通脹與貸款挑戰中國調控目標(圖)

為控制大規模刺激計畫所帶來風險，中國政府設定了幾個關鍵的經濟目標，但它報告的10月份通脹率和銀行新增貸款均高於預期，這些目標能否實現，遂成懸疑。

隨著2010年行將結束，政府將今年通脹率限制在3%左右、銀行新增貸款限制在7.5萬億元（約合1.1萬億美元）的計畫，都很有可能遭到突破。政府去年全力以赴推動增長，以抗擊金融危機，這兩個目標是年初它在力圖改弦更張之際制定的。

去年新增貸款出現歷史性飆升，幾乎達到10萬億元，很有可能使銀行背上壞賬並令泡沫膨脹，政府希望避免這種情形在今年重演。但事實上銀行的放貸衝動和物價的上漲壓力都強於預期，很多分析人士認為，這將迫使政府採取更嚴厲的措施。

隨著食品價格上漲達到兩年來最快，中國10月份消費價格指數同比上漲4.4%，遠高於9月份3.6%的漲幅，也高於市場預期的4%。全年通脹率現在已經達到3%，很有可能進一步走高，除非接下來兩個月的數字大幅減緩。

國家統計局發言人盛來運週四在宣布數據的時候說，「我想，實現全年價格調控的預期目標，必須要付出更大的努力。」他說，「我們覺得從目前情況來看，物價上漲壓力在加大，宏觀調控壓力也在加大。」

中國央行另行發表聲明說，10月份發放新增貸款總額為5,877億元。這個數字較9月份基本沒有變化，但因以往的10月份貸款活動往往較少，所以也遠遠高於預期。10月份貸款餘額增長速度也從9月份的18.5%增加到19.3%。今年發放新增貸款已經達到6.88萬億元，要守住全年7.5萬億元的目標，接下來兩個月的月度銀行貸款就必須減半至3,100億元左右。

經濟預測機構IHS Global Insight駐北京分析師桑頓(Alistair Thornton)說，雖然在一年最後幾個月，隨著銀行的貸款指標即將用完，貸款增長過去一般都較緩慢，但在今年，銀行看上去越來越有可能超過這個目標。

週四公布的數據有助於解釋中國央行再次顯示出的收緊貨幣政策的緊迫感。

德意志銀行(Deutsche Bank)經濟學家馬駿說，通脹率明顯高於市場和政府一兩個月前的預期，我們認為在接下來幾個月，抗通脹可能會成為政府工作的重中之重。他預計政府會進一步加息，並繼續允許人民幣對美元升值。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)