最高年息180%！揭秘溫州地下融資鏈

摘要：高利貸機構將一部分地下資金引入證券市場，其中的風險或遠超外界想像

進入2011年，貨幣政策由「寬」入「緊」，而融資需求卻未見降溫，供需天平兩端加速失衡。於是，遊走在正規融資渠道罅隙間的民間借貸，對接了信貸需求的巨大缺口。「月息4分已是底限，6分是正常要價，高者達到月息1毛5(年利率180%)」，躥高的數字不停地刷新民間借貸利率的峰值。

民間融資膨脹式發展，「散兵游勇」般的個人高利貸行為已漸式微，取而代之的是擔保公司、投資公司等專業機構的強勢介入。具備資本運作經驗的該類機構，求存於正規金融與地下金融的邊緣，乃至將一些正規金融機構「拖下水」。讓業界擔憂的是，高利貸組織將相當一部分地下資金引入股票、期貨乃至PE行業，其中蘊含的風險可能遠超外界想像。

地下融資鏈之一

銀行—擔保公司—高利貸—地下賭場

經多層介紹、幾番周折，涉足高利貸行業多年且頗具實力的張先生，終於答應與《財經國家週刊》記者見面一聊。

見面地點在當地一家雅緻的茶樓。原本約定晚上7點，因為業務應酬，張先生9點才趕到，帶著兩個畢恭畢敬的隨從。經營高利貸、擔保公司及地下賭場等產業的張先生告訴記者，「我有正規的擔保公司，可以通過關係從銀行獲得貸款。要是金額太大，我會把銀行各個審核環節擺平。」這些貸款被借出以後，就會投入民間的高利借貸。高利貸一般為月息6分，即6%，一年的利率就是72%。

對地下賭場的情況，張先生不願多談，但仍在無意中透露，銀行——擔保公司——高利貸——地下賭場，「是成熟的高利貸資金鏈條之一」。銀行，已變成這個鏈條上不可或缺的一環，既無形中淪為高利貸資金的提供者，又成為項目融資的接盤者。而企業真實的負債率，也在滿足審貸標準的表象下，被深度掩埋。「這種高利貸資金有一些流向了賭場。」一位寧波的企業家說，利息太高了，普通的投資或者實業回報，根本無法支撐這樣的高利率。

多位政府人士、學者表示，近年來高利貸行業已有向組織化、規模化發展的勢頭，而擔保公司等牌子常常成為高利貸的「合法外衣」。在溫州、寧波，隨處可見「提供短期資金週轉服務」的廣告，一些擔保公司、投資公司、投資諮詢公司均以民間高息借貸作為主營業務。對擁有正規擔保公司這一稀缺資源，張先生甚為得意。他對記者說：「現在正規的擔保公司本身就很少，新設擔保公司，政府審批也很嚴。」張先生是高利貸行業的一個縮影。在2011年信貸收緊的環境之下，高利貸呈現出某種興盛局面。銀行、擔保公司、企業、投資公司以及個人在資金鏈條上扮演著各自的角色，他們通過自己的關係網路來獲取更多的資金。而這些資金流向的重要一環就是高利貸。

民間借貸「量價齊升」

利率水平達歷史峰值，最高年息180%

「你能找資金的話，拿到溫州來，補息3到4個點。」一見面，方培林開始向記者介紹其新的資金生意。在溫州，方培林是民間金融第一個「吃螃蟹」的人。早在上世紀80年代初，方培林在溫州蒼南錢庫鎮開設了新中國第一傢俬人錢莊——方興錢莊。2000年，方培林創辦了溫州方興擔保公司。2011年初的銀根收緊，讓方培林再一次看到了新商機。

「最近的民間借貸利率已經非常高了，短期借款的月息6到8分，半年以上(長期)的也要三四分。」溫州中小企業促進會會長周德文告訴記者。6分利換算成年利率是72%，8分利則是96%。據瞭解，近期溫州的民間借貸市場，利率水平已超過歷史最高值，有的甚至高達月息1毛5，就是年息180%。

