【視角】央媽，您真的這麼難嗎？(圖)

央行放水，真的樂此不疲、不擔心未來嗎？（網路圖片）

【看中國2016年04月28日訊】4月26日，中國又出了一個醒目的標題：央行逆回購加MLF操作5天放水超萬億。聯想到一月份信貸的大幅增長，可見央行對印鈔遊戲依舊是樂此不疲。

之前曾經說過，房地產的繁榮將擠壓製造業的發展空間。到今天，真是「進步」了，央行放水製造了房地產的繁榮，已經威脅到國企的生死，而這些央企大部分都分布在產業鏈的上游。

2016年1-3月，中國國有及國有控股企業營業總收入99492.5億元，同比下降3%。營業總成本96991.3億元，同比下降3%，其中銷售費用、管理費用和財務費用同比分別增長6%、增長4.3%和下降1%。實現利潤4323億元，同比下降13.8%。

營業利潤的下降速度明顯快於營業收入和營業成本下降的速度，雖然營業利潤、營業收入、營業成本均是下降的，但是，銷售費用和管理費用卻出現比較大幅度的增長，這和央行放水有關嗎？當然有關。雖然央行不斷放水，但對於企業的營業收入和利潤等指標並沒有起到推動作用，這是實際需求不足造成的。相反，放水將有助於資產價格和通脹（房地產剛剛經歷了一段重點城市的「繁榮」，而通脹馬上跟著上了一個台階），刺激人工成本的上升，從相關項目上可以看出來。未來，如果基本面沒有明顯的改善，央行繼續放水，通脹繼續上升，最終可能讓整體利潤成為負值。

央行保資產價格已經將製造業擠壓的氣喘吁吁，當製造業被打壓之後，需求下降，上游的原材料等行業就會受到衝擊，而國企大部分分布在產業鏈的上游，意味著現在的央行開始向國企「動手」。

按說，國企的利潤為負值也不怕，因為是長子。可是，有一個地方確是怕怕的，那就是債券市場，當國企的利潤為負值以後，意味著整體上的債務償付出現了困難，交易員們開始膽戰心驚。

1-3月，石油、煤炭、鋼鐵和有色等行業處於虧損狀態。這些虧損行業如果持續虧損，就會大面積帶來債券市場的償付危機，大限也就到了，央行很清楚這一點。此時，就使出了短期的救命招數，為了給這些虧損行業找根「稻草」，最近期貨市場狂拉黑色金屬、煤炭價格，無非就是緩解這些行業的現金流，打一針強心針，延緩出現大面積債務違約。但是，在需求沒有多少改善的情況下這就是一場賭博，好在天朝的*民喜歡賭博。可是，賭場散戲的時候一切將回歸原樣，強心針的效果終歸是短暫的。

那是央行還有什麼招？算盤或許會打向股市。隨著一些企業通過期貨套保轉虧為盈，或許可以具備配股的條件，再給這些行業的主要企業一根「稻草」。這是咱猜的，做不得準。

醫院裡面經常出現打點滴的情形，無論怎麼看，央行都是在玩打點滴的遊戲，要把自己印鈔的權力發揮的淋漓盡致。最後，點滴打完了，市場也就轟隆一聲……誰不懂呢？！

製造業大部分是民營，央行可以不管，但國企可是長子和兒子，即便打點滴，看來也要負責到底，比「為人民服務」的精神強得多，誓將「債務保衛戰」進行到底！

但無論怎麼「保衛」，看來一個結論永遠不變——只要繼續保衛房地產，其他所有行業都將遭受嚴重的衝擊。當其他行業七七八八以後，全社會就沒有了財富創造機制。希望房地產可以生長在空氣中——難道還不值得央媽清醒清醒嗎？……

(文章僅代表作者個人立場和觀點)