中國聲稱嚴打「熱錢」顯現內部爭鬥？

2010-08-05 05:54

中國國家外匯管理局星期三(8月4日)說，針對「熱錢」流入相關案件，要繼續保持高壓打擊態勢。不過中國經濟觀察人士認為，鑒於人民幣不可能大幅度升值，加之房產投機良機已過，「熱錢」應不會大量湧入中國。

中國外管局是在近期的一次會議上作出打壓「熱錢」流入的表述的。該局網站的新聞稿說，這次會議認為，受國內外宏觀經濟影響，今年上半年中國外匯收支活動趨於活躍，人民幣升值預期總體趨緩。

外管局方面說，它在上半年的打擊「熱錢」排查專項行動中已經察實了197起涉嫌違規事件。該機構還指出，下半年中國外匯收支形勢總體可能仍然比較複雜，因而要密切檢測，制訂有效應對措施。

儘管該新聞稿提到人民幣升值壓力不大，但沒有就什麼因素會吸引「熱錢」流入作出進一步表述。

中國「二十一世界經濟報導」文章引述中國銀行國際金融所高級經濟師溫彬的話說，人民幣升值預期的確已經弱化，但是由於中國經濟的增長勢頭強勁，流入中國的投機性資金還是很多。溫彬的預期是，發達經濟體復甦緩慢，利率處於低位；在寬裕的流動性之下，尋找出路的資金會流入中國和印度等新興市場。

但是，約翰斯·霍普金斯大學客座教授、中國經濟問題學者彼得·鮑泰利(Pieter Bottelier)在談到「熱錢」問題的時候說，流入中國的投機性資金或是對人民幣升值預期所作的反應，而更可能的是投向房地產市場。但是目前看來，因為人民幣升值預期弱化和房產政策收緊，投機性資金流入的動力其實在減弱。

他對美國之音說：「在數據報告期結束前我們無法知道‘熱錢’流入狀況。那個時候，我們才能夠瞭解準確的流入量。在目前的狀況下，很難瞭解這一點。如果因為中國政府4月開始給房地產市場降溫而導致‘熱錢’流入量大減，我倒不會感到驚訝。」

美國保守智囊機構傳統基金會的亞洲經濟政策研究員史劍道(Derek Scissors)說，上一波湧入中國的「熱錢」是流向房地產市場，那是因為當時他們期待從中國的刺激計畫中牟利。他認為，如果政府再度對房地產市場進行政策鬆綁，那麼「熱錢」就會再度湧入；另一種可能是，如果政府放話說，上海股指應該攀上4千點，那也會導致大量資金非法進入股市。

史劍道認為「熱錢」不會是衝著人民幣升值來的。他說，如果說中國允許讓市場決定人民幣匯率，那麼投機資金看到人民幣或許能夠漲40%，當然會湧入；但是中國自6月份說要鬆動匯率政策至今，人民幣只漲了不到1%，那麼投機資金不會有理由賭其升值。

史劍道說，外管局隔一段時間就會說要打擊「熱錢」，這其中或許有內部爭鬥的意味。

他說：「中國人民銀行在喊讓貨幣更靈活，但是人民幣根本沒有動。自從當初決定停止緊釘美元後，它漲了0.8%，而其中大多數是在頭三天裡發生的。看起來他們在內部有著某種爭鬥。外管局的意思看起來是想說，如果有人對人民幣升值可能帶來‘熱錢’的預期感到不滿，那麼我們就來阻止‘熱錢’。但是，要知道，他們每隔幾個月就會這麼說上一次。」

位於倫敦的宏觀經濟研究機構資本經濟學的中國經濟問題研究員馬克·威廉姆斯說，中國央行已經成功地讓市場相信，人民幣在接下來一年左右的時間裏升值幅度不會有多大。因此，他說應當不會有什麼「熱錢」會進來賭人民幣升值。

威廉姆斯說，目前的匯率狀況是，整個7月匯率只漲了0.1%；單日波動不超過緊釘美元時期。因此，他認為，人民幣目前實際上是回到了緊釘美元的狀態。

中國經濟問題學者鮑泰利說，下半年人民幣匯率的走向尚不明確，在很大程度上取決於貿易盈餘狀況。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)