中國經濟形勢嚴峻的六大徵兆(組圖)
週三上午上證指數最低下探至2029點，創43個月新低；關於賣家低於官方市場價拋售鐵礦石、買家違約的報導頻頻見諸報端；銀行系統將不良貸款隱藏起來；房價上升加劇中央和地方政府的矛盾；出口形勢嚴峻；產成品庫存上升……soberlook發文總結了中國經濟形勢嚴峻的六大徵兆。
1、進口鐵礦石價格持續下跌
關於賣家低於官方市場價拋售鐵礦石、買家違約的報導頻頻見諸報端。鋼價連創新低（如下圖所示），鋼鐵行業深陷困境。造成這些問題的其中一個原因是煉鋼廠生產過剩。
據金融時報報導，鋼材貿易商處境嚴峻。河南省一家大型鋼材貿易商的工作人員稱，「我們不得不用盡一切辦法銷售鋼材，哪怕是虧錢。如果現在不賣，我們會虧得更多。」
另一個原因是中國的鋼鐵行業由國企主導。今年以來中國的煉鋼廠依然維持相當高的產出水平，即使虧損也不關掉煉鋼爐。這是因為地方政府的導向是鋼企收入最大化，而不是利潤最大化。收入增加意味著地方政府的稅收增加，而政府才是鋼企的最大股東。
2、出口放緩
美國投資諮詢機構ISI Group將中國官方PMI與匯豐PMI合併成一套新的指標，即MFG PMI，其中的出口分項如下圖所示。
3、產成品庫存上升
MFG PMI的產成品庫存分項如下圖所示。
4、房價上升
乍一看這似乎是正面消息，但事實上，房價上升會加劇中央政府和地方政府之間的矛盾。中央政府希望控制房價，打擊樓市投機需求，給樓市降溫。而地方政府則希望房地產繼續「熱」下去，賣地依然是地方政府的重要收入來源。房價上升的苗頭會迫使中央政府進一步收緊調控，放慢推出刺激計畫的步伐。下圖是中國百城住宅價格的走勢。
5、銀行系統壞賬風險上升
一方面是政府施壓銀行對現有貸款進行展期，另一方面是銀監會不希望看到不良貸款率上升。在這樣的情況下，唯一能做到「兩全其美」的方法就是將不良貸款隱藏起來。
據《中國日報》報導，商業銀行正面臨不良貸款率上升的風險，這是三年前推出的四萬億經濟刺激計畫引發的後遺症之一。分析人士稱，面臨經濟減速的壓力，地方政府正嘗試推出新一輪經濟刺激計畫，這有可能導致銀行的壞賬風險進一步上升。
中期報告顯示，中國的16家上市商業銀行中，有6家報告稱上半年不良貸款率上升。
6、A股連創新低
本週三上午上證指數最低下探至2029點，創43個月新低。下圖是標普500指數走勢（藍線）與上證指數走勢（紅線）的對比。
官媒已經展開宣傳攻勢，企圖掩蓋經濟形勢嚴峻的事實。《人民日報》稱，理性的經濟學家對中國經濟的未來有信心。他們相信推動中國經濟增長的內部因素正在穩步擴張。城市化迅速推進、巨大的消費市場、西部地區經濟增長等因素將進一步釋放中國經濟的增長潛力，為經濟增長提供持續動力。
(文章僅代表作者個人立場和觀點)