金融崩溃点：港元将被迫脱钩美元挂钩人民币？(图)
在港元和美元挂钩的联系汇率制度下，香港金管局已经29次入市干预。（图片来源：Adobe Stock）
【betway必威体育官网 2022年8月5日讯】（betway必威体育官网 记者李正鑫综合报导）8月5日，香港银行体系总结余跌至1292.93亿港元，在港元和美元挂钩的联系汇率制度下，香港金管局已经29次入市干预。未来，港元或被迫与美元脱钩，亦有挂钩人民币的可能。
8月4日，港元汇价持续触及7.85弱方兑换水平，香港金管局根据联系汇率机制，在美国交易时段承接141.61亿港元沽盘，为本轮入市干预最大金额，香港银行体系总结余于8月5日跌至1292.93亿港元。
由于美联储今年已经加息了225个基点，香港金融系统的压力大增。自5月12日凌晨起，金管局已29度入市干预，共买入2016.43亿港元。
此前香港财政司长陈茂波表态港元绝不和美元脱钩，“天钧政经”研究员宋维骏指出，陈茂波的初衷或是基于美联储的位图，即每个有投票权的参与位图的委员需要分别预测4个时间周期的美联储利率区间。叠加经济衰退的预期，美联储可能在9月停止加息。港府的意图就是坚持到那个时候，港汇波动减小之后，金融系统的压力也会减小。但是，不可否认的是，这就是一场外汇的消耗战，美联储持续加息，香港金管局得不断沽出美元、买入港元。
香港目前实施的联系汇率制度开始实施于上世纪80年代，当时中国和英国就香港前途问题开启谈判，地缘政治带来巨大不确定性。1981年香港股灾，市场失去对港元信任，港元遭大量抛售，港元兑美元一路大幅贬值。香港市民纷纷花掉手中港元，甚至出现商家不收港元，仅收美元的状况。为了稳定币值，1983年香港政府推出联系汇率制度，并一致持续至今。2005年更新措施，将“弱方兑换保证”由7.8调至7.85，该制度将港元兑美元的汇价定在7.8港元兑1美元，但汇价可在7.75至7.85港元之间浮动。
当港元汇率触发“弱方兑换保证”，金管局会应银行要求以7.85兑换保证水平买港元沽美元，资金流出港元体系，港元拆息上升的压力增加，有助抵销套息交易的诱因，让港元汇率稳定于7.75至7.85的区间内。
根据香港金管局的数据，截至今年6月末，香港共4400亿美元的外汇储备支持着2200亿美元的货币基础，比例达2:1。金管局表示，持有的美元储备价值超过所有流通中的港元，再加上银行在金管局的储备，金管局有能力支持将大量港元兑换成美元，都是维系联系汇率制度的保障。
不过国际对冲基金大鳄巴斯(Kyle Bass)7月19日在推特发文表示，自5月以来，香港政府为了保卫联系汇率，已花掉44%超额准备金(excess reserve)，即金融机构实际准备金扣除法定准备金后之余额。
巴斯警告，以现时的下跌速度，联系汇率护盘储备(peg defense reserves)将于8月底或更早之前耗尽。
联系汇率制度让港元一直与美元挂勾。不过今年7月，中国央行发布消息称，与香港金管局签署人民币/港元常备互换协议，将双方自2009年起建立的货币互换安排升级为常备互换安排。互换规模则由原来的5000亿元人民币/5900亿元港元扩大至8000亿元人民币/9400亿元港元。
北京当局有没有可能让港元挂勾人民币，转而与美元脱钩？
美国彭博社分析指出，美元目前是完全可兑换的，可以在外汇市场上大量自由交易。人民币目前不符合这个要求。而且美元尚在国际储存货币占据主导地位，而人民币在提升成储备货币地位还有很长的路要走。
不过，高盛经济学家认为，也不排除这个可能性，认为若人民币在国际上、香港当地更广泛被使用，那这种可能性就有可能成真，并且成为一个常态。另外还有一个可能是，如果香港失去其半自治地位并融入中国大陆，“政治”可能是一个因素。
据英国BBC报道，经济学人智库（EIU）分析师马雷特（John Marrett）表示，香港经济基础对国际贸易和投资的依赖程度，要高于全球大部分国家。而与世界储备货币美元进行挂钩，可以为投资者确保稳定性，以促进贸易和金融流动。如果没有该制度，大规模的国际资金流动，会使港元剧烈波动。
香港作为金融和贸易港湾，大量资金流入流出，联系汇率制度就像一个锚，钩住了在国际金融洪流中如小舟一般的香港。
彭博社指出，对于向香港这样的经济体来说，稳定货币相当重要，因为香港是贸易和物流等主要驱动国。而投资者将资金存放在香港，是因港元相对安全且容易兑换，这成为香港成为全球金融中心首要原因之一。也因此，若香港或某一方切断这一锚，那将会破坏世界金融体系。
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