美國經濟是否會形成雙底衰退？

2009-05-31 22:10 作者:唯一 Reuters的專欄文章說，從目前的狀況看，美國經濟可能會有連續幾年的低增長和高失業率，雖然政府注入大量的資金救急，美國經濟仍然很脆弱，很可能再次下跌，製造一個所謂的「雙底」衰退。

今年以來美國經濟似乎有一點點起色，這種狀況有可能持續到明年。但是無論是個人還是企業現在都不會像危機之前那樣大筆地消費了。

美國政府現在是最後一個貸款人和消費者，但是政府的口袋也不是無限的。

Bank of America的經濟學家Jeffery Rosenberg說：如果撇開政府對經濟的刺激，私營的經濟還是處於衰退中。他說在銀行沒有走出信貸危機的條件下，美國經濟增長不會好，最多在0.5% - 1.5%之間，這個狀況會持續三年。

他指出這樣的增長率不會產生新的就業機會，也就不能降低失業率。

這個預期比歐巴馬政府的預算中的經濟預測要差很多。按照政府預算，美國經濟明年的增長率為3.2%，到2012年為4.6%。

如果經濟不會好，那麼最近股市的反彈就沒可能持續下去。從三月到現在 S&P500指數上升了30%.

有些經濟學家的看法更灰色，他們認為美國銀行的復甦需要很多年，虧損總數達4兆，消費者大量縮減花費，而政府的爆炸性的赤字會將利率推高。

如果這個看法準確的話，經濟就會非常不堪一擊，萬一再出現高油價，美國政府就必須借更多的債，將政府和私營企業的借貸成本推高。

從傳統角度講，經濟從深重的衰退中走出時通常會有強勁的反彈，因為需求擴大，企業擴大產出。這就是為什麼最近華爾街會對經濟前景樂觀，股市會上升。

但是，從歷史上看，金融危機導致的經濟衰退通常比較深重，時間長，難於走出來。

目前，已經有人說美國巨大的國債可能會影響其財政的穩定。上個星期標準普爾提出將美國的AAA信譽率降低更讓人擔心。

利率也是一個非常讓人擔憂的問題，通常當經濟復甦時，政府赤字增加，人們增加消費，利率就會上升。

把所有這些因素加在一起足以說明美國經濟之不堪一擊，究竟會發生什麼樣的衝擊目前還是一個未知。但是很多人都懷疑可能會是原油價格。從今年年初到現在油價已經幾乎翻了一番，但是夏天的用油旺季還沒有到。

德州大學經濟學家James Galbraith說「推動需求，油價就會上升。如果我在歐巴馬政府工作，一定會提醒他嚴肅對待能源業，不然很可能掉進滯漲的陷阱」 。

經濟從一次衰退走出來又進入另一次的事情，歷史上也是有過的，比如80年代早期，美國在三年裡經歷了兩次衰退。

不管什麼原因導致第二次衰退，Bank of America的經濟學家Rosenbergs預言說美國政府不會坐視不救，如果到2010年歐巴馬任期中選時經濟又不好，肯定還有人會建議政府花錢刺激經濟。

Rosenberg 稱，政府刺激經濟通常會帶來其他問題，最可能發生的事情就是利率上升。