物價上漲擴張，2月CPI漲幅恐逾8％

中國國家統計局剛公布一月份CPI高達七．一％，創下十一年新高，但通膨的高峰恐未結束。官方媒體估計，由於物價上漲明顯擴張，加上春節、雪災、能源價格上漲、勞動力成本上升，二月份CPI漲幅可能超過八％。

新華社主辦的"中國證券報"報導，目前採掘業價格的回落，似乎預示生產資料價格增速的回落。但是國際油價依然在高位徘徊，鐵礦石價格的大幅上漲也幾成定局，而煤炭價格短期內也難以回落，同時二月份食品價格依然有可能創出新高；因此短期內PPI增速仍會繼續加快。

在物價指數部分，二月份CPI可能繼續創新高。首先，春節和雪災對食品價格的影響巨大。農業部的數據顯示，春節前後食品價格指數一度達到一八四以上的高位。而春節期間雖沒有統計價格指數，但肉類、蛋類、水產品和蔬菜的平均價位，並不低於春節前後的水平，可見春節對食品價格的影響非常大。

二月份雪災雖有所減弱，但對農業生產的破壞並非短期內能夠恢復。其次，PPI擴散跡象明顯，未來可能再次創出新高，並擴散到消費領域。而受到能源價格上漲、勞動力成本上升等因素影響，非食品價格的上漲短期內可能難以放緩。

假設其他因素保持穩定，以食品價格指數測算，二月份CPI同比漲幅將達到八．四％，而考慮到政府平抑物價的努力和模型的誤差，實際的同比增速可能略低，二月CPI的可能區間在七．五％和八．二％。而物價放緩可能要到三月份才能出現。

報導稱，近期人民銀行調升存款準備的可能性很大，行政性限價的措施將會繼續。雖然仍存在非對稱升息的可能，但是對於控制目前由供給緊缺導致的通貨膨脹的效果有限。

報導指出，由於中國大陸的通貨膨脹具有輸入型通膨的性質，尤其近期鐵礦石價格上漲，國際糧食價格快速攀升，以及原油價格高位徘徊並蓄勢上揚，人民幣加快升值甚至一次性跳升，對於控制通膨無疑更具有效性。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)