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美联储降息尘埃落定:未来还会超预期(图)

 2024-09-20 08:45 桌面版 正體 打赏 0

【betway必威体育官网 2024年9月20日讯】美联储的季度议息会议尘埃落定。

降息50个基点,美国联邦基金利率区间从5.25-5.5%,回落到了4.75-5%的区间,缩表节奏不变,这本身意味着,美联储开始了新一轮的降息周期,也超出大多数经济学家的预期。

这是4年来美联储第一次降息,而且一次性就降低50个基点。更进一步,美联储betway体育手机网 公布的点阵图显示,到今年年底,美国联邦基金利率将降至4.4%,这意味着剩下的3个月之内,美联储还会再降息50个基点。

这可谓是大超市场预期的货币宽松啊!

美联储betway体育手机网 的经济预测是下面这样的,对经济发展增速略微降低预测,而对联邦基金目标利率则大幅度下降。

相比7月份的议息会议声明,betway体育手机网 的美联储议息会议声明,对通胀下降描述进一步明确化,去掉了“在对通胀持续向2%迈进更有信心以前,不适合降低目标范围”这样的言辞,还强调美联储“坚定支持充分就业”,认为自己当前在实现就业和通胀方面,风险大体平衡。

正因为如此,美股、黄金、美国国债,都在声明公布之后持续上涨,但接下来美联储主席鲍威尔的新闻发布会却主导了一场装模作样的“鹰派讲话”,由此导致了此前的上涨资产,全部都改为下跌。

鲍威尔的讲话,主要是强调说,美联储的降息没有预设路径,意思是说,我们随时可能会根据通胀和就业情况加大降息力度或再度加息,我们也并没有声称抗通胀已经取得胜利,所有的一切,都在不确定之中……

简单总结美联储的本次议息会议结果:鸽派降息+鸽派预期+鹰派讲话。

这也是美联储的惯用伎俩,更是当今全球所有央行的共同伎俩。自1980年以来,所有国家的央行,都在实施“不对称降息”,也就是说,在提高利率的时候如同上山爬坡,一波三折,而在降低利率的时候,总是如同洪水下泄,迅速而又坚决,而且降息的总幅度总是大于升息的总幅度。也就是说,嘴上在喊着紧缩紧缩、抗击通胀,实际做的事儿呢,全部都是宽松宽松,促进就业,当就业和通胀发生冲突的时候,一定是更在意就业而不是通胀。

虽然说,2022年以来,由于美国通胀的飙升,美联储采取了快速加息的手段,但本质上,政府和央行还是倾向于更低的利率,更多的印钞,更强的经济干预……

美联储超预期的降息,对主要的大类资产又有什么样的大影响呢?

这个可能需要一一论述。

对于中国A股,我认为是正面影响。很多人可能想象不到,过去几次美联储的降息周期中,如果从降息时点算起,此后6个月之内,对比全球各地主要股票指数的涨跌幅,A股居然是上涨最多的。

对于美股,我认为基本没有影响。原因在于,美联储的降息一般是出于经济突然衰退的压力(如2008年、2019年),或者是为了预防经济衰退和就业恶化,但目前美国经济仍有韧性的情况下,美联储降息,更多的是因为联邦政府债务的不堪重负,而且这种降息,在过去一年多时间里,早就被市场充分预期和消化,这在国债收益率上已经有明显体现,当前的美股涨跌,更多的是取决于上市公司、特别是7姐妹这几家大型科技公司的盈利预期所主导,基本不会受到本次降息影响。

对于黄金,我认为会是正面影响,但短期黄金价格过高,有可能会有一定风险。

对于人民币汇率,当然是正面影响,这可能是最具有确定性的一个。

对于比特币等加密资产的价格,个人也认为基本没有影响。

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