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王健林:曾經的中國首富終於被買下了……(圖)

 2024-04-08 08:30 桌面版 简体 打賞 0
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【看中國2024年4月8日訊】2023年12月12日凌晨兩點,敲定完最後一個條款,他們從萬達總部辦公室走出來,發現地上全是雪,沒有腳印。

這是北京2023年第一場雪。漫天大雪裡,不管是太盟團隊,還是萬達團隊,都像小孩一樣,在雪地裡都笑得天真爛漫。黃德煒突然覺得:這場瑞雪是吉兆,我們一定能有很好的合作。

黃德煒是太盟中國總裁。他們剛剛敲定的,是一個協議的框架。協議完成後,萬達的控制權,將發生翻天覆地的變化。

交易的金額是600億。這個金額,超過了高瓴資本531億港元收購百麗、416億參與格力電器「混改」,僅次於7年前萬達的第一次倉皇「賣身」:向融創、富力的637.5億元世紀大甩賣。

論萬達之於中國商業版圖的地位,王健林之於中國企業家的影響力,這場交易稱之為世紀交易,仍不為過。

3個多月後的2024年3月30日,最終的六方簽約儀式,王健林和太盟投資執行董事長單偉建都沒有親臨現場。對於這件事情的性質,他們早就瞭然於胸。

在中國房地產市場大調整之際,全球最大的商業地產運營商,被抄底了。黃德煒在現場說:這肯定是最近五年中國市場上最大的投資,沒有之一。

太盟,是這場交易裡最大的贏家。

2017年那次的「賣身」,融創430多億抄底拿下了老王苦心經營多年的13個萬達城,並在之後兩年裡賣出了2000億的住宅貨值。後來,孫宏斌有次在飯局裡跟人說:「老王辛辛苦苦幹了十年,被我摘了果子……」

萬達城是老王花了小十年時間在十幾個二線城市磨出來的文旅項目。那本來是萬達的增長盤。而當年賣掉增長盤,是為了保住基本盤——所謂的基本盤,是王健林花了二十年時間做的一件前無古人、也後無來者的壯舉——在中國200多個城市,布局的500多個萬達廣場。

這其實也是中國商業地產的基本盤:每年人流量60億人次。這500多個萬達廣場,是老王敢跟馬雲打賭、敢出口就是小目標、「自己的錢想怎麼花就怎麼花」的底氣,並連續三年將老王送上中國首富的寶座。但在首富壯士斷腕、被摘走增長盤的七年後,他的基本盤,還是沒能完全保住。

三年前的對賭,還是有必要再複述一下。

2021年9月,22家投資者給珠海萬達商管投資380億元。這其中大約180億來自太盟。為了這筆錢,珠海萬達商管簽了對賭。如果不能在2023年12月31日上市,萬達要支付300億回購款。

後來發生的故事,大家都知道了。首富本以為將珠海國資引為股東,能獲得一點微小的特權。但後來,他再次看清了自己的位置:萬達上市的路條,一直沒有拿到。

對賭到期前的幾個月,萬達只有不到128億現金:足足差了170多個小目標。為籌措資金,萬達到處割肉,賣掉了萬達電影的股權,還賣了十幾座萬達廣場,甚至包括廣州、上海、蘇州的現金牛。

然後,就是再一次的割肉了……

太盟,是一家總部位於香港的私募股權投資公司。董事長單偉建的履歷是:對外經貿大學畢業後,前往美國留學,在加州大學伯克利分校拿到博士學位,導師是現在的美國財長耶倫。

博士畢業在沃頓商學院當了幾年教授後,他進入摩根、新橋投資任職,主導了投資回報數倍的韓國第一銀行、深發展等著名銀行收購案。他們善於火中取栗,對控制權充滿興趣,曾被人稱為:亞洲小黑石。

