全球新一輪貨幣市場動盪是否開始？
【看中國2015年06月08日訊】世界貨幣市場新一輪的動盪已經顯現苗頭。
雖然歐元區極力淡化希臘問題帶來的對歐元的衝擊，但希臘如果退出歐元區（或變相退出）一定會在歐元區導致劇烈波動。過去，希臘問題體現在打嘴仗，希臘政府和債主討價還價、希臘和救助機構不斷地談判，但這依舊主要體現在民間機構、國際機構和希臘政府之間，最近開始向最後的關口蔓延，希臘存款大量外逃。當存款外逃開始之後，希臘債務問題將空前惡化。我們記得，2014年9月，俄羅斯儲蓄銀行的存款大量流失，帶來的問題是俄羅斯盧布在四季度的腥風血雨。這源於機構之間是理智的對話，最終會取得妥協的處理方式，但存款流失是大眾的行為，希臘政府的控制力有限，也是惡化到最後關口的標誌。
到目前，希臘只有三個選擇：第一，資本管制；第二退出歐元區；第三，發行平行貨幣。這三個選擇都是事實上退出歐元區。歐元區的定義是單一貨幣，資本自由流動，以上三種選擇的結局是很明顯的。
另一方面，通過最近三個月左右的盤整之後，新興國家的貨幣再現劇烈動盪的苗頭。俄羅斯盧布是今年的明星貨幣，但是，兩次回探美元兌盧布1:50的關鍵位置後似乎已經逆轉，雖然在1:60以下的位置還會需要一個盤整的階段，但盧布在下半年的局勢無法樂觀，美元兌盧布現在位於1:56附近。
巴西雷亞爾一直就未能改變今年的弱勢，雖然巴西央行在最近再次加息，將利率提升到13.75%，但美元兌巴西雷亞爾卻再次來到了1:3.2的關口，距離今年的最低點僅有一步之遙，巴西雷亞爾已經成為今年最弱勢的主要貨幣。而且，雖然巴西央行不斷加息，但巴西的貨幣問題並未出現從根本上改善的跡象。未來，巴西雷亞爾將弱於俄羅斯盧布。另外就是南非蘭特，這也是金磚國家的貨幣之一，也是非洲的主要貨幣。南非蘭特兌美元在今年三月份曾出現猛烈的下挫，之後出現了一段時間的修復，最近再次出現猛烈的跌勢，也逼近了3月份最低點的位置，美元兌蘭特現在位於1:12.5的下方，今年貶值了大約8%。另外，印度盧比兌美元在最近已經跌破今年初的低點，雖然距離13年底的最低點尚有一段距離，但似乎新一輪跌勢也在醞釀之中。看來，新興市場的貨幣似乎出現了集體下跌的苗頭。
在今年下半年，新興市場的貨幣會爆發又一輪危機嗎？筆者認為這樣的可能性很大。至於詳細的時間點，需要密切關注原油等大宗商品價格的走勢。
(文章僅代表作者個人立場和觀點)