風水輪流轉: 美房市不再美麗 愛變成恨

2007-06-08 09:17 市場風水輪流轉，五年前美國投資人退出空頭股市，轉進房市，如今房市低迷，資金離開房市，流入股市。

曾經，

股價低迷，不用想都知道該買房子

五年前，抵押貸款隨手可得，利率低落，房價飛躍上漲，股價低迷不振，不用想都知道該買房子。現在有些城市吉屋出售的牌子插在屋前，風吹雨打幾個月，也沒有人上門。房地產投機客冷汗直流，半夜還得接房客抱怨馬桶不通的電話。

股市投資人卻歡欣鼓舞，慶祝股價不斷創新高記錄。難怪有些房地產投資客轉戰股市。

研究市場波動的耶魯大學教授席勒指出，從房地產市場轉戰股市，是投資人對投資標的由愛生恨形成的自然變化。就像2002年股市走空時，投資認為房市是安全的避風港一樣，現在房市慘淡，大家又重回股市。

千禧年資產管理公司專家莫德比認為，資金撤出房市、轉戰股市，是股市欣欣向榮的原因之一，是一種「房地產效應」，因為投資房地產的散戶知道前無去路，只好回頭踏進股市。

理財顧問葉斯克說：「五年前要我幫忙賣股票、到亞歷桑納州買投機型房地產的客戶，現在都苦不堪言，房子租不出去，後悔沒有把錢都留在股市。」

但也有人十年前調到亞歷桑納州首府鳳凰城工作，付了5,000美元自備款，買下8.7萬美元的房子，隔年加碼再買三棟。去年他認為房市可能走到盡頭，賣掉三棟，賺了60倍，現在把錢投入指數股票型基金(ETF)和共同基金，退休環遊世界去了。

財務專家說，房地產投資人只要稍作研究，下場應該不會這麼淒慘。根據威南斯國際公司(Winans)的研究，1920年到2006年12月間，新屋平均價格從4,030美元，漲到27.64萬美元，上漲67.59倍。

現在，

房價不會那麼慘，但還是會繼續跌。

同期內，道瓊30種工業股價指數上漲172.1倍，其中還不包括配息。即使只算最近20年，平均房價上漲2.68倍，不到道瓊指數11.93倍漲幅的四分之一。

不過買賣的時機很重要，例如，在2000年買股票的人都知道，股票和房地產都不是安全的投資。威南斯公司指出也指出，大蕭條期間，房地產的價值下跌了73%，股價卻暴跌90%以上。不動產經紀商認為，這次房價不會跌的這麼慘，但是還會繼續跌。(文章僅代表作者個人立場和觀點)