中國移動回上海上市：巨無霸央企的憂傷(圖)
中國移動成為今年上交所首家上市的公司。（圖片來源：Getty Images）
【看中國2022年1月9日訊】時隔25年，中國移動有限公司再一次敲響了上市金鐘。1月5日，在新年開市後的第二天登陸A股，中國移動成為今年上交所首家上市的公司。
去年5月從美股退市後，中國移動選擇了回A股上市。此前，中國移動在港股上市，不過，港股市場上的中國移動在2007年股價達到巔峰後，近10年呈下滑狀態。去年中國電信回A股上市後，今年中國移動回A股上市，在更熟悉的市場上，中國移動股價走勢，或許有新的可能。
中國移動這次上市的地點是上海，至此，國內排名前三的電信運營商，都已在上交所上市。與1997年初次上市時的風光無限相比，2022年再次上市的中國移動是「大象再轉身」。在個人用戶業務早已觸達天花板，2B業務面臨網際網路公司激烈競爭的當下，中國移動正在尋找下一個新增長點。
作為一家巨無霸公司，中國移動此次上市吸引了諸多注意力，不僅募資額560億元創記錄，棄購額也創了記錄。中國移動回A股上市，對A股市場影響比較大。此次中國移動創近十年A股融資額最高，反襯的是，過去十年，A股其實一直在低位發展。中國A股前十名，五家銀行，一家保險，兩家酒廠，一家石油，只有寧德時代一家屬於高科技領域。在一個健康、活躍的股票市場，最有活力的高科技、信息技術公司，應該位列股票市值前列。由於股市自身不健康，難吸引來高額融資IPO，而選擇了其它股票市場，這幾乎成了惡性循環。
成立於1987年的中國移動，在中國通信行業是當之無愧的老大。其用戶、營收和利潤，均遠超中國聯通、中國電信，最近三年，中國移動年營收在7000億元以上，淨利潤穩定在1000億元以上。同時，中國移動也是中國盈利能力最強、規模最大的央企之一。
中國移動營收增長變慢 利潤率下滑
只是，從增長速度看，最近幾年，中國移動的營收增長變慢，利潤率下滑。
中國移動淨利潤的高峰期是2012年，當年淨利潤1292.74億元，之後，淨利潤逐年降低，2020年淨利潤1078.43億元，比8年前少了200多億元。
在公司業務上，直到2021年，中國移動的收入大頭，依舊是個人用戶市場，近幾年的佔比均在60%以上，但這是一個已經飽和，沒有紅利期的市場。
中國移動的紅利期在10年以前。那時，通信行業還是充滿著朝氣的成長型行業，2003年到2007年，中國移動在香港的股價暴漲，市值漲幅超過了7倍，2007年股價最高時，每股為90港幣。
截至2022年1月4日，中移動港股股價為每股47港幣，比15年前低了近一半。
當下，中國網際網路公司增長放緩，陷入寒冬期，對於中國移動，寒冬期來的更早了幾年。運營商依靠人口紅利的時代早已經過去，中國移動不能單純地依靠用戶規模的增加，實現業績增長。
2013年至今，中國移動也在其它領域探索，但目前，沒有看到明顯的新增長點，移動的知名業務，仍然停留在動感地帶、神州行等老業務。2019年，中國移動新上任的董事長楊傑宣，把中國移動的增利希望放在了政企業務方面，向2B轉型，耕耘產業網際網路。
但這個領域，也已經有網際網路大公司競爭，比如雲服務行業，阿里雲、騰訊雲、華為雲、百度雲排在國內市場前四名，超過移動雲、天翼雲、聯通雲。
此外，中國移動還成立了咪咕視頻、咪咕閱讀等衍生內容業務，以及智慧家庭、DICT、工業物聯網、大數據等新興業務。只是，面對激烈的競爭，如何形成優勢，也是考驗。
(文章僅代表作者個人立場和觀點)