韓國第一銀行曾是韓國最大的私人銀行之一,因遭遇1998年金融危機而破產,並被收歸國有。新橋原本專門投資中國,但他很快發現,相比在金融危機中獨善其身的中國,中國以外的投資機會更有吸引力,於是果斷轉變策略,將目光標準:更脆弱的經濟體,和貶值更多的資產。

收購過程中,單偉建的談判對手包括諸多韓國政府機構和企業,還要面對匯豐銀行的競爭。韓國政府有政治、民意等層面的顧忌,因此經常強力施壓。單偉建則抓住對方對外資的迫切需求,寸土必爭。雙方的談判經常陷入拉鋸,到最後變成精力和體力的較量。

單偉建並不懼怕這種較量,反而很享受,「機會帶來了興奮感和戰勝競爭對手的強烈慾望」。

受金融危機影響,韓國第一銀行的不良貸款激增。即使在政府清理了所有的不良資產、規模縮小後,也需要大概10億美元補充資本。當時,新橋剛剛完成第一期中國基金的投資,正在籌措第二期基金,目標為4億美元。且按照風險分散的原則,其投入到單一項目的金額不能超過20%,也就是8000萬美元。但面對時任韓國金監會主席李憲宰的詢問,單偉建仍然毫不猶豫地回答:資本金不成問題。

他的想法是,對專業投資人來說,不愁沒錢,只愁沒有好的投資機會。

多年後,在與萬達的談判中,相似的一幕再次上演。我想單偉建會認同老王說的那句話:清華北大,都不如膽子大。

2023年下半年,單偉建與萬達開始談對賭失敗後的解決方案。談判節奏很快,有時一天要談好幾次,而且談得很激烈。

王健林曾經在給員工培訓時,講自己當年怎麼做房地產、白手起家的,他當時兜裡的錢,其實都是銀行借來的:萬達玩的是空手道,這是做生意的最高境界。這一次,單偉建用了老王的魔法,打敗了老王。

因為最開始,單偉建並不確定有哪些投資者會跟投。但他對萬達知根知底,始終牢牢掌握著主動權。最終,他憑一己之力,談下了一個60%的持股比例——持股比例已經超過了王健林。

韓國第一銀行的故事,又一次上演了。

談下60%的持股比例後,除了之前投進去180億,太盟還得有小300億的增量資金,才能完全這個交易。就像當時投韓國第一銀行一樣,單偉建其實也沒有那麼多錢。這時候,他找錢、用槓桿的魔法,開始施展了。

2021年參與對賭的22個投資者,除了類似碧桂園這種急著退出超過半數的投資人,都在太盟的遊說下,決定繼續投資。穩定住老的投資人,單偉建又開始找新的投資人。他找來了全球最有錢的主,阿布扎比投資局和穆巴達拉投資公司——中東最大的主權基金,錢多,但人不傻。還有太盟的老朋友,中信資本和Ares。

從去年12月開始,在太盟的協調下,這四家投資方請了軍團式的顧問,對萬達商管進行了海量盡調,對萬達的頭疼腦熱一清二楚,最終決定投資。黃德煒說,這是中東主權基金有史以來對中國內地最大的一筆投資。這或許從側面印證,太盟後面其實也沒有追加太多投資——他們就是動嘴的那個。

最終,上個週末,太盟投資聯合4家投資人,與大連萬達商管簽訂了一份協議。

在此之前,大連萬達商管持有珠海萬達商管70.15%的股份,外部投資人持股29.84%。現在,5家投資方在珠海萬達商管投資贖回期滿時,經大連萬達商管贖回後,聯合向大連新達盟投資人民幣600億元,合計持股60%,大連萬達商管持股40%。

新達盟是一家新成立的公司,註冊在大連市西崗區,和萬達集團、萬達商管在同一棟樓裡。近年來,在赴港上市中屢敗屢戰的珠海萬達商管,是新達盟的子公司。也就是說:新達盟承載了萬達最核心的資產。

萬達商管的持股比例,從70.15%降到40%,讓出了絕對控制權。不僅如此,這5家投資人將派代表進入新達盟的董事會。董事會將嚴格按照持股比例來安排——他們的席位將多過萬達。

