國際油價本週因何大跌？

本週三原油期貨價格再次出現大跌，市場不禁提出如下兩個問題：原油市場在多大程度上運作正常？基本面因素在其中發揮了多大作用？

週一原油市場在半小時內瘋狂暴跌的情形已經令市場人士緊張不已，週三油價再次下跌又撼動了原油市場，雖然週三油價下跌的幅度和速度都不及週一。週一油價短時間暴跌的原因至今不明。

一些人將週三油價的下跌歸因於沙烏地阿拉伯官員的講話，以及油價突破100美元後遭遇阻力的技術走勢。

一些分析師同時指出，季節性模式以及需求面的憂慮也是造成油價下跌的原因。

週三在紐約商品交易所，油價收跌3.5%，至每桶91.98美元。這是超過六週來創下的最低原油結算價，也令本週至今油價跌幅超過5%。

以下是一份概要，記錄了原油交易員、分析師和能源官員對本週原油價格走勢發表的看法：

交易員操作失誤？不！

交易所週三沒有報告任何技術故障，並在週一駁回了有關所謂「交易員操作失誤」的擔憂。

美國商品期貨交易委員會(U.S. Commodity Futures Trading Commission)官員尚未應記者的要求對週三油價下跌置評，但至少對週一油價下跌的非正式調查看來已經展開。

美國商品期貨交易委員會委員奇爾頓(Bart Chilton)最近說，該委員會正在尋求更多信息。奇爾頓告訴《華爾街日報》，像週一看到的這種油價短時間內暴跌的情況已經引起委員會的高度警惕。

需求疲軟，供給過剩

加劇週三油價跌勢的是美國政府公布的一份週報。這份週報顯示，原油供給增加的數量超過預期，而需求基本面疲軟。原油需求下降已有一段時間。

美國能源情報署(Energy Information Administration)週三公布的數據顯示，在截至9月14日的這一週，原油供給增加850萬桶，增幅遠高於此前預期的250萬桶，也高於美國石油學會(American Petroleum Institute)週二晚間估計的240萬桶。

美國能源情報署在週三上午10時30分公布數據後，原油期貨遭進一步拋售。不過上午9點紐約商交所場內交易開盤後，原油價格已經開始快速下跌，大約在美東時間上午9時15分和9時50分兩次大跌。到能源情報署的原油供給數據公布時，原油價格已經在美東時間上午9點至上午10時30分之間下跌了大約2%。

美國能源情報署一位發言人說，沒有任何跡象表明報告在美東時間上午10時30分發布前被提前泄露。

戰略石油儲備

週一油價在20分鐘下跌4美元之後，分析師將之歸因於一些人在Twitter上的猜測：白宮可能會從美國戰略石油儲備中釋放原油。

週三這些傳聞再次浮現，而白宮又再次籠統地表示願意採取行動。

白宮官員週三說，他們正在監控石油市場狀況，而總統堅持認為，在應對高油價時會考慮所有方案，包括動用戰略石油儲備。

沙特

沙烏地阿拉伯也是分析師為週三油價下跌3.5%列出的原因之一。《金融時報》(Financial Times)報導，沙特已提出向美國、歐洲和亞洲的客戶增加石油供應，以抵消油價上漲。據《金融時報》報導，海灣某國一位高級石油官員表示當前油價過高。

同樣是在週三，石油輸出國組織(OPEC)秘書長巴德裡(Abdalla El-Badri)在澳大利亞的一個礦產資源會議上說，世界上任何地方都不存在石油短缺的情況。

諮詢公司Silicon Associates研究大宗商品的合夥人拉比諾維奇(Seth Rabinowitz)回答電子郵件提問說：看到油價大幅波動，我們總是先從沙烏地阿拉伯身上找原因；油價突然螺旋式下跌緣起對沙特增加供應的猜測。

合約到期

由於週一逢宗教節日，本週成交低迷。

讓事情變得更加複雜的是，10月份到期的近月交割合約將在週四場內交易結束時到期，這可能導致在此之前出現平倉交易。

目前已經成為交投最活躍合約的11月原油合約價格收於92.30美元，下跌3.5%。

諮詢公司Utilis Advisory Group的赫布斯特(Alan Herbst)說，按季節性因素來看，很多煉油廠經歷夏季駕車高峰之後，目前開始關注例行設備維護。這降低了它們對原油的需求。

但從根本上來講，石油市場基本上已經脫離供需基本面，所以更容易突然出現波動。

奧斯汀諮詢公司Prestige Economics總裁施恩科爾(Jason Schenker)說，油價的下跌可能是人心惶惶的市場尋找某種均衡價格導致的。

回歸100美元？

在任何一個交易日，特別是在過去兩年，油價更有可能跟隨匯市和股市走勢而動，僅偶爾、短暫地跟隨基本面起伏。

讓週三油價變化顯得更不尋常的是，它跟其他市場判然有別。股市基準指數雖受能源股下跌拖累，但依舊收高，標準普爾500指數收盤上漲1.73點，至1,461點。美元在石油交易時間內的大部分時候都處在下跌區域。

油價還會對中東局勢的任何風吹草動做出反應，特別是伊朗與多數西方發達國家之間正在醞釀的矛盾，以及「阿拉伯之春」的余響。

上週油價盤中突破每桶100美元，讓一些市場人士感到害怕，他們覺得基本面無法為這麼高的油價提供充足的理由。Utilis的赫布斯特說，本週雖然成交低迷，但如果中東出現更多暴力事件或西方與伊朗的緊張局勢加劇，短期內油價還是有可能迅速回到100美元以上的水平。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)