中產與富豪的最高境界是什麼？(圖)

【看中國2018年3月1日訊】自從19世紀以來，按經濟危機發生的次數來計算，美國應該是最多的，每隔10年左右就有一次經濟危機，簡直就像請客吃飯那麼頻繁，可美國卻從不斷的經濟危機中發展成為世界上最強大的國家。相反，世界其它國家，沒有美國如此多的經濟危機，至少到今天來看，結果卻並不理想，為什麼哪？

任正非說過一句話，美國會經久不衰。對於這句話，既贊成也不贊成。當一個國家總將自己置於危機之中時，整個社會就會不斷反思自己的政策、個人也會不斷反思自己的行為，從而不斷糾正以往的錯誤，走在正確的軌道上，至少不會讓國家和個人偏離正確的軌道過遠，從這個含義來說，就會經久不衰。歷史上，曾經出現葡萄牙帝國、西班牙帝國、海上馬車伕的荷蘭、大英帝國，都在輝煌之後衰落了，長期的繁榮就會讓社會不思進取，失去自我糾錯的能力和動力，這是衰落的根源，美國毫無疑問吸取的就是它們的教訓。但從另外一個含義來說，任何一個國家的發展都是波浪形的，不僅取決於自身的努力，還取決於哲學、天文、地理等一系列更宏觀的因素，即便是一代帝國，在發展的過程中也會遭遇挫折。在上世紀六七十年代，美國也曾經遭到蘇聯的打壓。實事求是地說，古巴導彈危機，是美國面臨的挫折！未來的美國還會遭遇更多的挫折。

對任何一個國家來說，長期的繁榮，讓社會失去主動進步的動力和糾錯的能力，就是自己最大的敵人！

這個原理用在經濟學上一樣是正確的，世界上發生過很多經濟危機，在這些經濟危機中，很多富豪和中產成為赤貧，主要是失去了對自己行為的糾錯能力，沉浸在以往的成功、繁榮之中不可自拔。最典型的是，在1929年經濟大蕭條時，一些百萬富翁（和現在億萬富翁的量級近似），最終不得不將自己的豪車以100美元賣掉。

而那些成功的富豪，總會合理地管理自己的風險敞口，無論任何時候都專注於經營過程，以時間置換空間獲得成功。過去曾經看過一份報表，李嘉誠旗下某上市公司的資產負債率約7%，在房地產繁榮時期，這樣的負債率估計會讓很多人恥笑，恥笑李嘉誠不懂得槓桿的運用甚至很愚笨。以李嘉誠的資源（包括金融資源）獲取能力，如果要加槓桿，簡直輕而易舉，甚至很多銀行會主動將貸款送上們來，但能夠抵制住加槓桿的誘惑，特別是在經營順風順水的情況下抵制住這種誘惑（一旦成功意味著繼續暴富，甚至可以實現世界第一），這是一種修為。也所以，李嘉誠今年已經89歲，經營過程一直穩定，與老王們慌慌張張去槓桿截然不同，這本質是道行的差別。

將重心放在經營過程，塑造自身的經營優勢，而不是肆意加槓桿博弈，這是明顯的差別。經營個人和經營企業有什麼差別哪？

成功規避風險，是一種境界！（圖片來源：公有領域）

回歸財經，看一組核心數據。

2015年12月末，人民幣貸款餘額93.95萬億元，同比增長14.3%，比上年末高0.6個百分點；12月末，人民幣存款餘額135.70萬億元，同比增長12.4%，比上年末高0.3個百分點。無論貸款還是存款同比增速，都是上升的態勢，這也反映改開以來中國銀行業持續擴張的過程。銀行的擴張是「表」，本質是經濟整體處於擴張的過程，經濟擴張過程中人們的可支配收入增長，也有能力進行擴張（加槓桿）。

2016年12月末，人民幣貸款餘額106.6萬億元，同比增長13.5%，，比上年同期低0.8個百分點；12月末，人民幣存款餘額150.59萬億元，同比增長11%，比上年同期低1.4個百分點。

2017年12月末，人民幣貸款餘額120.13萬億元，同比增長12.7%，比上年同期低0.8個百分點；12月末，人民幣存款餘額164.1萬億元，同比增長9%，比上年同期低2個百分點。

我們經常說，債務增長到一定程度會損害經濟增長，讓企業失去擴張能力，而企業失去擴張能力之後會怎麼樣？損害財政收入增長，損害勞動者的收入增長，也損害企業的現金流，這就讓銀行業的存款增速下滑，上面的數據就是具體反應，此其一；其二，居民收入增速下滑並經過持續加槓桿（加債務）之後，存款增速下降，居民的資產負債表就面臨威脅（債務上升、存款下降）。2016年居民部門新增貸款6.34萬億，首度超過其5.17萬億的新增存款，到2017年居民部門新增貸款7.14萬億，大幅超過其4.6萬億的新增存款。

