期望房地产价格下降不现实

一季度，房地产开发投资同比增长20.2%（3月当月同比仅增长17.6%），增速比1-2月回落2.4个百分点；土地购置面积同比却下降22.0%，降幅比1-2月份扩大3.4个百分点；房屋新开工面积同比下降2.7%，1-2月份为增长14.7%。

造成这一矛盾的原因在于，“国五条”的出台，特别是房产税扩围消息在市场传播，这加大了房地产市场的不确定性，并导致房地产开发商在拿地、开工、投资方面的观望。

随着对“国五条”观望的结束，在充裕的资金推动下，二季度房地产企业拿地、开工、投资将逐步回升，而二三季度房地产销量因前期过度透支的原因，将出现大幅下滑，未来整个楼市将呈现供大于求的新局面。

中国目前处于经济结构调整期内，出现一些怪异景象不足为奇。

我们从一季度天量社会融资总额，却换来低经济增长可以看出，中国经济旧有的增长方式已经快要终结，天量信贷没有真正流入实体经济，而主要流向了房地产业和地方政府融资平台。

我们更从一季度的宏微观指标严重背离，说明了目前中国经济结构转型仍然没有成功，主要还是靠房地产和政府投资来拉动。而从PMI、PPI数据上分析，生产制造业生存环境实在令人堪忧。

最后，房地产高销售，低开工，说明了开发商因对宏观调控前景不明而谨慎拿地，随着局势的明朗，未来房地产市场或将出现“低销售、高开工”的相反局面。

我们从这些相悖景象背后，可以看出，中国扭转未来经济和信贷结构改革已经势在必行，否则可能就会发生“硬着陆”的风险。

账上资金充裕,投资更趋乐观。房地产板块整体账上货币资金较为充裕，2012年底存量是2746亿元，同比增长43%,2013年1季度同比增速提升至53%。2012年经营活动现金投资4258亿元，同比略增0.4%，扭转了前3季度负增长的状态，2013年1季度同比大幅增长83%。

而地方政府也在大额支付补贴。2012年年报，其中有15家明确标注了“政府补助”这块收入，总额超过10亿元，其中尤以SOHO中国、世茂房地产补助金额较高。业内透露，大概六成左右的房企可以拿到政府补助，一般都以税费返还的方式，此外就是地方政府招商引资的一些优惠政策。只要愿意投资，就会有相应的奖励和补贴支持。在许多城市，除了补助以外，还可以享受有助于房地产开发的其他政策支持，譬如在开发项目同时对周边林业进行保护，而当地林业部门则可以以此名义为其申请一笔基金。

目前看，房地产不差钱，短期之内房地产价格不会下降，只会上涨。

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