不良贷款上升 不能贸然松银根

截至4月4日，沪深两市已有包括12家上市银行在内的1336家上市公司公布了2011年年报。其中，12家银行的净利润达到8415亿元，占上市公司总利润的51.3％。

与此同时，另外两组数据也引起笔者注目：已经公布的上市银行年报数据显示，资产质量变差已经成为行业趋势，不良贷款余额和不良贷款率双升局面已经形成。深发展去年四季度不良贷款余额环比增长30％，浦发四季度环比增长13％，兴业四季度环比增长13％，民生四季度环比增长6％，只有农行环比双降。同时，一边是银行利润暴增，另一边市场却并不看好银行：今年以来，机构通过20笔大宗交易累计减持了6.28亿股银行股，其中10笔以9折折价出售，2笔以91折减持，1笔以88折成交。

中国经济许多现象让人看得云里雾里。就拿银行来说，利润暴增应该是资产质量优质带来的。但是银行高额利润80％以上来自存贷利差，即来自贷款资产的扩张。如果为了追求利润不顾风险盲目扩张贷款，那潜在损失和风险可就大了。因为一时利润高增长，在贷款到期后可能连本息都难以收回。而事实是，商业银行暴利恰恰来自资产的扩张。这一点连几大银行高管们都直言不讳。就在今年“两会”上，当大家质疑银行暴利以及暴利来自存贷过高利差时，几大行高管们都予以否认，并坦言是资产扩张带来的高利润。这种资产扩张给未来带来的金融风险即不良贷款的可能性极大。

我们注意到，银监会此前公布的整体行业数据显示，去年四季度商业银行的不良贷款和不良率结束了近6年来的双降，分别出现了200多亿元和0.1个百分点的上升。银行不良贷款继续双升趋势已经形成。首先，应对金融危机时期的贷款大投放导致的不良贷款风险已经逐步暴露。其次，中国经济下行加速，由经济决定金融，经济形势不景气，银行贷款质量恶化随后就会暴露出来。

我们对此必须始终保持清醒头脑。银行业暴利是不可持续的，原因是基于贷款资产扩张为主的利润来源是不可持久的。这里需要讲两点：一是商业银行必须有应对经济持续下滑以及房地产调控、国企和中小企业不景气等，多因素叠加带来的信贷资产风险的充分思想准备；二是应对当前经济下行压力加大，绝不能再盲目放松货币信贷政策。因为市场总体流动性并不缺乏，关键是这些流动性未进入实体经济。当务之急是想方设法让流动性进入实体经济，而不是放松银根，增加市场流动性。否则，这些流动性将不会被实体经济所消化，最终可能流向房地产、股市等投机炒作领域，重新吹大经济泡沫推高通胀。

在笔者看来，当前货币政策预调微调的“度”必须把控好，不能贸然下调存款准备金率，更不能下调利率。

(文章仅代表作者个人立场和观点)