中国将爆财政危机？政府负债14年飙升逾10倍(图)

中共政府债务14年间就飙升超过10倍。（图片来源：Getty Images）

【betway必威体育官网 2023年4月6日讯】高盛经济学家发布报告表示，包括政府官方借贷与地方政府融资平台及政策性银行持有的债务在内，中共的政府债务在2022年增加到156万亿人民币，相当于其GDP的126%，相较之下，2008年只14万亿人民币，14年间就飙升超过10倍。

同时间中共当局的利息支出暴增，根据高盛估计，中共增扩债务的付息规模将在今年达到5.8万亿人民币，相当于GDP的4.8%，而2009年只达0.7万亿人民币，大约是GDP的2.1%。

根据彭博计算，这代表偿债成本几近今年中共政府安排支出的15%，高过2009年的7.6%。这将让中共政策的宽松空间受到限制。

彭博报导说，投资人越发担心中共会爆发财政危机，而接受高盛调查的受访者则依序将美中紧张局势及地方政府的表外债务列为中国今年经济最大关切。

报导表示，中国31个省级行政单位多数都已超过财政部设置的风险预警红线，虽然出现地方政府违约的可能性不大，但债务水准高涨恐迫使部分地方政府在收入下降时缩减开支，借此促进经济成长。

高盛经济学家王立升等人透过报告说，尽管中国经济复苏在继续，但投资者对地方政府的债务风险变得更谨慎，而债务水准的上升意味着偿债成本上升，这将降低财政刺激措施的有效性，限制未来政策放松空间。

高盛表示，中共债务大部分是由国内投资人持有，经由离岸美元市场筹集的比例很小，而尽管政府的债务水准持续上升，但其债务余额的年增速却远比10年前低。

从政府增扩债务来看，中共的利息支付比率比其它主要经济体高。高盛估计，中共官方偿债成本占GDP的1.5%，但包含城投债和其它隐性借贷在内，这一比率将升到4.8%；相较之下，日本偿债成本占GDP比率的1.2%，美国是3.9%，欧元区则是2.3%。

高盛经济学家说，高负债水准说明中国央行短期内可能不会升息，也意味大规模刺激经济措施已经不在考虑范围内。

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