Managers' Index）是国际上通用的监测宏观经济走势的先行性指数之一，具有较强的预测、预警作用。通常以50作为经济强弱的临界点，也被称为荣枯线。高于50时，反映经济总体扩张；低于50，则反映经济总体收缩。

中国制造业PMI指数的计算方法是由5个扩散指数（分类指数）加权计算而成。5个分类指数及其权数是依据其对经济的先行影响程度确定的。具体包括：新订单指数，权数为30%；生产指数，权数为25%；从业人员指数，权数为20%；供应商配送时间指数，权数为15%；原材料库存指数，权数为10%。其中，供应商配送时间指数为逆指数，在合成制造业PMI指数时进行反向运算。

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