太盟已經對外發話,這次會繼續留任絕大多數的核心管理層:他們已經把自己當主人了。

六方協議簽署時,萬達的三號人物張霖並未出現在現場。因為上週早些時候,張霖辭去了在萬達的諸多職務,只留下萬達集團董事的抬頭。張霖已效力萬達24年,是這兩年分管業務最多的高管,也是現存元老中最為年輕一位。張霖的辭職,使王健林失去了最重要的一位接班人。但這都不重要了,未來的新達盟,不需要王健林的接班人。

新達盟脫離萬達集團的體系、實現獨立發展,是投資者入場的前提。在去年12月簽訂框架協議時,雙方就已經達成默契。

在官方的新聞稿中,這筆交易看上去皆大歡喜:投資人增持了中國最大的商業地產運營商,並有機會參與公司治理;萬達解決了資金的燃眉之急,且不必再為上市擔憂;大連市政府保住了轄區內的納稅大戶。

唯一不開心的,似乎只有王健林了。

投資界的一位朋友說,還沒見王健林吃過這麼大的虧——不是他不想,形勢比人強。

自1988年從大連西崗區辦公室下海創業以來,王健林始終牢牢掌握著萬達的控制權。但在萬達和王思聰都迎來第3個本命年之際,這家公司的基本盤,不姓王了。

老王被抄底了。萬達商管是一家紙面上年收租500億、淨利潤近百億的企業。而這輪投資完成後,它的估值竟然只有:1000億。

胡潤榜上,王健林的身家也從2015年的2200億,降到2024年的300億。這次交易之後,老王的財富還要縮水。最不樂觀的數字,他的身家只有九年前的:十分之一了。

這是過去九年,中國縮水最多的富豪,沒有之一。唯一值得安慰的是,相比較恆大、碧桂園,萬達還能勉力活著。

太盟非常開心。從2021年入局算起,他們只花了180億的「啟動資金」,就完成了對中國最大商業地產運營商的抄底。這幾年萬達商管分紅不錯,未來太盟還能進董事會當家做主,真是賺麻了。

單偉建在韓國第一銀行的收購談判後,被韓國媒體稱為:乘人之危的禿鷹。

他後來在書中寫到:我要做的事情,一旦咬住了,就不會鬆口,志在必得。

現在的市場,資產不是地板價,是地獄價——真是禿鷹的天堂。

前幾天,開車路過了長安街邊上的萬達文華酒店。突然想起2015年前後,萬達在全球瘋狂買入資產。北京文華酒店幾乎天天都在開發布會,萬達員工多得萬達總部B座都坐不下了。很多部門不得不搬到後面的公寓樓。身邊加入萬達的人,問原因,大多是同一個:萬達給我開了一個無法拒絕的價格。

現在,笙簫歸院落,燈火下樓臺。文華酒店已經平靜很久了。

2010年代初期的老王,一直在強調速度:萬達必須再快一點,必須要快。

2012年,當面問過一次老王:人生目標是什麼。當時58歲的他說,他這代人是幸運中的幸運,商業模式、資金、人才都有。他畢生的目標,就是創造一個世界一流企業。努力一下,也許世界一流企業就出來了。如果這時歇氣,打打高爾夫、泡泡吧。過個五年回頭看,可能機會就沒了。

那時,老王已經離這個目標其實不遠了。但是,五年之後的2017年,他與他的命運迎面相撞——他說的對,他這代人的確是幸運中的幸運。但也是不幸中的不幸。

1601年,一直寫喜劇的莎士比亞,寫作突然全面轉向悲劇。這一年他創作了《哈姆雷特》,世界彷彿在他面前坍塌了。

俄羅斯思想家舍斯托夫說,我們並不確切知道這位詩人出了什麼事,但有一點毫無疑問,他生活中發生了某種可怕的、震撼他生命的事:從1601年起,莎士比亞完全變成了另一個人。

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