中国外债1.97万亿美元外汇储备还够用吗？(图)

2019-06-29 09:49 作者:李正鑫

中国外管局公布数据，中国外债余额为19,717亿美元。（图片来源：Adobe stock）

【betway必威体育官网 2019年6月29日讯】（betway必威体育官网记者李正鑫综合报导）6月28日，中国国家外汇管理局公布数据，中国外债余额为19,717亿美元。诸多信息表明，中国可用的外汇储备并不多。

中国的外汇储备实际情况堪忧

中国国家外汇管理局（外管局）公布的数据显示，截至3月末，中国全口径（含本外币）外债余额为19,717亿美元，较去年末增加65亿美元，环比增长0.3%。

中国外管局新闻发言人、总经济师王春英解读数据称，今年首季外债规模的增加主要由本币外债推动，本币外债占比较2018年末上升0.8%。

中国外管局新闻稿显示，从期限结构看，中长期外债余额为7,188亿美元，占36%；短期外债余额为12,529亿美元，占64%。短期外债余额中，与贸易有关的信贷占41%。

从币种结构看，本币外债余额为6,563亿美元，占33%；外币外债余额（含SDR分配）为13,154亿美元，占67%。在外币登记外债余额中，美元债务占82%，欧元债务占9%，港币债务占5%，日元债务占2%，特别提款权和其他外币外债合计占比为2%。

6月10日，中国外管局发布的数据显示，截至2019年5月末，中国外汇储备规模为31,010亿美元，较4月末上升61亿美元，升幅为0.2%。当天王春英分析外汇变动情况说，5月全球贸易摩擦升级、英国脱欧不确定性等多重因素推高市场避险情绪，美元指数和全球债券指数有所上涨。“汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，外汇储备规模小幅上升。”

不过，中国的外汇储备实际情况堪忧。

日本大和证券估计，如果计算官方未列入计算的项目，中国的外债可能高达3万亿至3.5万亿美元。

《彭博》专栏作家波丁（Christopher Balding）1月表示，中国的外债至少面临两大问题，首先是中国超过60%的外债为短期外债，也就是说今年中国必须至少偿还1.2万亿美元的外债；其次，中国的外债正快速增加。

波丁表示，今明两年将是中国还债的高峰年，为了还债，中国恐怕得“削减外汇储备，使人民币贬值”。

也有分析文章在网络热传，文章表示，在中国3万亿美元的外汇储备中，包含1.9万亿外债，而且62%的外债为风险很高的短期外债，也就是说今年必须至少偿还1.2万亿美元的外债；还有1万多亿美元的外储基本是外资企业30年在中国大陆投资的本金和利润，这也是不能动的；再加上援助非洲、南美一些国家的数千亿美元，这些钱基本上是有去无回；还有“一带一路”贷出去的美元。除去这些，基本上可动用的美元不过4,000亿左右。

外汇储备的作用

外汇储备又称为外汇存底，指的是各国的中央银行用来应付国际支付，所集中掌握的外汇资产。那么，外汇储备是怎么来的？

第一，是贸易顺差。中国加入世界贸易组织以来，由于国际贸易出口剧增，国际贸易顺差巨大，每年赚钱了大量外汇。

其次是外资投资。如各国外商对的中国投资，或者热钱的涌入，经过多年累积，形成了巨大外汇储备。

最后是资本升值。通过专业的投资机构，用外汇进行投资，购买外国债券、股票、基金等等赚取的收入。

然而，并非任何一个国家的货币都能充当国际储备资产，只有那些在国际货币体系中占有重要地位，且能自由兑换的货币才能充当国际储备资产。

外汇储备的具体形式是：政府在国外的短期存款或其他可以在国外兑现的支付手段，比如外币现钞、黄金、外国有价证券，外国银行的支票、期票、外币汇票。

一般而言，各国政府管理和经营外汇初步，都遵循安全性、流动性和营利性三个原则。

安全性指的是，外汇储备应存放在政治稳定、经济实力强的国家和信誉高的银行。要选择币值稳定、风险较小的货币，还要投资比较相对安全的信用工具，如信誉高的国家债券，或由国家担保的机构债券等。

流动性是指保证外汇储备能随时用于兑现和支付。各国在安排外汇资产时，应根据本国对一定时间内外汇收支状况的预测，合理安排投资的期限组合。

盈利性是指通过对市场走势的分析预测，进行科学的投资组合，使储备资产增值。

外汇储备的功能主要反映在四个部分：一、调节国际收支，保证对外支付。二，干预外汇市场，稳定本国货币的汇率。三，维护国际信誉，提高融资能力。四，增强综合国力，抵抗金融风险。