亞洲貨幣動盪 金融風暴再襲？

亞洲多國政局近來相繼震盪，泰國進入緊急狀態、日本首相福田康夫宣布辭職，各國通貨膨脹率看漲、股市卻看跌，多國貨幣備受壓力，各國央行2日紛紛進場護盤。這種局面令人想起1997年亞洲金融風暴爆發前夕，亞洲多國央行為捍衛匯價和國際熱錢奮戰的前例。

泰國政治局勢惡化，拖累東南亞貨幣，昨天出手拉抬的央行包括馬來西亞、印尼、菲律賓和印度，以扼阻資金外流。三菱東京日聯銀行分析師指出："鑒於過去48小時的情況，各國央行的行動在情理之中。"包括馬來西亞、印尼在內的東南亞國家央行已表明控制匯價的決心，在石油和食品價格飛漲以致通膨壓力增加之際，不能讓幣值走軟。

泰旅遊業恐遭衝擊

但泰國央行的干預行動對泰銖的支撐有限，泰銖昨天再貶值0.5%，寫下12個月低位。若泰國政情短期內不能回穩，對旅遊業以致整體經濟，勢必產生重大衝擊。

新加坡的新興市場分析師指出，如果泰國情勢惡化，外資可能撤離泰銖計價的資產。這對新興市場投資者打擊甚大，美林分析報告顯示，泰國是法人投資者心目中僅次於俄羅斯的投資目標。

外資對東南亞的風險評估已趨謹慎，馬來西亞在野聯盟領袖安華在贏得檳州巴東埔選區國會補選後，揚言要在兩週內扳倒現任政府。此外，經濟已經呈現敗像的日本也橫生巨變，福田康夫突然請辭後，日本政府是否再度陷入不斷更換領袖的混沌局面，不僅影響日本政經形勢的穩定，也與亞洲地區整體經濟和金融環境穩定息息相關。

南韓是否棄守令人憂

回顧1997年亞洲金融風暴前，國際游資火力聚焦於泰銖，泰國央行掏出外匯存底和炒家對撼，最後不敵而棄守泰銖，產生骨牌效應，導致亞洲多國貨幣相繼被攻陷。

而今在南韓，韓元重貶後，跌勢居亞洲貨幣之冠，南韓政府2日僅"口頭干預"，先前曾大動作救韓元的央行卻放手讓韓元跌至四年新低。分析師對南韓袖手的態度相當困惑，但擔心南韓放手可能使亞洲其他央行的"抗貶"行動難以為繼。投資人若是看出有一國央行棄守，就會懷疑其他央行是否能守住匯價。

亞洲金融風暴是否會捲土重來，現階段見仁見智，但從各國經濟急速轉壞、央行被迫出手的局面來看，確實有風雨欲來之勢。

但也有經濟學家認為，目前亞洲區經濟普遍比11年前優越，而且國際炒家現在寧願炒石油、黃金或糧食等大宗商品，也不願專炒一國貨幣。加上亞洲各國記取金融風暴的慘痛教訓，對貨幣炒作十分警覺，一有風吹草動就會快速反應，包括"鎖死"資本帳戶，讓國際游資可進不可出，使金融風暴重演的機會大大降低。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)