浙江銀監局的一位處長表示，2008年銀監局曾經做過一個調研，當時最高的借貸年利率曾達到130%。隨著2009年國家實行適度寬鬆的貨幣政策，特別是4萬億元投資背景下，民間借貸的利率一度下滑，在2009年4月，最低的年利率只有15%左右。

隨著2011年初的銀根收緊，民間借貸又開始「量價齊升」。民間利率上升的趨勢在2010年10月份就開始顯現。根據人民銀行溫州中心支行的監測數據，2010年10月份的民間借貸平均利率已經達到39.19%。這一時期，銀行加息以及收緊貸款比較明顯。央行公布的數據顯示，2011年1月份人民幣新增貸款1.04萬億元，同比少增3182億元；2月份人民幣新增貸款5356億元，同比少增1929億元。

溫州小額貸款公司

去年平均利率17.8%，目前漲到18.39%

3月25日，央行在今年第三次上調存款準備金率0.5%，大型金融機構的存款準備金率已經上升到20%。此舉將再次凍結金融機構3600億元資金。

建設銀行杭州分行的一位人士說，今年銀行貸款的總體規模不斷收緊，以前是按季度調控，或按半年調控，今年是按月調控，一個月放款額度限制很死，「說放多少只能放多少」。

銀行系統的從嚴信貸環境，使中小企業感到融資更難了。

溫州當地的一家企業告訴記者：「已經在銀行做好了貸款計畫，銀行內部也批了，但限於貸款額度，貸款資金遲遲沒有發放，不得已只能從民間借款週轉。」

上述建行人士說，對於銀行來說，目前採取的策略大都是讓企業先報貸款計畫，審批後等待貸款額度。貸款額度會優先照顧優質客戶，「不然就會流失」，而大部分中小企業的貸款，銀行就很難顧及了。

同時，溫州當地的小額貸款公司的資金也已告罄。

記者獲得的華峰小額貸款公司的數據顯示，2010年的平均利率為17.8%，今年加息後，已經漲到了目前的18.39%。

方培林說，今年找他借調資金的很多。在記者採訪的過程中，方培林的手機就一直響個不停，大部分是提出借款的。

民間資金規模

溫州有8000億元，其中借貸資金1000億元

資金超高回報利潤之下，牽引部分實業資金陸續進入到了民間借貸行列。「實業的毛利普遍僅10%，你難道不願意去做60%甚至100%的借款業務？」溫州當地一位婁姓企業家說。

有一種說法是，溫州打火機行業的不少企業改行做起了擔保業務。高峰時期溫州的打火機企業有4000多家，現在剩下了100多家；制鞋業也從最多的3000家，調整到1000多家。

一些實業企業通過成立擔保公司、寄售行等形式參與民間借貸。據不完全統計，目前溫州的擔保公司有300多家，沒有浮出水面的借貸機構則有上千家。

具體的借貸資金規模無法統計。官方曾在2008年對溫州的民間金融做過調研，當時估算整體的民間金融在4500億元，2010年大致在6000億元左右。

「溫州的民間金融資金規模有8000億元，其中借貸資金在1000億元左右。」溫州中小企業促進會會長周德文說。

「全民借貸」無所不在

「幾個億的資金，幾個電話就能湊齊」

在溫州以及臺州等沿海地區，民間借貸無所不在。

人民銀行溫州中心支行曾做過一個調查，發現調查對象中有89%的家庭個人和59.67%的企業參與了民間借貸，個人參與民間借貸的數量比企業多。被調查的6家大型企業中有1家參與民間借貸，而中小企業則有60%左右的企業參與其中。

記者在溫州以及福建等地的調查中發現，東南沿海的全民借貸與全民投資密不可分。

方培林告訴記者，溫州的民間借貸方式多種多樣，但大部分是用於項目投資。溫州人有個習慣，在外地發現一個項目，就回到溫州融資，「幾個億的資金，幾個電話就能湊齊」。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)