震驚：中國股市原來這樣設計的……
【看中國2015年07月12日訊】編者按：中國股市近期跌宕起伏、大幅震盪的走勢，不僅令國人瞠目，也令國際市場咂舌。其實，細細回顧中國證券市場，尤其是股票市場的發生過程、發展進程，以及其週期循環式的暴漲暴跌模式，不禁讓人感慨，這個在中國大陸生存僅僅25年左右的市場其實只是一個畸形兒。每每市場發生巨大動盪時，都不免讓人感嘆：歷史是如此驚人的相似！ 為什麼有那麼多民眾，依舊「好了傷疤忘了疼」似的一直在不惜飛蛾投火、火中取栗般地前仆後繼、勇往直前，殺入這個嗜血的市場……結果是，傷輕的錢財受損，身心疲憊，傷重的傾家蕩產、一貧如洗，更有投資者，甚至從此還踏上了人生的不歸路。凡此種種，令人不禁要問：原因在哪裡呢？今天，本欄目編輯把這篇曾經在1999年底發表在一家大陸知名證券期刊上的名為《新淘金記》的好文，再次呈現給關注中國股市的讀者朋友們。此文針對中國股市的種種不公，以淘金作比喻建立了一個模型，不僅形象化地揭示了中國股市發展過程中的種種看似平常卻又如此荒唐的現象，而且把中國股市真實的體制現狀，以拍案叫絕、入木三分、「四兩撥千斤」般的故事方式展現了出來。我們希望今天的人們能從這篇文字裡再次受到啟發，進而深思：為什麼中國股市只是中共當局及其權貴階層永不停歇的「市場提款機」……其實，透過現象看本質，一切的一切，最終都會指向一個中共永遠無解的命題——體制。
在郭家山的滬峰和深峰發現了金礦！
郭家山歡迎各地的人們都來開採黃金！聽說大海的那邊有個叫老金山的地方，在那兒淘金的人都發了大財過上了好日子，於是想淘金的人們從各地都蜂湧而至郭家山的滬峰和深峰，都做著發財的美夢。
到了郭家山，發現大門口貼著一張郭家山金礦管委會的公告：一、採金是有風險的，各採金人要自己注意安全，發生事故概不負責，不支付醫療費、喪葬費。二、採金是可以的，是歡迎的，但必須領取採金「許可證」，禁止非法採金。三、為了便於管理，為了保證利益公平分配，必須要兩人以上合夥成立現在最時髦、最先進的股份公司才行。四、由於金礦是在郭家山發現的，郭家山是著名的老區，為革命做了重大貢獻。為了照顧老區山民的利益，特規定，採金許可證只發放給郭姓山民，此採金許可證暫不許轉讓給非郭姓的外鄉人。五、外鄉外姓人若想要在此採金，必須辦理良民證，同時才可獲得與郭姓山民的投資合作權。六、此投資合作權證可以轉讓，必須在郭家山金礦管委會開設的轉讓交易大廳裡，禁止非法場外交易。七、具體轉讓價格由雙方自己商定，完全是市場經濟。但為了公正合法，郭家山金礦管委會向雙方各收取轉讓稅，以資證明。
由於在郭家山發現了金礦，幾年前還在吃著救濟糧的郭家山的郭姓山民興高采烈。郭A是郭家山土生土長、純正的郭姓山民，依仗著有祖上傳下來的具有光榮歷史的淘金簸萁，自然喜氣洋洋地順利領到了採金許可證。因為有了此證就可能找到大金礦，看來，郭A的前（錢）景將如何如何輝煌。
郭A領到許可證後的第一件事，就是要找一個合作者開個股份挖掘公司。甲、乙、丙、丁等外鄉外姓人都想與郭A合作開公司，甲雖並不姓郭但與郭A是姻親關係，所以甲與郭A的合作洽談十分成功。新公司決定按最時髦最先進的股份公司來設立，定為100股，郭A佔有70股，甲佔有剩下的30股，每張股票的價格為一個大洋。股份公司成立、股東出資的時候，郭A從家裡拿來了具有光榮歷史的淘金簸萁，拿了張發票說是70多個大洋買的，就估價了70個大洋算做郭A的出資。當甲出資時郭A提出，由於此項目是郭A爭取到的，郭A具有許多無形資產，諸如策劃、可憧憬性、稀缺資源佔有權、前景廣闊等，並且郭A的許可證不能轉讓賣錢，所以甲不能按郭A的同等價格交納股金，必須溢價。
甲經過考慮，看著門外擁擠的乙、丙、丁等人，甲欣然同意了按郭A提出的每股7個大洋的條件，交納了210個大洋獲得了30股。甲走南闖北有江湖經驗，在新公司誕生的鞭炮聲中，甲將30股以14個大洋一股的價格轉讓給了沒有路子卻想急迫發大財的乙丙丁們。而後繼續與不斷獲得新的採礦許可證的其他郭姓山民攀親帶故，進行新的合作。
