主導大局之手在揮舞

【看中國2016年07月03日訊】最近幾天,有很多朋友問,國際小麥和玉米怎麼了?為何大豆相對強勢、而玉米和小麥如此弱勢?其實,在微博的回覆中曾經談到這種擔憂。當時的邏輯思維是這樣的,2000年以後的10多年,農產品市場走出了牛市,這期間,國際農產品的產量也是增長的,支撐這種牛市的內在原因是新興市場國家的貧困人口下降,同時出現食物升級(這消耗更多的穀物)。當新興市場國家的經濟潛力逐漸喪失的時候,需求就會反向。比如:去年俄羅斯的貧困人口大幅增長,相信巴西、阿根廷、委內瑞拉、奈及利亞都是如此。穀物需求增長的勢頭就會被終止、食物結構升級的進程就會停止。這些因素都會造成需求增長的動力消失。供給增長、需求下滑,這是兩列相向運行的列車相撞擊的時間段,這也是很多朋友說到中國玉米庫存在高位的原因所在。

其實,資本市場最重要的事情是迴避不確定。貴金屬市場是更確定的(在講義中說到了這一問題,滯脹就是銀行劵危機,真正的貨幣——貴金屬的走勢自然最確定,而農產品只能階段性具有這一職能,確定性就低),農產品市場是相對不確定的,可很多朋友在當時並不追逐相對的確定性,而是追逐相對的不確定性,這是策略性的失誤,這樣的做法如松不讚同,不符合最大限度迴避風險的原則。

農產品的供需問題就是兩列相向運行的「列車」,到了最猛烈相撞的時間了嗎?個人認為還沒有。中國的資產價格不論是以硬著路還是軟著陸的方式完成調整,都會帶來農產品需求增速的萎縮甚至下滑,以中國眾多的人口,對農產品市場的影響還沒有最終顯示出來。如果硬著路,自然會形成負資產階層,關於食品的消費將是巨大的打擊,下館子估計是沒心情了;如果是以匯率貶值結合房價調整的方式進行,會帶來一樣的效果,因為人民幣貶值會帶來國際購買力的下降,從購買力來說,與硬著路沒多少差別,只不過將購買力下降分攤到更多的人身上就是了(不僅僅是有房貸的人群)。

所以,在微博中、回覆微信網友的交流中,都談到了這一隱患。建議大家眼睛盯著價格曲線的時候,腦袋中要有大格局。

農產品需求增速下滑,部分品種的庫存比較高,就需要去產能。

其一,我們知道,原油價格的大幅下跌,讓世界最重要的產油國委內瑞拉殘廢了,他的原油產量已經下滑,2015年比2014年環比下降2.18%,預計今年將出現更大幅度的下滑,因為持續的惡性通脹,可以殺死幾乎任何產業,唯獨貴金屬生產或許可以例外。但對於委內瑞拉來說,持續的政局動盪,對貴金屬產業也很難說。實際上,供過於求的階段就是清除低效率產能的過程,這種低效率不僅僅體現在各個石油公司的運營中(比如國有和私營之間的差別,公司治理是否完善的差別),也體現在國家的管理水平上,綜合決定了這些產業的競爭力。未來,有三種情形,這些國家的產能更容易被國際市場清除:首先:國家治理不完善,這意味著國家的行政管理效率太低,產業生產成本太高,委內瑞拉就是典型;其次,重稅國家。巴西是典型,重稅就會帶來企業的成本上升,喪失競爭力。重稅還包括所謂的超級地租。再次,貨幣貶值更嚴重的國家,這很顯然,因為貨幣貶值的越快,鑄幣稅越重;最後,國企為經濟主體的國家,腐敗嚴重的國家。

對於農產品,需要清除的是哪些國家的產能?

國家管理成本過高、隱形稅賦過重、自然條件比較差、工農業收入剪刀差比較大(資產價格不斷上漲進一步拉大了這種剪刀差)、這樣的國家的產能最容易被清除。

其二,回歸到現實問題,中國大豆的進口依存度是最高的,所以,最近一段時間價格上漲最猛,這可以理解成中國需求與其他新興市場國家相比還算比較強。同時,下跌的時候,玉米和小麥的下跌最狠。當玉米和小麥的價格不斷下跌、在低位徘徊一定的時間之後,就會驅逐一些高成本的產能(供過於求的時期,這是必須的,你必須客觀地承認),今明兩年,誰被國際市場市場驅逐就很明朗。

如果某個國家的進口依存度急劇提升、再遭遇進口能力下降(現在的委內瑞拉可以作為教科書的經典案例),就是本國人民的災難開始了。

從這個含義來說,中國是很不幸的,中國的氣候條件是大陸季風性氣候,而且地理上以山地丘陵為主,農產品生產的條件本身就不好,受氣候的影響很大,成本高,這些自然條件都是客觀的。同時又是人口大國,進一步放大了劣勢。

今日早晨,朋友法來照片,大片的農田和房屋被淹,這種情形是已經預料到了的,未來數年,旱澇加劇、冷熱交替的情形會越來越嚴重,這對於中國來說是嚴重的考驗。

就此就可以認為這是針對中國的大棋局嗎?如松認為不是。如果中國銳意改革,降低國家的管理成本,降低實際稅賦水平,用提升產業效率的方式彌補自然條件的不足,這些變化都與中國無關,完全可以任憑風浪起穩坐釣魚臺;如果不能這樣做,自然就是針對自己的大棋局,這比較符合陰謀論的胃口。

世界是公平的,在國際市場上,價格的波動影響公平地影響所有國家的所有人,自己的產能被清除,完全是因為自身的產業劣勢和管理劣勢,簡單地劃歸棋局或陰謀,不合適。

希望中國銳意改革,提升產業的效率,農產品產能不被國際市場驅逐,如此,才有國民安定的生活。因為過往的錯誤中國不應該再犯,也不會再犯,如松相信這一點。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)
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