中國基金菜鳥代操 散戶驚魂

2009-07-03 11:48 中國股市"牛氣"衝天，但留不住公募基金經理人，光是 6 月份，幾乎每隔 2 、 3 天就有 1 位基金經理人離職。這些離職的經理人，有的投奔私募基金，有的怕看錯市場暫時走避，有的甚至可能犯下"原罪"急流勇退。但不論如何，基金經理離去，由菜鳥代操，才是小散戶的風險所在。

香港《大公報》報導，資訊公司研究顯示，最近 2 個月基金經理的離職率大幅上升，超越去年同期水平，粗估 6 月共有 21 只基金發佈基金經理變動的公告， 其中約 10 單涉及基金經理離職。

據瞭解，現任 376 名基金經理人當中，僅有 30 位基金經理崗位從業年限在 5 年以上，佔整體不足 8%，這與美國基金經理平均任期在 5 年以上大相逕庭。中國內地超過 2 成 (22%) 的基金經理年限不足 1 年，年限 2 年以內的佔整體 46% 。

近期密集離職的一些基金經理人中，不少堪稱星級和大佬級的重量級人物。這群人選擇在股市回暖時離職，可能是轉投私募或調任基金公司專戶理財相關部門，為投資金額達百萬、千萬級的大戶服務。

雖然轉戰私募所承擔的壓力不小，但豐厚的報酬不 失為最大誘因。按一位管理規模超過 10 億元的基金經理為例，一筆 1 億規模的私募基金 去年的行情翻 1 倍就是 1 億元，基金經理人2000萬元 輕鬆入袋，而一般基金經理去年的收入還不到該數字的 1/10 。從某程度上可說是棄"公"投"私"的吸引之處。

有的基金經理對近期市場的火速回暖表示困惑，他們或看不清下半年走勢而不看好短期操作；也有具名氣的基金經理避免對行情做出錯誤判斷而名聲掃地，在現階段暫時休息，等待行情明朗時再重出江湖。

此外，近期監管機構連串打擊"老鼠倉"活動，也令一些犯下"原罪"的基金經理在"牛市"中急流勇退。《證券法》規定，證券從業人員不得直接或者化名， 借他人名義持有、買賣股票。

而事實上，每一家基金公司的發家史都可能存在過"老鼠倉"行為，所以有業內人士指出，"一些人離開屬於身不由己"。

中國證監會今年 3 月份發布的《基金管理公司投資管理人員管理指導意見》明確，基金經理頻繁變動的公司要向證監會等機構作書面說明，並要求基金公司不得聘用離任其他公司未滿 3 個月的基金經理。然而， 有關條款對"堵截"基金經理離職作用不大，也未能保住基金公司及小散戶的權益。

有小散戶憂慮手頭的資金淪為"菜鳥"基金經理的"練手"工具。某基金公司行政人員明言，不能讓小散戶的錢沒人管，就算揠苗助長，也要先把空缺補上。

然而，將股票型基金交給新來沒有任何經驗的基金經理打理，對基金公司和散戶都危險。另外，也有散戶指責離職的明星經理不負責任。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)