迪拜危機：膽量遊戲還是皇室伎倆？

2009-12-17 07:28 阿布扎比週一宣布出資100億美元幫迪拜還債，此事標誌著迪拜和阿布扎比這兩個阿聯酋酋長國的權力角逐達到了巔峰。

迪拜，這個財大氣粗的波斯灣商業中心、這個大觀園式的先鋒建築聚集地，是否在以破產為名，要挾這個保守的產油鄰國"誰說了算"？

還是阿布扎比在一直吊著迪拜的胃口，直到迪拜敗下陣來，甘心做出讓步，才提出這麽一個政治和經濟成本都不明朗的短期救援措施？

也許，最終的解釋其實很平常：這是在一個政治不透明的地區所實行的裝模作樣的治理活動。

迪拜一位匿名的分析師稱："迪拜可能在玩一個‘膽量遊戲'：如果你覺得我們不會違約，不會把所有人都搭上，那麽你就錯了。"

阿布扎比的資金可能會暫時給迪拜一條生路，但投資者對迪拜的信心卻土崩瓦解了。投資者也許會感到納悶：過去的兩個星期裡發生的事到底是對他們容忍度的一個測試，還只是說明那裡的管理很糟糕？

當迪拜政府宣布不會對迪拜世界提供援助後，人們擔心這可能引發第二輪世界經濟危機。隨之而來的是企業評級下降，阿布扎比的企業也未能倖免，迪拜作為世界金融中心的信譽也遭到重創。

不到三個禮拜之後，迪拜收到了阿布扎比的援救資金，並計畫使用其中的41億美元償還Nakheel伊斯蘭債券，其他資金則用來對迪拜世界提供資金支持。

拙劣的治理

投資者曾指望迪拜危機發生後，阿聯酋最大酋長國阿布扎比會及時救駕。但當阿布扎比沒有立即行動時，人們又開始懷疑阿布扎比可能會任由迪拜自生自滅。

迪拜接受阿布扎比援助所付出的代價可能包括與伊朗的貿易受限--阿布扎比與伊朗長期存在領土爭端；阿聯酋航空公司的控制權也可能受到影響；而迪拜一向與傳統穆斯林格格不入的生活方式可能也必須改一改了。

King & Spalding公司負責伊斯蘭金融業務的Jawad Ali說："我認為阿布扎比認識到，迪拜世界危機不僅會影響到迪拜自己，還會影響到整個阿聯酋，甚至更廣闊的地區。"

分析人士認為，以生活奢靡，建築奇異聞名世界的迪拜低估了問題的嚴重性，而波斯灣地區的政治局勢推遲了這個問題的解決。

"這不是什麽大師計畫，這只是反映出迪拜政治混亂，" 阿聯酋資本（Emirates Capital）的Khuram Maqsood說，"他們屬於嚴格的垂直管理系統。"

Maqsood說："決策權高度集中在高層，因此政府很難獲得反饋，除非危機發生。"

阿聯酋七個成員國擁有自己的統治家族和政府，中央和地方政府關係很不明朗，或者用阿聯酋政府網站上的話說，是"有待完善"。

"決策更多地是由皇室，而非專業管理人士做出的，" Maqsood說："因此決策到達阿布扎比的領導層那裡需要很長時間。這可不像打個電話那麽容易。"

(文章僅代表作者個人立場和觀點)