继中国远洋[0.93%]、鞍钢股份[1.09%]两大央企“披星戴帽”后，＊ST长油甚至面临退市风险，或将成为第一家被退市的央企。曾经风光无限的国企“大佬”们缘何成为＊ST的主力军？
多家央企跌入＊ST阵营
随着2012年年报和2013年一季报披露完毕，上市公司盈亏状况一目了然。
数据显示，曾经贵为“天之骄子”的上市央企和地方国企，包揽了去年上市公司巨亏榜前十位。十大巨头去年亏损近500亿元，令股民一片哗然。
其中，中国远洋继2011年净亏104亿元后，2012年再度亏损95亿元，蝉联亏损冠军。紧随其后的中国铝业、中国中冶、＊ST鞍钢、马钢股份、山东钢铁、安阳钢铁[0.51% 资金 研报]、＊ST锌业、华菱钢铁，也有不少在今年“披星戴帽”。
虽然今年一季度，这十家企业的亏损总额为28亿元，较去年同期70亿元的亏损额相比减少60%，但仍有企业遭遇退市风险警示。
统计显示，在88家ST公司中，有20家公司连续两年亏损，按规定“披星戴帽”实施退市风险警示。其中，央企上市公司有13家，占65%。
此外，有6家公司连续三年亏损，将暂停上市，央企＊ST长油、＊ST锌业名列其中。＊ST锌业已确定于5月8日暂停上市。尽管一季度公司实现盈利，但净资产亏损高达33.53亿元，若今年这些关键指标不能转正，公司股票将在明年被施行退市。
亏损被指适应性较差
亏损大户们将巨亏归结为行业与市场问题。从行业分布看，十大亏损公司中，钢铁企业占了5家，确有行业低迷、产能过剩等原因。
专家称：“当年巨额投资造就了房地产市场和基础设施建设的火爆，也催生了一个庞大且过度的市场。一旦粗放式的投资开始收紧，这些企业难逃亏损的尴尬。”
此外，一味“摊大饼”，主业之外寻求“跨界”经营。比如，一家主业为工程承包的央企，同时涉足境外资源项目投资和境内光伏产业投资。由于投资项目表现不佳，把辛苦赚来的工程承包费也赔了进去。
上海天强管理咨询有限公司总经理祝善波表示，上述这些问题充分说明了央企经营存在两大弊端：一是虽然都上市了，但内部运作体系并不够市场化，对外部变化适应性较差；二是成本比较刚性。
央企享受巨额补贴遭质疑
企业盈亏乃市场之常事，但央企享受的巨额补贴一直被市场质疑为不公。一些企业倚靠财政补贴表面风光，更有不少企业则利用补贴规避退市风险。
在所有上市公司中，“两桶油”始终是最大的“赢家”。2012年中国石油[0.47% 资金 研报]和中国石化[1.77%资金 研报]合计获得政府补贴金额122亿元，连续第三年攀升，高盈利背后水分不少。
相比之下，一些国企即使有政府补贴相助，但依然没能摆脱亏损的命运。比如＊ST远洋、中国铝业和中国中冶三大央企，2012年获得的补贴数额达到22亿元，但三家企业的累计亏损额高达247亿元。
一直以来，央企坐享多重政策红利，财政补贴不过是其中一部分。除了巨额补贴外，这些企业还享受着垄断经营以及低融资成本等多项优势。
业内人士称，随着经济、金融全球化发展，这种补贴在减弱企业竞争力的同时，也不利于企业之间的优胜劣汰。
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