歐元：品嚐末日審判前最後的晚餐

經歷整整一週的持續上衝下突後，歐元終於即將迎來階段性審判之日。這一週，有關希臘救助計畫的各種利好、利空、正面、負面消息接踵而至，市場往往是尚未消化前一個因素當即又迎來另一個因素。

毫無疑問，下週一(2月20日)歐元區財長對希臘第二輪救助計畫的決定是目前外匯市場的最大風險事件。基於對上述會議將為希臘救助方案綠燈放行的預期，歐元/美元本交易日得以延續漲勢至4日高點。

但是，平心而論，希臘債務問題似乎並不是這樣一個簡單的救助計畫就能夠恢復的，即便是一些歐盟高官也承認，第二輪救助方案並不足以達成希臘長期債務可持續性的目標。

那麼，這個讓歐元多頭「如痴如狂」的救助協議究竟意味著什麼？難道只是一個緩兵之計？

許多分析人士從歐元短期的穩健走勢中看到了潛藏的礁石，他們認為，歐元開啟另一波跌勢的風險始終沒有消散。

週五(2月17日)紐約時段午盤，歐元/美元經歷一波沖高回落後陷於窄幅波動格局，目前匯價交投於1.3150附近，盤中最高數據1.3197水平的4日高位。

風險情緒持續向好歐元品嚐最後的晚餐

義大利總理辦公室週五表示，總理蒙蒂(Mario Monti)和德國總理默克爾(Angela Merkel)以及希臘總理帕帕季莫斯(Lucas Papademos)希望有關希臘的協議能夠在下週一歐元集團會議上得以達成。三位領導人在週五的電話會議上都表達了對希臘協議的樂觀看法。

與此同時，兩位匿名消息人士向媒體表示，歐元區各國政府正考慮降低希臘緊急貸款利率，並考慮使用來自歐洲央行(ECB)的資金以填補希臘第二筆援助計畫的資金缺口。這意味著歐洲央行或許將令其所持國債的解決方式與私營投資者相同。

Miller Tabak & Co.首席經濟策略分析師Andrew Wilkinson表示，市場對歐元區債局的悲觀情緒得到逆轉，投資者預計希臘債局下週初將漸趨明朗。市場參與者持續在低位購入歐元，歐元穩步走高。

法國巴黎銀行(BNP Paribas)表示，「市場此前對希臘不能達成協議或延期達成協議作出了定價，而現在開始對歐元區財長週一會議達成協議進行定價。」

即便救助計畫獲准希臘債局依然堪憂

歐元集團主席容克(Jean-Claude Juncker)週五表示，希臘債務負擔目標是在2020年降低至佔國內生產總值(GDP)的120%，但是要完成此目標可能困難重重，即便是在激活第二輪1,300億歐元救助計畫的背景下。

目前，希臘債務負擔為GDP的160%，而國際貨幣基金組織(IMF)、歐洲央行(ECB)和歐洲委員會(European Commission)所作的分析報告顯示，他們預計該國債務負擔比率至2020年將回落至佔GDP129%的水平。

另外，Daily FX貨幣分析師Christopher Vecchio提到，國際貨幣基金組織(IFM)料只願貢獻1,300億歐元救助計畫中的130億歐元，那麼歐元區政府將可能被迫提高其貢獻份額。但考慮到荷蘭、芬蘭和德國國會的態度，歐元區政府似乎也不會增加救助基金貢獻份額。

Vecchio表示，歐元/美元長期走勢也顯得較弱，目前的上漲只是暫時的，匯價可能拐頭向著1.2000支撐位奔去。

美國銀行(Bank of America Corp)外匯及利率技術分析主管Mac Neil Curry表示，1.3026為歐元/美元關鍵支撐，若匯價後市再度有效下穿該支撐及21日均線，則將觸發大量多頭止損，歐元/美元或下探1.2510-1.2644區域。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)