瑞信：通脹重臨已無懸念
瑞士信貸董事總經理、亞洲區首席經濟師陶冬3月20日在香港表示，今年不用擔心中國經濟「硬著陸」，歸功於政府財政狀況「寬裕」，但要關注食品價格推動通脹上揚的風險。
陶冬預計，2013年第三季度開始由豬肉帶動的食品價格將迅速上升，今年底CPI增長料達4%，至2014年更會觸及5%，致使央行或需要從2014年二季度起要加息三次，每次25個基點。
增長質量不樂觀
「表面上看，經濟增長得以穩定，但除了GDP以外的數據表明大多數經濟活動仍不活躍。」陶冬表示，儘管相信今年GDP增長可達到中央政府設定的7.5%目標，但增長的質量不樂觀。他預計，今年工業和出口增長會回落至單位數水平，而高端消費則會受到反貪腐號召的影響。
陶冬表示，去年下半年政府有意識地拉動GDP增長，特別是在基建投資上加大力度，「最近去很多內地城市，處處是工地」。但他認為，此類基建投資傳導性差，難以提振民間經濟，如現在民企即使能從銀行拿到貸款，也鮮有意願去加大投資做實業。
對於近日銀監會要求內地銀行整改理財產品，陶冬指對控制風險有一定好處，但不能徹底解決問題。他擔心，影子銀行會繞過監管以其他形式出現。
關於人民幣國際化進程，陶冬認為，過去數年國際化步伐較快，包括髮展離岸中心和債券市場，相信若無重大危機，2015年至2017年間超過90%的資本帳可自由兌換。
香港樓市拐點
去年9月曾說「香港樓市已陷入瘋狂」的陶冬，稱近期香港政府一系列抑制需求的措施「已給樓市按下暫停鍵」，但因為香港仍施行聯繫匯率，資金成本低企，迫使本地資金大量流向樓市。
陶冬認為，相比兩年前內地客湧港買樓熱潮，最近樓市更多受到本地資金追捧。至於樓市何時面臨拐點，他表示「不需要等到美聯儲加息的那一天，只要市場對加息有所預期，泡沫就會爆破」。
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