中國股市的風險：就在央行報告裡！
【看中國2015年06月13日訊】今日多說幾句，源於很多人眼中還盯著瘋漲的股票。如果你總是聽市場忽悠，就會成為被埋葬的那一個。
市場風險總是在不知不覺中降臨。那麼，風險在哪兒呢？其實就在中國央行的報告裡！央行五月份的貨幣報告原文如下：「央行發布2015年5月金融統計數據報告顯示，5月末，廣義貨幣(M2)餘額130.74萬億元,同比增長10.8%，增速比上月末高0.7個百分點，比去年同期低2.6個百分點；狹義貨幣(M1)餘額34.31萬億元，同比增長4.7%，增速比上月末高1.0個百分點，比去年同期低1.0個百分點；流通中貨幣(M0)餘額5.91萬億元,同比增長1.8%。當月淨回籠現金1696億元。」
這裡，最關鍵的是關於淨回籠資金的解讀，央行不希望民幣貶值，這是確定的。原因之一是資產泡沫的問題，原因之二是正在爭取加入SDR。所有的跡象都不支持央行主動貶值。可是，如果打開人民幣/美元匯率圖，我相信所有人都會看到點什麼。所以，五月份央行淨回籠資金，為了將來降准降息的可能性並不大，倒很可能是為了人民幣/美元……你懂的！
下面再看一下國內媒體和分析師們對五月份貨幣數據的評論：「分析指出，資金外流壓力減輕，降准後的流動性較為充足。但實際利率依然高企，限制了實體經濟融資能力。多方分析認為，依舊有持續降息、降准的必要，預計最快6月就有可能再次見到降准出現。」
銀行惜貸情緒猶存
5月新增人民幣貸款9008億元，預期8500億元，前值7079億元。5月社會融資規模12200億元，預期11325億元，前值10500億元。在融資放量的情況下，M2增速也出現觸底回升，脫離年內低點。
招商證券研究發展中心宏觀研究主管謝亞軒認為，企業的貸款需求不足，銀行票據衝量明顯。從非金融企業貸款結構來看，中長期貸款佔比降至47%，前值為54%；銀行用票據沖規模，票據融資佔比連續第二個月上升至41%；短期貸款的佔比則連續第二個月下滑，佔比僅為5%（註：這是關鍵之處，說明前兩個月的趨勢在延續）。
新增居民貸款環比增長6.4％，一方面由於房地產成交改善帶動住房貸款增加，另一方面也與股票市場上漲刺激居民消費貸款有關。新增企業貸款環比增長5.8％，其中短貸和中長期貸款有所回落，而票據融資環比猛增64.1％，銀行惜貸情緒猶存。
華創證券宏觀研究主管鐘正生認為：「企業存款增加，帶動M2增速回升。5月M2增速10.8％，較4月高出0.7個點，結束連續兩月回落態勢。5月居民存款繼續負增長，股市分流存款效應仍在持續。」
分析稱最快本月再次降准
招商銀行總行高級分析師劉東亮認為，目前實際利率依然高企，限制了實體經濟融資能力，央行有必要持續降息、降准，在調降基準利率的同時，釋放長期限資金以壓低長端利率，預計最快6月就有可能再次見到降准出現。
謝亞軒認為，預計下半年央行仍有可能再次調降基準利率，同時放開存款利率上限，完成利率市場化改革。此外，隨著跨境資金流入規模較往年趨勢性減少，央行仍可能繼續降准，並配合使用多種數量工具，如公開市場操作，以及包括MLF和PSL在內的各種創新型工具，以補充基礎貨幣缺口。「
分析師預計將降息降准，這很顯然是因為央行淨回籠資金帶來的預期。可是，從人民幣/美元的走勢來說，是很有疑問的，至少筆者懷疑。其它的數據，分析師已經解讀的很清楚，經濟和非金融企業長短期貸款的情況並沒有好轉(五月份，國內增值稅2490億元，同比增長4.4%，扣除營改增轉移收入影響增長2.3%；企業所得稅4694億元，同比下降5.6%，主要是匯算清繳企業所得稅下降。分行業看，金融業企業所得稅下降5.9%，工業企業所得稅下降8.7%，房地產企業所得稅下降11.7%。與長短期貸款的變化基本吻合），而票據大增具有很大的迷惑性，影響了M2增長的數據。
央行的手是左右股市的根本動力！所以，未來，股市不是新手的時間，每個人都要衡量自己的能力，滬深股市第一是戒貪，第二還是戒貪。當然要根據自身的能力。有些人自信即便熊市也可以盈利，筆者自然不敢多說。
關於股市的問題，今天就算敲響警鐘。但如此之說不等於股指不會上漲，而是說，對很多人來說，風險收益比已經太高，尤其是新手，言盡於此。
最後，筆者前段時間「炒」的股票已經全部清掉（停牌的沒辦法）。對我來說，不是一個激進者，風險永遠放在第一位，這可能就是在股市活得比較久的原因吧。
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