從居民貸款增長持續兩年超過存款增長可以看到，十幾億人都在紅著眼睛加槓桿，希望博取資產價格的收益（當然主要是房地產），都在被貪慾所左右。但我們知道，銀行資產的增長（貸款增長）能力最終還是取決於存款增長，當存款增速下降的時候，銀行就必須收縮資產端，貸款增長受到制約。當貸款資源減少的時候，銀行這個「嫌貧愛富」的傢伙所採取的對策自然是價高者得，這是最近一年多銀行房貸利率不斷上升的根源所在。

可一旦銀行開啟資產端的收縮，帶來的必然結果是低效率企業和個人走向破產，銀行資產質量惡化，逐漸喪失流動性，貸款利率繼續上升，並面臨信用危機（流動性缺失甚至導致擠兌）。

存款增速的下降，是經濟內在因素的集中反映（核心是債務問題），只要不經歷大規模的槓桿斷裂，就無法避免地還會持續下去，造成銀行被迫不斷收縮資產端，最終讓銀行的貸款利率上升到槓桿大規模斷裂的水平。所以，十幾億人紅著眼睛加槓桿，最終望見的只能是利率不斷上升。

本來，短期的陣痛還不那麼可怕啊，可惜，一旦開始槓桿大規模斷裂、銀行面臨快速陷入信用危機的時候，央媽就會給點水，進行「鎮痛」的緩解，防止槓桿集中斷裂（銀行快速陷入信用危機）；同時，又不能大規模放水，這會導致匯率不可收拾，最終就是將問題長期化。在這個問題長期化（利率長期走高）的過程中，中產土豪的槓桿逐漸斷裂，再加上貨幣購買力下滑，「財富」伴隨微風逐漸飄散。

槓桿猛烈地斷裂並不可怕，最可怕的是溫水煮青蛙，在個人感覺還算良好的過程中，讓中產和富豪消失於無形，這也算是中產和富豪們的一種「境界」吧。

這種情形下，只有那些安心經營自己、最大限度屏蔽慾望的人，才可能走到未來。

年輕的時候，經常看金庸的小說，武功的最高境界是無招勝有招，大概就是這個含義。

日本管理學大師稻盛和夫說，危機是企業跨越式發展的節日。很多人會不以為然，但這句話是真理。對於稻盛和夫和李嘉誠這種企業管理者（或個人）來說，總是將自己的風險敞口置於非常安全的水平，當各地「上億、十幾億紅著眼睛」的人槓桿斷裂的時候，就是它們利用穩健的財務能力實現快速擴張的時候，個人又何嘗不是如此哪？在正常時期，通過運營建立自身的競爭力，而危機時期可以加速擴張，或許，這就是它們與我們這些普通人的根本差別。

不去預測危機，但可以實現危機後的加速擴張，這就是道行。

以往，很多人說危機，但真正能從數據上預測危機的人，幾乎沒有，因為危機不僅是數據的問題，還是人文的問題，索羅斯、羅傑斯、新老債王們為什麼也不能預測網際網路泡沫破裂危機、次貸危機在哪個月或哪個季度爆發？今天誰敢說比他們更牛？估計還沒有。但預測不到危機的準確爆發時間，不等於他們成不了贏家，他們可以在不同階段控制不同的風險敞口，來保護自己並逐利市場，最終成為贏家。李嘉誠一生也渡過了無數的經濟危機，要說他可以準確預測每次危機從何時開始爆發，有點扯。合理地控制風險敞口，讓他可以在多次危機中安然無恙並實現加速擴張。

成功者的道路都是相通的，基礎在於哲學能力和道行。也所以，索羅斯說過，讀金融的人，多學習一點哲學和文學，是必要的。

讓一個國家和國民，時刻牢記風險敞口的意義，應該就是頻繁發生經濟危機的美國，卻逐漸確立世界霸主地位的最根本意義，因為它可以讓一個國家的所有人不斷反思，不會沈迷在「繁榮」中無法自拔，永遠具有糾錯和進步的能力。

對中國的今天來說，長期的繁榮在國家和個人心中形成的思維慣性、惰性，才是未來最大的威脅，因為銀行的存貸款增速這一根本的「風向」在改變。

希望每個國人都能建立自己的反思機制，這是進步的必由之路。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)