【看中國2015年06月20日訊】6月19日，在連續多日下挫後的滬深兩市再次出現暴跌，滬指重挫逾300點，兩市過千支非ST個股跌停。截止收盤，滬綜指報4478.36點，跌6.42%；深成指報15725.47點，跌6.03%；創業板報3314.98點，跌5.41%。
面對市場如此過激的暴漲暴跌現象，有國內分析師表示，由於本輪行情帶有明顯槓桿市特點，致使槓桿資金推動的市場在上行時呈瘋牛特徵，在下行時也常伴隨大幅度下跌，這也是去年12月份以來多次出現單日跌幅超5%的主要原因。前幾次較大的跌幅分別是：2014年12月9日跌5.43%；2015年1月19日大跌7.70%；2015年5月28日大跌6.50%。
另外，暴跌是否就意味著牛市的結束？有證券分析師認為，國內牛市的形成是由多種因素決定的，在沒有出現系統性黑天鵝（如當年的次貸危機）的條件下，基於幾天、甚至一週暴跌就判斷中期頂部也許不充分，牛市的結束也需要邏輯。中期頂出現至少需要三個必備條件。其一，資金由當前的實體經濟遷移到金融市場的趨勢發生逆轉，這一條件的發生可能伴隨著IPO、增發等規模遠超增量資金入場的規模，市場從增量邏輯再次轉入存量邏輯。其二，多個典型新興產業公司的想像空間遇到天花板，或轉型路徑可行性被證偽，這兩個事件將導致轉型成長的邏輯重回成熟增長的邏輯，市值重回估值、收益邏輯。其三，國企改革大規模推進、完成，改革預期兌現，改革提升估值邏輯重回「地心引力」邏輯。不過，他們對本次「牛市」行情的分析忽略了一個最重要最關鍵同時也是最隱蔽的因素：政府行為及官方意志。
所以，後市走向如何，還有待進一步觀察，而官方的政策動作及喉舌的輿論導向不可小覷。不過，滬深市場短期內累積的風險概率確實已經不小，投資者還是暫時規避一段時間較為穩妥。所謂「留得青山在，不怕沒柴燒」。機會只會垂青那些不動聲色、沉著冷靜的智者，而非情緒激動、反應強烈的賭徒。
(文章僅代表作者個人立場和觀點)
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