單說郭A的金礦挖掘股份公司，目前新公司擁有了100股共計280個大洋的資產。按股份公司的規定，花了420個大洋的乙丙丁等在新公司中擁有30股，84個大洋的資產，郭A擁有70股即196個大洋的資產，是第一大股東，擁有絕對的權力。從來沒有見過這麼多的金錢，也未搞明白怎麼就獲得了這麼多的錢財，反正知道這採金許可證是最好的東西，股份制是催化劑。其次，姓郭的命裡注定就是發財的高貴命。於是，有了錢的郭A穿上了名牌衣褲，手拿大哥大，買了洋房洋車，還坐上了波音767到國外考察了一番……。反正與以前已經完全不一樣了，有錢人有的郭A都有了，已經忘了當時成立公司時所憧憬著努力去發現大金礦的衝動，以及在公司大會上對乙丙丁們的承諾了。既然開公司挖金礦都只是為了錢，而現在卻不費吹灰之力便有了錢，以前的承諾和理想也就不那麼迫切了，但投下了巨資的乙丙丁等，若不掘出大金礦必然血本無歸，整天吵吵著讓郭A心煩。
公司開採一年了並未發現什麼大金礦，只採到了一點兒沙金，郭A找熟人做價算了30個大洋，算是新公司的收益，誰知卻符合了郭家山金礦管委會的准許擴大再生產的規定，當然見識多了人就更聰明瞭。郭A在大會上提出了年度工作報告和擴大再生產的方案：「為了企業發展就不分現金了，分股票10股送2股。郭A分得14股，乙丙丁分得6股。目前企業發展前景極其廣闊，發掘出大金礦的可能就在眼前，準備購買新的採金設備，需要大家共同投資。準備10股配3股，每股價格10個大洋」。郭A發現每股要花10個大洋，與自己開始獲得的1個大洋1股相比較貴了太多，若足額認配則要拿出252個大洋，對郭A來講沒有吸引力也沒有這許多錢。於是郭A放棄了這次配股機會，說：「這樣以利於乙丙丁能更多分享公司未來發展的成果，具體配股由甲來組織」。說完郭A拂袖而去。乙丙丁聽完決不同意，承擔巨大風險，一年卻無所收穫，但沒有用！據說按最時髦、最先進的股份公司的管理規定來講，郭A是完全合法合理的，在不願造成更大損失的情況下，乙丙丁等砸鍋賣鐵獻血，繳納了108塊大洋。
幾天後，新公司的股份變動刊登了出來：公司總股本變為130.8股，資產合計418個大洋，第一大股東郭A擁有84股，擁有268個大洋，乙丙丁擁有46.8股，擁有150個大洋。看著股份變動報告，郭A感嘆著股份制的神奇，一開始不就是那個不值錢的老簸萁和採金許可證嗎？股份制後現在一下子卻擁有了這麼多的錢，現在採金許可證還是不許轉讓，將來容許轉讓，最少可以值268個大洋，若按淘金場交易所那些外來人相互間的轉讓價格計算可賣900多個大洋呢！？郭A明白了，怪不得有這許多人在大談股份制和資本運作，一股份制不用幹事就掙大錢了，郭A睡覺都要笑醒了。
乙丙丁看著股份變動報告，怎麼也弄不明白原來公司還有屬於自己的84個大洋，剛剛配股繳納了108個大洋，公司並未虧損還盈利30個大洋，按理應分得9個大洋，合計屬於自己的應該是201個大洋，怎麼只有150個大洋呢？在哪兒丟掉了51個大洋呢？前前後後我們總共繳納了528塊大洋了，我們的錢都到哪裡去了？甲趕忙上前來解釋說：「郭A的許可證不許變現流通，比不上你們的投資合作權證可在轉讓交易大廳裡買賣，所以你們的錢不在這裡，瞧見了沒有，在轉讓交易大廳的告示牌上郭A公司的轉讓價格是11元多，不是還有剛來的淘金者在買嗎！這叫虛擬經濟——懂嗎？」乙丙丁疑惑、木然的走了，看來股份制是搞不懂了，只有寄希望挖掘公司挖出大金礦了。
郭A並沒有挖到大金礦卻獲得了巨大的成功，成了周圍十里八鄉有名的巨富，郭姓村民紛紛前來取經。有些郭姓山民在取得採金許可證後，急不可耐的在郭家山到處瞎採金，沒有挖到金子一不小心搞的還虧了本錢，合作投資的其他乙丙丁們，虧的跳樓的跳樓，妻離子散的妻離子散，好不淒慘，金礦管委會在這些公司門口掛上了黃牌子(ST)紅牌子(PT)，據說是對這些郭氏公司的懲罰。郭A大罵這些郭姓宗族的愚蠢：「你們費力瞎經營什麼？金子是那麼好採到的嗎？有了採金許可證就只會在郭家山上採金嗎？動動腦筋嗎！其實在乙丙丁等等的口袋裡……，重要的是保住這不可轉讓的採金許可證，多搞資本運作等等！」隨後還給這些郭姓宗族出了一些點子，諸如通過增發配股的手法，採辦電腦採礦機，高科技探礦機，網際網路選礦機等等，想發大財的乙丙丁們必然會心甘情願地掏錢的……。這些郭氏宗族聽後茅塞頓開，大喜過望，道謝離去。郭B、郭H雖然有許可證，但在海外經營的卻一直沒有什麼起色，也來請教。郭A一語道破天機：「郭家山發的採金許可證在郭家山這疙瘩才好使，你跑到外頭跟洋人那班門弄斧能落啥好？」郭B郭H聽後鬱悶不語……。郭S郭N等也上來求教，郭A說道：「在郭家山採金你們咋能不辦許可證呢？金礦管委會能不收拾你們嗎？不過沒有關係，反正大家都姓郭，去想方設法補辦一個許可證就完了！」據悉最近還真的辦了許可證，聽說郭S郭N以後都叫郭A了。
郭A的名氣是越來越大，整個郭家山地區的郭姓鄉親都把郭A當作榜樣，郭A也決不吝嗇，都誠實授意秘笈，搞的所有郭姓山民頂禮膜拜都在學習股份制，每天都看到幾百名，上千名郭姓宗族的人規矩的排在金礦管委會的門口，等待著申請領取採金許可證，每個人都穿戴整齊，拿著一個採金的簸萁，證明著自己過去的輝煌。有人問郭A，不怕其他郭姓山民來搶了你的飯碗嗎？郭A笑答：「最關鍵的是採金許可證繼續發放下去並且不許轉讓，這樣拿到許可證的郭姓山民越多，郭家山金礦管委會就更不可能收回許可證，就必須保證許可證的有效性，這樣我的飯碗才可以長久的存在。至於乙丙丁們他們人很多，這批人沒錢了沒關係，只要說郭家山還有金礦，就不愁沒有新的乙丙丁們拿著錢來準備淘金。這不，今年夏天金礦管委會在電視臺、報紙上就為咱郭家山金礦做過廣告嗎？不就來了那麼多的乙丙丁嗎？」
乙丙丁們還在關注著郭A公司的採金進程，郭A公司的新設備一會兒預告有大金礦，一會兒又發現一無所有，交易大廳裡的投資合作權就像燙手的山芋一樣，在乙丙丁們之間扔來扔去，轉讓價格隨著各種消息而上竄下跳，也沒見著哪家郭氏公司發掘出大金礦，分錢給乙丙丁們。有發掘出小金礦的，據說等乙丙丁們知道後，都只能從甲那裡買高價的股份了。咦！？怎麼來郭家山淘金的人越來越少呢？搞的乙丙丁們心驚肉跳。越是這樣越是擔心：挖掘不出超超大型的金礦，我們這投資不都打水漂了嗎？望著近幾年郭家山地區的高速發展，鱗次櫛比的郭氏公司的高樓大廈，屬於乙丙丁們自己的又在哪裡呢？卻隱隱聽到郭氏公司大廈裡郭A在睡夢中發出的笑聲：「股份制太好了！哈！哈！哈！……」股份制不是最先進、最時髦、最公平的嗎？怎麼一股份制後我的錢都沒了？郭A怎麼一下子那麼有錢了呢？在其他郭姓宗族朗朗誦讀股份制的股股聲中，乙丙丁們被吵的胸悶氣短、頭暈耳鳴，經常在噩夢中驚醒！
展望未來，不禁淒然淚下，忽然發現手中被淚水浸濕的投資合作權證上註明「股票」字樣的地方，駭然顯現出了血紅的「捐錢證」的字樣……
以上故事為虛構，如有雷同純屬巧合，請勿對號入座。
（作者張衛星，1970年5月生，1991年畢業於北京大學物理系，曾從事過多種行業。1996年投身股票市場，從最初的普通股票投資者，逐漸變身為中國證券界的知名分析評論人士。並自1999年5月初開始著文，其代表性作品有《新淘金記》、《奶牛論》、《中國股市風險大討論》等。1999年，從技術面、基本面著手，詳細分析並極其準確地預測了隨後爆發的「5•19」行情。他不僅率先提出了中國股市股權分置的危害並長期提倡股改，同時也是中國黃金投資領域先驅者之一。現任頤合財經首席經濟分析師，是天則經濟研究所資本市場專家組成員，兼職清華大學教育學院與中國教育服務中心特聘MBA講師。）
(文章僅代表作者個人立場和觀點)